Het zwakke sentiment op de Nederlandse beurs is nog niet voorbij. Dat kunnen we afleiden uit het patroon met lagere toppen op de AEX. Anderzijds lijkt de uitstroom van kapitaal wel wat op te drogen, getuige de stabilisatie van de money flow-indicator in de afgelopen twee weken.
De money flow-indicator lijkt op de korte termijn te bodemen - weliswaar op het laagste punt sinds maart - maar het is een hoopvol teken.
De money flow-indicator geeft nog geen signalen van de instroom van vers kapitaal in Nederlandse aandelen (zie de uitleg van de indicator onderaan deze column).
Overigens hebben ook Europese fondsbeleggers kapitaal aan de markt onttrokken. De netto-uitstroom van vermogen is in september ruimschoots verdubbeld. Vooral de out flow uit aandelen is sterk, zo blijkt uit Morningstar's fund flow-data.
Steun intact
Het is mogelijk dat de AEX ook gaat stabiliseren, nu de steun op 710,89 punten intact is gebleven. Bovendien is de AEX begin oktober ook twee keer goed opgeveerd vanaf 715,32. Hierdoor lijkt zich dus in de zone tussen 710,89 en 715,32 punten een redelijk vangnet af te tekenen. Deze zal mogelijk de springplank vormen voor een nieuw herstel.
Maar wat vooral van belang is, is dat er vers geld de markt in komt en dat het patroon met lagere AEX-toppen achter ons komt te liggen.
Vandaag bekijk ik de recente aarzeling van de AEX, alsmede de stabiliserende money flow-indicator.
De AEX-index krult opwaarts
De AEX-index lijkt de steun 710,89 punten (bodem van 20 maart) intact te houden. In de afgelopen twee weken maakt de AEX in elk geval pas op de plaats boven deze belangrijke steun.
Bovendien lijkt zich in de zone tussen 710,89 en 715,32 punten een vangnet af te tekenen, die de springplank kan vormen voor een nieuw herstel.
De weerstand van de Nederlandse beurs ligt rond 754,76 punten (gevormd op 4 september).
Een uitbraak boven de horde 754,76 punten is noodzakelijk om de dalende trend te keren.
De dalende lijn van het 25-daags gemiddelde (rode glooiende doorlopende lijn) bevestigt voorlopig het zwakke technische profiel van de Nederlandse beurs.
Uitstroom van kapitaal uit aandelen is gestopt
De money flow-indicator maakt pas op de plaatst. Dit geeft aan dat de uitstroom van kapitaal uit Nederlandse aandelen ten einde is. Het vlakke signaleert nog geen nieuwe instroom van vers kapitaal.
Het proces van winstnemingen lijkt dus voorbij en er wordt geen kapitaal meer aan de Nederlandse beurs onttrokken.
Duiding money flow
Een stijgende money flow duidt op de instroom van vers kapitaal. Een dalende money flow geeft aan dat er geld aan de markt wordt onttrokken. Een zijwaarts tenderende money flow geeft aan dat de geldstromen in evenwicht zijn.
De money flow moet altijd vergeleken worden met het verloop van de AEX-index en kent verschillende standen:
- Beurs omhoog met hoge omzetten: de money flow stijgt. De opmars van de beurs wordt gevalideerd, dus er is instroom van vers kapitaal
- Beurs omhoog met lage omzetten: de money flow blijft achter. De opmars van de beurs wordt niet ondersteund door omzetten, dus geen instroom van vers kapitaal
- Beurs omlaag met hoge omzetten: de money flow daalt. De zwakke beurs wordt bevestigd door hoge omzetten, dus uitstroom van kapitaal
- Beurs omlaag met lage omzetten: de money flow blijft stabiel. De zwakke beurs wordt niet bevestigd door hoge omzetten, dus geen uitstroom van kapitaal
In de berekening van deze indicator worden de beursomzetten op het Damrak en het koersgedrag cumulatief verwerkt.
Wat houdt money flow of geldstroom in?
De money flow is een indicator die de verborgen koopkracht (of verkoopdruk) kan blootleggen. Deze indicator is afgeleid van het volumeverloop.
Zo geeft de money flow-indicator van de AEX de onderliggende geldstromen van de Nederlandse beurs weer. Op de TA-desk van IEX houden we van elk individueel aandeel de money flow bij.
De geldstroom is voor het eerst beschreven door Joseph Granville. Hij noemde deze indicator On Balance Volume in zijn boek 'New Key to Stock Market Profits'. De money flow die de analisten van Tostrams gebruiken is direct afgeleid van de On Balance Volume van Granville.
Hoe wordt de money flow berekend?
Deze indicator geeft dus het volumeverloop weer. Het volume van een positieve dag (waarop de AEX hoger sluit dan de dag ervoor) wordt bij de cumulatieve waarde van de indicator opgeteld en bij een negatieve dag (dat de koers lager sluit dan de dag ervoor) ervan afgetrokken.
Weten welke aandelen koopwaardig zijn?
Recent is een nieuw platform voor Tostrams.nl opgezet. Met dit platform stellen wij u in staat om, naast dat u er onze gebruikelijke technische analyses en het beursnieuws kunt volgen, ook alerts bij Tostrams in te stellen. Van elk aandeel kunt u aangeven dat u een e-mail-alert wilt ontvangen zodra het koopwaardig wordt bevonden.
Bent u benieuwd hoe de vernieuwde website Tostrams.nl eruitziet? Klik dan hier om hem nu te bekijken.
Wilt u het vernieuwde Tostrams.nl proberen? Ga dan naar tostrams.nl/actie en lees drie maanden onze technische analyses voor slechts €29,95.
|