De beweeglijkheid in de markt is zeer groot momenteel. Ik ga er vanuit dat de correctieve beweging nog niet voorbij is en lagere koersen in de komende weken reëel zijn. De trend in het kortetermijnbeeld is dalend ondanks de krachtige herstelbeweging van eind vorige week.
De kans is naar mijn mening groot dat de Europese aandelenmarkten bezig zijn met de vorming van een lagere top. Ik begin met de Duitse DAX. Daar heeft ondertussen al een correctie plaatsgevonden van ongeveer 10%, een daling van 1200 punten vanaf de dubbele jaartop bij 12.390.
Medio vorige week brak de Duitse index al even de sinds oktober stijgende bodemlijn. Deze oplopende steunlijn ligt vandaag bij 11.360 punten. In tegenstelling tot de eerdere dubbele top in de AEX bij 510 had de DAX toen al een lagere top gevormd.
De DAX nadert nu opnieuw deze dalende toppenlijn die rond de 11.820 punten ligt. Daar ligt verder ook nog het toppende 50-daags gemiddelde. We moeten in de komende dagen dan ook alert zijn op een neerwaartse draai in de markt en de vorming van een eventueel toppatroon.
DAX: Nog geen verbetering
Ook is deze stijging van de eind vorige week te zien als terugtest naar de neklijn van het eerder afgeronde hoofd-schoudertoppatroon. Een beweging boven de vorige top van 12.050 zou een verbetering betekenen in het kortetermijnbeeld en mogelijk bepalen dat deze normale correctie ten einde is gekomen.
Dat verwacht ik echter niet. Ruimte voor de komende weken is er naar de Fibonacci-retracementniveaus in het stijgende middellangetermijnbeeld, bij 10.850 en 10.350.
Daggrafiek DAX
Klik op de grafiek voor een grote versie
AEX: Dalend trendkanaal
Ook voor de AEX gaf ik vorige week al aan dat er forse herstelbewegingen konden plaatsvinden. De index herstelt echter forser dan ik in eerste instantie had verwacht. Ik had namelijk een herstelbeweging tot ongeveer de 484,50 tot 486,50 verwacht als niveau voor de vorming van een lagere top.
Toch is de AEX aanzienlijk verder opgelopen. Het lastige in deze markt was het feit dat er nog geen duidelijke lagere top aanwezig was. De kans is groot dat de AEX hier nu mee bezig is waardoor de contouren van een duidelijk dalend trendkanaal in het kortetermijnbeeld ontstaan.
Er heeft tot op heden een daling van ongeveer 8% plaatsgevonden, van ruim 510 tot net onder de 470. Hiermee bereikte de AEX op 5 punten na het eerste doelniveau voor deze correctie, te weten bij 465. Hier ligt het 38,2%-Fibonacci-retracementniveau vanaf de decemberbodem van 389.
Andere interessante richtpunten zijn:
- 450 (50%-niveau)
- 438 (200-daags gemiddelde)
Ik acht de kans nog steeds reëel dat een van deze niveaus in de komende weken wordt opgezocht.
Daggrafiek AEX
Klik op de grafiek voor een grote versie
Ik gaf vorige week ook al aan dat het technisch gezien geen probleem zou zijn als er een forsere herstelbeweging tot boven de 484,50 tot 486,50 zou plaatsvinden. Belangrijke andere weerstanden liggen bij:
- 493,80 (50-daags gemiddelde)
- de recente top bij 495,20
Plotselinge draai
We moeten in de komende dagen, net als bij de DAX, zeer alert zijn op een plotselinge neerwaartse draai die eventueel gepaard kan gaan met de vorming van een toppatroon op de daggrafiek. Opvallend is verder dat de AEX herstelde tot aan het 50%-niveau van deze correctie tot op heden.
Ik verwacht dus dat deze correctie nog niet ten einde is. Ook de technische indicatoren zijn bezig met de vorming van een lagere top en hebben nog genoeg opwaarts potentieel voordat de dalende trends in deze indicatoren worden gebroken.
Het is ook normaal dat er een herstelbeweging plaatsvindt zodra bij de RSI de 30-puntengrens in zicht begint te komen. Het enige positieve punt dat mogelijk zou wijzen op het einde van de correctie is de test van de steun bij 470 en de vorming van een grote hammer op de weekgrafiek.
Steunpunten in het kortetermijnbeeld liggen bij:
- de vrijdag gevormde gap tussen 480 en 481,50
- en daaronder bij 470
De ruimte tussen de weerstanden en steunpunten blijft dus groot waardoor de uitslagen per dag ook groot kunnen blijven. Voor de komende dagen is de kans dus groot dat de AEX bezig is met de vorming van een lagere top waarna binnenkort de druk op de 470 punten weer kan worden opgevoerd.