Risky bets schreef op 19 augustus 2016 14:50:
ouch, praat niet over edv.to. Die doet nog steeds pijn. Zat er onder de 10 in begin dit jaar/eind vorig jaar. Maar verkocht omdat goud een beetje range bound was en EDV maar bleef stijgen. Verkocht 12.5 ofzo en had 1/4 van mijn porto daar in zitten. Doet pijn om het dan in 1 rechte lijn naar 25 te zien gaan in een half jaar ... Grootste misser van het jaar.
Maarja, ik ging in goud omdat het toen een echte value belegging was. Nu is dat het allang niet meer en is het ineens hip om goudmijnen te hebben. Voor mij juist een teken om weg te blijven, alleen veel te vroeg (achteraf) die omslag gemaakt.
Visie TNP is hetzelfde. Laatst hadden ze een VLCC voor 3 jaar vastgezet tegen heel goede rate (39k/day geloof ik). Verder trekt de LNG markt aan en was er in het nieuws dat ze die oudere LNG vessel (neo energy) wilden ombouwen tot een FSRU in een project met een olie staatje. Dat zou ook wel bullish zijn, want deze zijn vaak gekoppeld met lange termijn contracten. De product tanker markten zijn ook aan het aantrekken en LR2 en MR rates zijn al weer 10-25% hoger dan de bodems van 1,5 maand geleden. Verder is het orderboek voor de komende 3 jaar heel goed voor de MR tankers. En TNP heeft inderdaad heel veel vaste prijs coverage die het een stabiel bedrijf maken.
Enige nadeel van TNP is dat ze ook vrij veel Seuzmax en Aframax tankers hebben (stuk of 20?) en deze zijn veelal op spot. Zoals je in die link over het panama kanaal hierboven kan lezen zijn er zelfs routes onder de 1k/dag TCE op het moment voor Suezmaxes. Zowel Suezmax en Aframax rates liggen ver onder de 10k/dag, ver onder OPEX dus. De resultaten van TNP zullen duidelijk wel naar beneden worden getrokken door deze scheepsklassen de komende tijd.
De 1998 VLCC Millennium zal als hij 20 jaar oud wordt waarschijnlijk ook gescraped worden maar dat duurt nog ruim een jaar. Een 17.5+ VLCC tanker is in de huidige markt natuurlijk ook niet bepaald een geld verdiener.
Voordeel van TNP is dat ze een heel laag dividend betalen van 5c/kwartaal. Dus je hebt hier geen risico's op dividend verlagingen en koersreacties hierop.
Al met al ben ik wel een klein beetje minder bullish geworden op TNP dan een week of 3 geleden, met name omdat Suezmax en Aframax rates nog een flinke stap naar beneden zijn gegaan sinds toen. Maar heb nog steeds een positie-tje in TNP. Ik denk dat het bedrijf in ieder geval veel interessanter is op het moment dan tankers met veel spot exposure.