Hoewel er tegen het slot iets van de winst werd ingeleverd, eindigde de AEX netjes in het groen op 738,21, een stijging van +0,6%.
De lijstjes met stijgers en dalers laten zien wat voor dag het was: tech- (chippers) en cyclische aandelen bovenaan en defensieve waarden als Wolters Kluwer en Ahold Delhaize onderin de AEX.
Risk-on dus. En als er één aandeel risk-on was de afgelopen dagen, dan was het chipmaker en AI-kampioen Nvidia. Dat aandeel, toch al niet misselijk gewaardeerd, spoot de afgelopen dagen in New York nog eens meer dan 10% omhoog in aanloop naar de cijfers, die voor morgenavond zijn gepland.
Vandaag lijkt de lucht daar weer wat uit te lopen. Hoewel Nvidia eerder vandaag nog nieuwe toppen aantikte hoort het inmiddels (-2%) bij de dikste dalers op Wall Street.
Waarmee de markt de aandacht weer kan richten op zorgenkind nummer één van dit moment: de rente. Vandaag zagen we per saldo de rentes dalen, maar in de commentaren valt toch vooral de zorgelijke toon op. Wanneer gaat die hoge rente niet alleen de obligatiemarkt, maar ook de aandelenmarkt raken?
Rente als rem
Niet alleen worden obligaties met deze rendementen relatief aantrekkelijker dan aandelen, de rente zet een effectieve rem op de economie - min of meer wat de Fed altijd heeft beoogd met zijn rentebeleid - en ook dat heeft gevolgen voor de beurs. Het negeren van het gevaar van stijgende rentes is, volgens deze analist op Bloomberg, 'op eigen risico'.
“At what point does the economy effectively break under the weight of real rates?” Goldberg said. “I don’t think we’re quite there yet at 4.3%. Maybe a little bit higher than that. But I still think the market’s ignoring a lot of this interest-rate pass-through at their own peril.”
In Amerika bereiken inmiddels ook de hypotheekrentes oncomfortabele hoogtes, en dat heeft zijn weerslag op de huizenverkopen. Morgen verschijnen er nieuwe huizencijfers (nieuwe huizenverkopen en hypotheekaanvragen), dus dat zijn wel cijfers om in de gaten te houden.
Goedkoop is soms duurkoop
Wie vandaag onze Premium-artikelen goed heeft gelezen, kreeg en passant een aardig voorbeeld van hoe je naar de waarde van een aandeel kunt kijken. Is een winstgevend aandeel met een k/w van onder de 4 goedkoop?
Naar de meeste maatstaven wel, maar vandaag kwamen er twee voorbeelden van dergelijke aandelen langs - met twee heel verschillende verhalen.
Zowel Volkswagen als Air France-KLM zijn koopjes, als je puur naar de k/w kijkt. Zijn ze dat ook? Of hebben we hier te maken met een value trap? Over Air France-KLM velde Niels Koerts het oordeel al.
Wat collega Martin Crum maakt van de depressed waardering van Volkswagen leest u hier:
De brede markt
- Groene koersenborden in heel Europa (behalve Stockholm)
- In de VS draait de markt lager na een goede opening. S&P 500 nipt in de min, de Nasdaq nog net in het groen
- De rentes liepen langzaam wat omlaag vandaag
- De olieprijs (WTI) zakt weer onder de $80
- Goud blijft hangen vlak onder de $1900-grens
- De dollar loopt in de middag wat op, EURUSD nu op $1,0850
Stijgers en dalers
- De Top- en Flop-3 van het Damrak:
- Een goede dag voor de drie chipmusketiers: ASML (+3,3%), ASMI (+2,8%) en Besi (+0,7%)
- Cyclicals liggen goed: ArcelorMittal (+2,8%) ziet de staalmarkt aantrekken en Randstad (+2,8%) profiteert ook van een goed sentiment
- Dalende rentes, maar de banken liggen goed: ABN Amro (+0,4%), ING (+0,5%)
- Als cyclisch en tech goed gaan, gaat defensief dat doorgaans niet: Wolters Kluwer, Ahold en KPN bungelen onderin de AEX
- Daar vinden we ook Adyen (-1,5%); het mes valt nog steeds, maar het momentum loopt wat terug
- In de AMX doen pakhuisbroeders WDP (+2,1%) en CTP (+4,0%) het goed
- Net als Air France-KLM (+1,9%), dat oogt als een koopje, maar is het dat ook?
- Boodschappendienst Getir schrapt 2500 banen, maar dat lijkt niet de reden waarom Just Eat Takeaway (-2,2%) ook op deze risk-on-beursdag gewoon weer daalt. In Duitsland heeft Delivery Hero (-1,8%) het ook niet best
- JDE Peet's (-2,1%) verdwijnt van de kooplijst bij ING
- Bien étonnés de se trouver ensemble aan kop van de smallcapindex: Azerion en Pharming
De agenda
Het halfjaarcijferseizoen sputtert nog wat na, en zowaar met nog wat interessante namen. In Nederland het tobbende Alfen en op Wall Street wordt al dagen reikhalzend uitgekeken naar chipmaker Nvidia. In de VS komen nieuwe woningmarktcijfers door, waar op dit moment ook scherp op wordt gelet.
- 06:30 Consumentenvertrouwen - Augustus (NL)
- 07:00 Alfen - Cijfers tweede kwartaal
- 07:30 Kendrion - Cijfers tweede kwartaal
- Prosus - Jaarvergadering
- 09:15 Fankrijk: samengestelde inkoopmanagersindex - aug
- 09:30 Duitsland: samengestelde inkoopmanagersindex - aug
- 10:00 EU: samengestelde inkoopmanagersindex - aug
- 10:30 VK: samengestelde inkoopmanagersindex - aug
- 13:00 Peloton - Cijfers vierde kwartaal
- 13:00 VS: Hypotheekaanvragen - wekelijks
- 15:45 VS: samengestelde inkoopmanagersindex - aug
- 16:00 VS: Nieuwe woningverkopen - juli
- 16:00 EU: Consumentenvertrouwen - aug (vlpg)
- 16:30 VS: Olievoorraden - wekelijks
- 22:00 Nvidia - Cijfers tweede kwartaal
En dan nog even dit
Vrij naar een Amerikanse klassieker: The dollar is your currency and our problem
Harde cijfers zijn belangrijk, maar doe als de Fed en let ook op de vibes in de economie. Uitleg voor de TikTok-generatie:
Lekker rustig slapen met een 100-jarige obligatie