De door mij verwachte top rond 23 september met een AEX in het positiefste scenario tot 430 en de S&P 500 tussen 2035 en 2040 kwam twee dagen eerder dan ik aan had gegeven. De AEX kwam tot 425 en de S&P 500 wist tot 2019 te komen.
Ik moet bekennen dat de kracht van de huidige daling mij verrast maar niets heeft verandert aan mijn denkwijze voor de langere termijn. Daarom kijk ik vandaag naar de langetermijnscenario’s van de AEX, DAX en S&P 500.
AEX: zwakste broeder
Van deze drie graadmeters heeft de AEX de zwakste trend. Voorlopig is de koers nog ver verwijderd van historische koerstoppen en oogt de stijging correctief. Het eerste target is 435, in het meest positieve geval kan de AEX in deze bullmarkt nog naar 545.
De huidige daling is de eerste substantiële correctie na 2012. Een top wordt doorgaans na de nodige wrijving pas geplaatst. Ik interpreteer de huidige daling als een schrikreactie op een te vlekkeloos gestegen beurs in de afgelopen jaren en verwacht nog een hogere top.
Klik op de grafiek voor een grote versie
DAX: beter dan de AEX
De Duiste hoofdgraadmeter laat een sterkere trend zien dan de AEX. In golven uitgedrukt is nu een ABC correctie bezig in de subgolf iv, hierna mag nog een laatste golf (v) worden verwacht die idealiter tot 11.400 komt om de grote golf 3 af te ronden.
Hierna zouden nog een grotere vierde golf correctie en opnieuw een hogere top moeten volgen. De daling kan afgerond zijn en in een negatief scenario nog naar 8150. De beste kansen verwacht ik op langere termijn omhoog.
Klik op de grafiek voor een grote versie
S&P 500: nog veel potentieel
De dollarkoers is de afgelopen maanden sterk gestegen, een sterker wordende dollar is negatief voor in deze valuta koersende waarden. Op basis van de grafiek zit er echter nog veel potentieel in de S&P 500.
Europese beleggers doen er goed aan om een deel in deze index te beleggen. Dat kan heel makkelijk door middel van SPY ETF die op een 10% waarde koerst van de S&P 500 index, dit is tevens de meest verhandelde ETF ter wereld.
Klik op de grafiek voor een grote versie
Op basis van de golventelling zou de S&P 500 nu in een correctieve golf IV verkeren waarna V (tevens einde 3) zal volgen, die idealiter uitkomt op 2200 punten. Dit is mijn minimum target voor de langeretermijnbullmarkt.
De huidige correctie is voorlopig gestopt op een belangrijke steunlijn en het 23,6% fibonacci-retracement. Een correctie komt idealiter tot het 38,2%-niveau, maar dit is niet noodzakelijk.
De correctie zou dus in het positiefste geval afgerond kunnen zijn of in het slechste geval nog een keer lager gaan voordat ik reken op het zetten van nieuwe toppen. Ik verwacht echter dat ook dan het 38,2%-niveau op 1735 niet meer gehaald zal worden.
Oktober: maand van de crashes
De tabel hieronder laat zien dat zes van de negen grootste dalingen op de Dow Jones (in percentages uitgedrukt) in het verleden plaats hebben gevonden tussen 15 oktober en 6 november.
Dit is statistiek waar geen duidelijk voordeel uit te behalen valt. Maar wat betekent een negatieve oktobermaand in historisch perspectief voor de koersen in de laatste twee maanden van het jaar.
Hoewel de maand nog niet voorbij is lijkt de Dow Jones een grote kans te hebben de maand negatief af te sluiten. Mocht dit gebeuren laat de tabel hieronder zien wat de rendementen zijn van alle jaren sinds 1950 dat de Dow Jones een negatieve performance in oktober heeft laten zien.
In de 26 jaar dat oktober een negatieve maand was, gebeurde het slechts drie maal dat de periode november-december negatief heeft uitgepakt. Het gemiddelde rendement was 4%. Het enige echt negatieve jaareinde in deze tabel is 2008, toen was een bearmarkt al bezig, een verschil met de huidige situatie.
Historisch bekeken is een slechte oktobermaand in ieder geval alles behalve reden tot paniek.
Draaipunt: begin december
Ik voorspelde dus een top rond 23 september en een kans voor longs begin tot midden oktober. Het is mogelijk dat we de bodems nu hebben gezien. Maar wilt u op meer zekerheid spelen, dan kijkt u rond begin december naar longs.
Ik verwacht rond 3 december een hogere bodem en een hoge kans die maand positief af te sluiten.