Vanochtend schreef ik voorbeurs:
Niemand die positief is, echt niemand. Of bent u al iemand tegengekomen die loopt te zweven van dat nieuwe ECB-programma? Als iedereen het een drama vindt, dan moet het bijna wel goed zijn :-)
Blijkbaar ben ik niet de enige die dit is opgevallen. Deze kreeg ik binnen op Twitter. Hier zit echt wel wat in. OK, ECB's QE mag dan nog niet het gewenste effect hebben - de Europese inflatie is afgerond gewoon nul - maar wie zijn dan de critici dat ze kritiek durven te hebben?
Fed
Laten weer eerlijk zijn, het is zeker sinds de kredietcrisis mode om op centrale banken te sakkeren. Bekendste voorrbeeld is natuurlijk de Fed. Dat ze ging stimuleren was al niet goed - de beurs ging zeker krachen - al die volgende programma's deugden ook niet en dat ze er weer mee ophield was al helemaal erg.
Het resultaat kent u, de op twee na sterkste bullmarket ooit die we van de week nog herdachten of vierden (kies uw favoriete versie). Google maar even, deze grafieken zijn in alle soorten en maten verkrijgbaar. Ik neem de S&P 500 en de Ten Year Treasury Yield versus de Fed. Stock en bonds stegen maar door!
ECB
Voor de ECB is het een stuk lastiger plaatjes zoeken. Officieel is de bank ook pas sinds begin vorig jaar echt kwantitatief aan het verrruimen. Daarvoor waren er sinds zomer 2010 toen de EU-perikelen met de PIIGS-landen begonnen louter zeg maar specialistische bankenmaatregelen, potjes en regelingen.
Een echt trackrecord is er daarom nog niet en de vergelijking met de Fed gaat daarom nog mank. Niettemin vis ik deze uit Google. Hebt u wel eens van het bekende (beurs)gezegde gehoord bezit van de zaak is het einde van het vermaak? Right :-) Het begin is niet veelbelovend voor de ECB, zal ik maar zeggen.
Ironie
Dit is een beurssite en daarom ga ik natuurlijk vooral in op het effect op de koersen van de centrale banken. Daar gaat de meeste kritiek niet over. Dat is dat de ECB de euro sloopt en dat haar beleid op kosten gaat van spaarders en gepensioneerden. Dat is zeker zo, maar is dat ook echt de schuld van de ECB?
Ik denk van niet. Keer op keer dringt de bank er bij de EU-landen op aan om de economie ter hervormen. De ironie wil dat hoe meer de bank verruimt, des te minder er noodzaak voor die landen is te hervormen, want de financiering is gratis. Daar zit naar mijn smaak het probleem, maar dat is politiek en daar is deze site niet voor.
Nee, ik denk ook dat het gekkenwerk is wat de ECB doet. Het geld komt gewoon niet in de economie terecht. In het westen is al sinds de jaren tachtig een sluipende onderbestedingscrisis van vooral middenklasse en midden- en kleinbedrijf aan de gang. Waarom geen fundamentele belastingverlagingen in plaats van QE...?
Sluit ik af met met deze fraaie, tot de Amerikaanse onafhankelijkheid teruggerekende, logaritmische Dow Jones (die is pas vanaf 1896). U ziet dat het in de negentiende eeuw er nog volatieler aan toe ging er nog meer boom & bust was dan nu. En dat was zónder die vermaledijde centrale banken en mét die heilige goudstandaard.
Denk daar nog maar eens over na, als u weer eens volautomatisch en routinematig op de misthoorn blaast bij wat voor centrale bankbeslissing dan ook. Misschien is het op lange termijn niet eens zo slecht. of korte misschien al. De koersen zien er vandaag tenslotte een stuk zonniger uit dan gisteren :-)