Het vlakke verloop van de moneyflow wijst erop dat beleggers hun cash in de zak houden.
Het gebrek aan stevige omzetten dat de kwakkelende Nederlandse beurs begeleidt, geeft aan aan dat overtuigde kopers zich niet laten zien. Beleggers houden hun geld op zak.
Wie de grafieken van de AEX en de moneyflow naast elkaar legt en vergelijkt, valt op dat terwijl de AEX-index in de afgelopen weken flink is gedaald, de moneyflow vrij vlak beweegt.
Beleggers hebben blijkbaar moeite de lastige economische variabelen en geografische spanningen correct te interpreteren.
Voorzichtigheid blijft geboden
Zolang de moneyflow geen duidelijke richting aangeeft, moeten we het koersverloop van de Nederlandse beurs voorzichtig benaderen.
Pas bij een duidelijke stijgende moneyflow weten we of beleggers hun cash aanwenden en in de markt steken. Maar vooralsnog geeft het patroon met lagere toppen op de AEX aan dat beleggers hun kruit droog houden.
Vandaag bekijk ik de AEX en het omzetprofiel van de Nederlandse beurs.
AEX neigt neerwaarts
De AEX-index laat sinds eind maart nog steeds lagere toppen zien, wat op aanbod boven de markt duidt.
Pas boven 720 punten wordt het correctieve patroontje verlaten. Er ligt weerstand rond 743,05 punten (de top van 5 april).
Mogelijk positief is wel dat de AEX een hogere bodem lijkt te vormen boven het vorige low van 652,80 punten (de bodem van 8 maart).
De vlakke geldstroom signaleert dat er thans onvoldoende vuurkracht in de markt zit waarop een herstel kan leunen.
Vlakke geldstroom wijs op onvoldoende instroom van vers kapitaal
De moneyflow-indicator van de AEX beweegt al twee maanden zijwaarts. Er is nog steeds geen sprake van instroom van vers kapitaal.
Het patroon met lagere toppen sinds november geeft aan dat op wat langere termijn beleggers geld aan de markt onttrekken.
Uitleg moneyflow
De moneyflow is de indicator die de verborgen koopkracht of verkoopdruk kan blootleggen. Deze indicator is afgeleid van het volumeverloop van een aandeel of index. Zo geeft de moneyflow-indicator van de AEX de onderliggende geldstromen van de Nederlandse beurs weer.
De geldstroom is voor het eerst beschreven door Joseph Granville, On Balance Volume genoemd, in zijn boek New Key to Stock Market Profits. De moneyflow die de analisten van Tostrams gebruiken is daar direct van afgeleid.
In de berekening van deze indicator worden de beursomzetten op het Damrak en het koersgedrag van de AEX cumulatief verwerkt. Hieronder vindt u een korte uitleg van de berekening van de moneyflow.
- Een stijgende moneyflow duidt op de instroom van vers kapitaal.
- Een dalende moneyflow geeft aan dat er juist geld aan de markt wordt onttrokken.
- Een zijwaarts tenderende moneyflow signaleert dat de geldstromen in evenwicht zijn.
De moneyflow maakt nu geen hoogtepunten (=geldstromen blijven achter). Daarom houden we de AEX in de gaten, want het zou erop duiden dat het slimme geld nog niet actief is.
Berekening van de moneyflow
Deze indicator geeft dus het volumeverloop weer. Het volume van een positieve dag (indien de koers hoger sluit dan de dag ervoor) wordt bij de cumulatieve waarde van de indicator opgeteld. Bij een negatieve dag (indien de koers lager sluit dan de dag ervoor) wordt het volume van de waarde afgehaald.