Het Japanse sprookje

In Japan wil men een einde maken aan de lage rente en hoopt men tegelijkertijd dat de inflatie weer gaat stijgen. Veel gekker moet het toch niet worden. De Japanse aandelenmarkt behoort tot de best presterende beurzen. De Nikkei 225 index steeg in de afgelopen weken ruim 6% vanaf de bodem rond 31.275,25 van 18 augustus), terwijl de rest van de wereld kwakkelde

YTD steeg de Japanse beurs ruim 27%, dat is ruim twee keer zoveel als het Europese beursgemiddelde de Eurostoxx 50 (+11,9%) en bijna twee keer de S&P500 (+15,3%).

Ik hoor dat het leven in Japan spotgoedkoop is en de inflatie er al jaren structureel laag is. Mijn dochter woont in Tokio in een luxe appartement voor minder dan de helft van wat zij in Nederland hiervoor uitgaf. Zij gaf overigens aan dat de lonen daar lager zijn dan in het "westen". 

De Japanse centrale bank gaf recent aan een einde te willen maken aan de negatieve rente in Japan, op voorwaarde dat de inflatie weer gaat stijgen. De BOJ mikt op een inflatie van twee procent. 

Door stevige renteverschil is de Japanse yen de afgelopen jaren fors gedaald. Begin 2021 ontving je nog bijna 100 yen voor een dollar. Eind vorig jaar was dit opgelopen naar bijna 150 yen. Een dollar levert nu 147 yen op.  In 2020 kreeg je nog 115 yen voor elke euro, thans is dat 158 yen.  

Aandelen bijna door het dak

Terwijl westerse landen proberen de economisch groei aan te zwengelen, lijkt die van Japan wind in de rug te hebben.  

Afgelopen jaren gingen Japanse aandelen door het dak. Na een dieptepunt rond 6.994,90 punten in 2008 is de beurs ruim 4 keer over de kop gegaan. Thans staat de Nikkei op 33.240 punten. Sinds de bodem van begin 2020 is de Japanse beurs bijna verdubbeld. 

Eind mei had ik het sterk verbeterde technische plaatje al besproken. 

Vandaag bekijk ik de Japanse aandelenbeurs. Ik begin met de technische plaatjes van de yen versus dollar en euro.  

Dollar/yen nadert koersdoel

USD/JPY nadert binnen de opwaartse trend het koersdoel rond weerstand 151,95 (gevormd op 21 oktober 2022). De stijgende fase wordt gecontinueerd zodra het valutapaar USD/JPY boven die weerstand weet te breken. Daarna mag men een verdere koersstijging verwachten.

De USD/JPY heeft pas steun rond 137,24 (bodem van 14 juli).

De 200-dagenlijn van het valutapaar USD/JPY laat een opwaarts verloop zien. Dit geeft een positieve technische conditie weer. 

Euro/yen stabiliseert binnen de uptrend

De EUR/JPY weet de stijgende trend te handhaven, hoewel er op korte termijn wat stabilisatie optreedt. De doninante uptrend wordt weer opgepakt indien de tussentijdse horde op 159,77 (top van 30 augustus) wordt gebroken. 

Steun ligt rond 151,41 (bodem van 28 juli). De stijgende trend van het 200-daags voortschrijdende gemiddelde, wijst bij het valutapaar EUR/JPY op een positieve technische conditie.

Japanse beurs heeft belangrijke hordes gebroken

De Nikkei 225-index heeft recent een vlagpatroon (tussen de twee blauwe lijntjes) opwaarts afgerond. Met deze doorbraak is het eerdere koopsignaal bevestigd. 

De Nikkei 225 index heeft eerder een hogere bodem gevormd boven de voormalige horde rond 30.795 punten (gevormd op 14 september) De Nikkei 225 index heeft hiermee ruimte gekregen voor een verdere stijging. Een tussenliggend koersdoel bevindt zich rond 37.600 punten. 

Ons volgende koersdoel ligt op 38.957 (top van 29 december 1989, tevens het all-time high van de Japanse beurs). 

Omdat de hogere bodem rond 31.275,25 (bodem van 18 augustus) ruim boven de voormalige horde rond 30.795 punten ligt, kunnen we spreken van een solide bevestiging van het koopsignaal en een fraaie pullbackbodem  (zie ook uitleg pullbackbodem  hieronder).

De stijgende trend van het 200-daags voortschrijdende gemiddelde bevestigt de positieve technische conditie van de Japanse beurs. 

Meerjarengrafiek sinds 1983

De grafiek vanaf 1983 laat het koersverloop van de Japanse aandelenbeurs in de afgelopen 40 jaar goed zien.

Technisch is eind 2020 een twintigjarige weerstand WS rond 24.000 doorbroken. Lijn WS verbindt de toppen van 1996 en 2020. Met de  uitbraak boven WS is een langetermijn koopsignaal opgetreden.

Deze uitbraak is bevestigd door een hogere bodem (groene pijl) rond de 24.681 punten, waarin we een klassieke pullbackbodem herkennen (zie ook uitleg pullbackbodem  hieronder).

Vervolgens zijn ook de toppen van 2021 rond 30.715  punten zijn gebroken. Omdat vervolgens rond 31.275,25 (bodem van 18 augustus) een hogere bodem is gevormd, ruim boven de voormalige horde 30.715 punten, kunnen we spreken van nieuwe hogere pullbackbodem. 

Feitelijk zijn nu twee succesvolle pullbackbodems gevormd. 

Het eerste opwaartse koersdoel berekenen we rond 37.600 punten. Rond  38.957 punten ligt het volgende en ultieme referentiepunt, gevormd door het al- time high van 29 december 1989.  

Uitleg pullbackbodem

Op onderstaande voorbeeldgrafiek fluctueert de koers een tijd tussen steun a-b en weerstand A-B. Een koopsignaal treedt op wanneer de weerstand A-B wordt gebroken. Vervolgens treedt een rally op.

In het voorbeeld stijgt de koers naar punt H. Nadat winstnemingen optreden volgt een correctie, waardoor zich rond H een top vormt. Positief is dat top H boven top B wordt gevormd. Na top H valt de koers hard terug. Onderzoek wijst uit dat in circa 80% van de gevallen de koers wordt opgevangen op of rond het uitbraakpunt (dus rond lijn A-B).

Op onderstaande voorbeeldgrafiek wordt inderdaad rond A-B een hogere bodem gevormd, de zogenaamde pullbackbodem Doorgaans vormt deze hogere bodem bij C een springplank voor de volgende rally. 

In feite zijn er mimimaal twee koopmomenten op deze grafiek te herkennen. Het eerste instappunt treedt op tijdens de uitbraak boven A-B (het koopsignaal). Het tweede koopmoment ligt rond C, tijdens de feitelijke pullback.

Positief is dat bodem C boven steun a-b wordt gevormd.