Eerlijk zeggen, u ook? Niet dat ik het zie gebeuren - hoewel, u weet maar nooit - maar wat zou ik het leuk vinden als de Fed woensdag de rente verhoogt. Als is het maar voor de sensatie :-) Zonder gekheid, even de feiten op een rij:
Woensdag nieuwe economische ramingen en dan neemt de Fed voor het eerst sinds eind 2008 een rentebesluit (en geeft voorzitter Janet Yellen weer een persconferentie), waarbij ze niet op voorhand belooft niet te verhogen. Het kan dus weer
Donderdag komt het laatste cijfer, maar met een huidige inflatie (consumentenprijzen) op jaarbasis van 1,8% en een werkloosheid van 5,5% is een renteverhoging niet eens zo gek. Anders gesteld: vroeger was het ondenkbaar dat bij zulke cijfers er een rente van 0,00-0,25% was
De Amerikaanse economie daarentegen steunt en kreunt weer - het woord recessie valt zelfs her en der - mede door een relatief dure dollar. Als de Fed verhoogt, wordt die dollar nog duurder, kunnen Amerikaanse bedrijven naar hun export fluiten en krijgen aandelen een beuk?
Geef ik u nog de probability of a rate hike mee van de Fed Fund Rate futures bij de volgende rentebesluiten:
17 juni 2015: 0%
29 juli 2015: 6%
17 september 2015: 32%
28 oktober 2015: 52%
16 december 2015: 69%
27 januari 2016: 82%
16 maart 2016: 89%
27 april 2016: 95%
Economen denken er iets anders over:
Uur U is woensdag 20:00 uur onze tijd als het rentebesluit en die ramingen door komen. Een half uurtje later geeft Yellen haar persconferentie die een uurtje duurt. Bij de ECB laatst alleen maar, ik ben heel benieuwd of er op Fed HQ ook vragen over Griekenland worden gesteld.
G-land
Over Griekenland gesproken... Moet u kijken, dit is de homepage van Bloomberg zoals ik die even voor 11:00 uur klikte: maar liefst vier keer Griekenland! Bij deze:
Bij die last ditch kop hoort nog een extra rood gekleurd kopje: fears over market reaction ! Schakel ik door naar Reuters, dan kom ik alleen maar dit ene kopje tegen: All ears tuned to Fed language, Greek debt talks , ofwel een paar alinea's in de vooruitblik voor de hele week.
Niet dat ik nou de wijsheid of waarheid in pacht heb, ik roep ook maar wat, maar volgens mij moet u zich als belegger niet te veel laten meeslepen hierdoor. Dit is in de eerste plaats een politiek en economisch en hooguit pas in de tweede plaats een beurzen en marktenissue.
De Wereldbank kan dan wel waarschuwen voor enorme risico's en overwachte zwiepers, als het inderdaad tot een Grexit komt. Inderdaad zal er her en daar best een wit konijn uit een zwarte hoed opspringen. Niettemin heeft iedereen vijf jaar de tijd gehad om hierover na te denken.
Peroonlijk hecht ik niet zoveel waarde aan politiek gekleurde oordelen van Wereldbank, IMF, EU et cetera. Op 27 mei publiceerde FD een interview met de grootste belegger ter wereld, CEO Larry Fink van BlackRock. Die zit met met bijna 5 biljoen dollar in de markt!
Zijn mening vindik veel interessanter. Die kan zich geen grappen permitteren en heeft ongetwijfeld alle risico's en exposure tien keer doorgerekend. Net als alle andere grote partijen, reken daar maar op. Enfin, wat zei Fink hierover ?
Met die paniek zal het volgens de topman wel meevallen. Waar een paar jaar geleden een groot deel van de Griekse schuld nog in handen was van private partijen, zijn het nu nog slechts ECB en het IMF die een Grexit voelen. Op de markten zal het hooguit leiden tot 'een of twee turbulente dagen'.
Hé, een politicus die eens echt zegt wat ie denkt. Tja, is dit niet wat we stiekem allemaal een beetje denken en voelen? Al die jaren die enorme zwendel daar en dan nu die grote mond... Hier dat Bild-verhaal .
Zonder gekheid
U zag het de afgelopen week al: iedere keer als er weer Grieks nieuws was, bewoog de AEX een halfje tot een procentje omhoog of omlaag, waarna dat er in de uren daarna grotendeels weer uitliep. Heerlijk natuurlijk al die bewegingen voor handelaren en iedereen die kort speelt.
Voor wie lang belegt maakt dit allemaal niks uit. mochten de markten een opdoffer krijgen door mogelijk een Grexit, dan lijkt me dat eerder een koopkans dan een verkoopmoment. Het zal namelijk de wereldeconomie en de omzet en winst van uw aandelen op geen enkele manier raken.
Nog iets, als er echt Griekse angst in de markt was, hadden de rentes van Duitsland, Nederland en misschien zelfs wel Frankrijk rood gekleurd. In plaats daarvan zijn ze enorm opgelopen. Het lijkt mij dat dit meer invloed heeft op stagnerende aandelenkoersen dan witte of zwarte rook uit Athene.
Er onstaat inmiddels wel een hele nieuwe generatie beleggers die nog nooit heeft meegemaakt dat rentes stijgen en dat de beurs ook -10% kan doen op een dagje. Denk vantevoren goed na wat u doet in zo'n geval, want als het zo ver komt doet u gegarandeerd in paniek het verkeerde.
Dat is wel waar u beter over na kunt denken, dan dat u in de comments weer hele verhalen gaat houden en uw energie steekt in wat er moet gebeuren met Griekenland. Dat hebben in de afgelopen jaren al 6 miljard mensen gedaan en EU, Athene, ECB en IMF trekken zich er nooit iets van aan.
Agenda
Met die Fed en Athene vermaken we ons wel deze week, want van de agenda hoeven we het niet te hebben. Kan altijd, maar het lijkt me ook nog wat vroeg voor eventuele winstwaarschuwingen (denk aan Amerikanen door die dure dollar!). Wat is er te doen?
Diverse inflatiecijfers, waarbij de VS en Duitsland natuurlijkde belangrijkste zijn
Leading indicators over juni! De Duitse ZEW vertrouwensindex en deAmerikaanse New York en Philadephia Fed Index maken ons hopelijk iets wijzer hoe het met de economie is gesteld deze maandJuni dus en daarom is vrijdag een joekel van een optie-expiratie
Er zijn wat Amerikaanse huizencijfers, Oracle komt nog met kwartaalcijfers en... dat is het eigenlijk wel
Nog één dingetje: ik heb nog nergens gelezen en niemand gehoord over dat er misschien wel een opluchtingsrally komt, mocht de Griekse knoop eindelijk worden doorgehakt. Ho, dat is niet mijn voorspelling, maar gevalletjes always expect the unxpected heb ik vaker gezien op de beurs.
Hoe het ook zij, intussen hebben ze elders in de wereld wel wat anders aan hun hoofd. Is weer eens wat anders dan een paard in de gang. Hahaha!
Kiek op de Grafiek!
Mijn wekelijkse rondje langs een paar basisgrafieken, die ik met een dampende mix van pure technische en fundamentele onkunde en genialiteit, driehoogachtermelkboerenhondenverstand en gesundes Volksempfinden te lijf ga. Als eerste hebben we daar de... jawel, onze eigen AEX.
Lekker dan, onze mooie grafieken die ik altijd heb op zondag - voorbeeldje - liggen er uit. Dan leen ik ze wel bij de buren van Belegger.nl. U ziet dat de AEX een beetje het kopje laat hangen. Opgelopen rentes, Griekenland, te hoge waarderingen of een combinatie van die drie?
Even uitblazen na die enorme rally deze winter en dit voorjaar kan ook nog. Hoe het ook zij, we kunnen natuurlijk niet ieder jaar 20% stijgen.
De kracht van dividend! Kijk eens naar dat subtiele verschil in de grafieken tussen hierboven de AEX prijsindex en hieronder de AEX herbeleggingsindex. Waar de eerste al een lagere bodem heeft neergezet, heeft de AEX waarin het dividend wordt herbelegd dat nog niet gedaan.
Onze tienjarige Tulpenbol, ofwel rente. De hele lange trend sinds 1982 is nog zo neerwaarts als een spiraal, maar het korte trendje is recht omhoog. Aantrekkende economie en inflatie en wellicht een correctie op die overdreven lage stand deze winter, zo eenvoudig kan het soms zijn op de beurs.
Daar veranderen Griekse toestanden niks aan :-) Denkt u er gerust anders over. We hebben een markt omdat we verschillend denken en zaagt u mij rustig bij de enkels af. Volgens mij zijn de aantrekkende rentes de reden dat aandelen nu wat achterblijven en zelfs dalen.
Veel gezwalp, maar weinig richting: EUR/USD dus. BAS/ADR, JUT/JUL, FOK/SUK, JIP/JAN et cetera: ik heb al veel bijnamen verzonnen voor dit illustere duo, maar wel het belangrijkste item op de internationale beurzen en markten. Wat zal ik er deze week eens van maken?
Ik houd het op ECB/FED met niet zozeer dat (non?) rentebesluit in gedachten, als wel die nieuwe economische ramingen waar de Fed mee komt. Uiteraard gaan quotes van allerlei officials in, om en rond Griekenland vast ook weer voor streepjes in de daggrafieken zorgen.
Nog meer zijwaarts gezaag: olie. Kan lang duren, hoor. Is een beetje des olies. Soms gebeurt er tot wel jarenlang helemaal niks, dan ineens de vlam in de pan, vervolgens een new normal en dan weer tijden helemaal niks.
Zo staat het spul er momenteel bij, zowel West-Texas Light Intermediate als Brent:
Tot slot nog goud, dat dit jaar een kant-nog wal belegging is. Tijd dat het goedje weer eens haar neus boven 1200 dollar uit steekt, om de grafiek optimaal slaapverwekkend te houden:
Fijne zondag, succes deze week en hier de hele agenda. Tot slot nog dit kleine eerbetoon aan de man waarvan we hier op IEX in her verleden graag dit fimpje mochten lenen. Adieu Drs. P:
VIDEO
15 jun
16 jun
17 jun
18 jun
19 jun