Ontvang nu dagelijks onze kooptips!
word abonnee
sluiten ✕
Terug naar discussie overzicht
@ pim f, moet eerlijk bekennen dat ik de investeringskeuzes absoluut boeiend vind.
www.iex.nl/Nieuws/ANP_ANP-101214-060/... Grandvision wordt weer iets groter en hun positie in Italië wordt hierdoor verder versterkt.
GrandVision IPO Needs Sharper Focus on Growth Several Factors Could Hamper Retailer’s Prospects By Thao Hua Jan. 12, 2015 12:01 p.m. ET Higher demand for glasses and contact lenses is clear. But GrandVision’s appeal as an investment is slightly cloudy. One of the world’s largest optical retailers is planning an initial public offering on Euronext, selling 20% to 25% of the existing shares held by Dutch investment company HAL Holding. Assuming GrandVision is valued at the industry average of about 14 times 2014 earnings before interest, taxes, depreciation and amortization, the company could raise more than €1 billion ($1.18 billion) and be worth €6 billion, including debt. The big picture trends look appealing to investors. An aging population in developed markets and a rising middle class in certain emerging markets including Brazil, Russia, India and China are fueling global spending on corrective eye care. With annual sales of around €89 billion, the industry is set to grow at about 6.5% annually for the next five years, according to the company. Helped by these trends, global revenue growth at GrandVision has been steadily improving, to 6% in the first nine months of 2014 on a year-over-year basis. But there are several factors that could hamper GrandVision’s prospects. Firstly, it is currently more exposed to an aging Europe than the rise in emerging markets. In 2013, Europe accounted for about 90% of total revenues. By the company’s own estimate, growth in optician spending in emerging markets will be about 10% compared with only 2.5% for developed markets. So GrandVision will need to quickly gain market share in the former. The market also is getting more crowded. While eye tests can’t be replicated online, more customers are opting to visit retail stores for the initial fitting but make subsequent purchases online, where prices tend to be lower. GrandVision is fighting back. In the U.K., GrandVision acquired online optical retailer Lenstore in 2013 to combine online purchasing capabilities with in-store eye tests and services through its Vision Express franchise. But it is still early days. The risk is that its overall higher operating costs relative to pure online retailers may end up hurting group profitability. Elsewhere on the high street, large chain retailers such as ASDA and Tesco already offer optical services, while John Lewis has just launched similar offerings. These retailers may have more opportunity to cross-sell to existing customers. Although GrandVision looks attractive, potential investors shouldn’t approach with blurred vision.www.wsj.com/articles/grandvision-ipo-...
ABN Amro en J.P. Morgan begeleiden beursgang GrandVision Van onze redacteur maandag 12 januari 2015, ABN Amro en J.P. Morgan Securities begeleiden de beursgang van GrandVision, het moederbedrijf van onder meer de opticienketens Pearle, EyeWish Groeneveld en Het Huis. Dat heeft GrandVision maandag voorbeurs bekendgemaakt. Het consortium bestaat naast ABN Amro en J.P. Morgan, Barclays, HSBC, BNP Paribas, ING, Rabobank, Crédit Agricole, Kepler Cheuvreux en Kempen & Co. Investeringsmaatschappij HAL, dat op zijn beurt het moederbedrijf is van GrandVision, en dat nu nog 98,57% van de aandelen bezit, maakte de plannen voor een beursgang al in augustus bekend. Maandag heeft dochter GrandVision deze 'intentie' bevestigd. In totaal worden 20% tot 25% van de aandelen van het bedrijf verkocht op Euronext in Amsterdam. Internationale speler op brillenmarkt Afgaande op een bedrijfswaardering van €5,4 mrd door analisten van KBC Securities, kan HAL met de beursgang maximaal €1,35 mrd opstrijken. Het is nog niet bekend wanneer de beursgang plaatsvindt. Ook het prospectus is nog niet gepubliceerd. HAL, tevens eigenaar van FD Mediagroep, heeft sinds 1996 een belang in Pearle Nederland. Via overnames en de fusie van Pearle met GrandVision in 2010 groeide Pearle uit tot een internationale speler op de brillenmarkt. GrandVision heeft 5600 winkels in 43 landen. In 2013 behaalde het concern een omzet van €2,6 mrd.fd.nl/ondernemen/1088195/abn-amro-en-... COPYRIGHT: FD
925.nl/archief/2015/01/12/hoera-neder... Hoera! Nederlands pareltje GrandVision naar de beurs Halverwege augustus maakte de Monakese investeringsclub HAL al haar Intention to float van brillenboer GrandVision bekend. HAL wilde 20-25% van haar belang in het bedrijf verpatsen, liefst eind november. Werd wat later, maar het heugelijke nieuws stond dezer ochtend op de website van GrandVision. 925 brieft u. Wie? GrandVision? U zal het bedrijf persoonlijk niet kennen, maar mocht u de onfortuinlijke eigenschap hebben van een troebele blik dan bent u waarschijnlijk wel eens bij een dochteronderneming binnen gelopen. Denk aan een Pearle. GrandVision heeft 33 van dit soort merken in 43 landen. Waarom is dit zo’n interessante IPO? GrandVision heeft maarliefst drie macro-drivers om de groei aan te slingeren. We noemen: Demographics. Inkoppertje. Meer mensen op de wereld worden ouder en moeten dus een brilletje. Daarnaast groeit op wereldwijd niveau de middenklasse en zijn er dus meer mensen die zich een bril kunnen veroorloven. Niet de meest interessante optie. Penetratie. Gewoon weinig mensen die een bril nodig hebben dragen er eentje van GrandVision. Hier willen wij wel cijfers van zien. Consolidatie. GrandVision is op strooptocht! Men is al rete-dominant op de brillenmarkt maar gaat haar stempel er nog dikker op drukken. GrandVision heeft op dit vlak ook al een goed track-record, in 2014 werden China, Peru en Turkije binnengedrongen en werd marktaandeel in het UK, Duitsland, Colombia en Italië uitgebreid. Allemaal met acquisities. We hopen dat men goed heeft nagedacht over concurrentie-bescherming. Rationale achter de notering is helder: men wil het geld gebruiken voor overnames en het uitbreiden van het winkelnetwerk. Zonder veel details te geven meldt men dat op deze manier winstgevendheid vergroot moet worden. Valuation Cijfers. Wat is die hut waard? We gaan terug in de geschiedenis; 18 jaar geleden stapte HAL in de onderneming en toen had men een omzet van €46 miljoen met 190 winkeltjes. Anno 2013 hebben we het over €2.6 miljard omzet met 4.993 winkels (nu zelfs 5.600). Dat is indrukwekkend. EBITDA van 2013 was €400 miljoen, in de eerste negen maanden van het afgelopen jaar kwam daar €2.1 miljard omzet bij en €343 miljoen EBITDA. Plaatje van het bedrijf zelf: Kijken we naar de multiples van vergelijkbare ondernemingen dan komen we op een P/E van 14 (herleid met EBITDA). We vergelijken dan met Luxottica en Safilo (ook eigendom HAL), Fielmann en Essilor. We schatten dat GrandVision over 2014 een EBITDA heeft van zo’n €450 miljoen door de EBITDA van vorige jaren te extrapoleren, dan komen we op een waardering van €6.4 miljard. Niet slecht. Cashen Meedoen in dit feestje is voor particulieren vanzelfsprekend lastig. ABN AMRO en JP Morgan zijn Joint Global Coordinators van de deal, ABN, JPM, Barclays, BNP Paribas, HSBC, ING, Rabobank, Crédit Agricole, Kepler Chevreux en Kempen doen in verschillende rollen ook mee in het feest. Zoek daar dus uw connecties. Een datum voor de IPO is nog niet bekend, wel dat men GrandVision op de AEX gaat listen.
Dutch Optical Retailer GrandVision Plans I.P.O. in Amsterdam By Chad Bray January 12, 2015 LONDON — GrandVision, the Dutch operator of Vision Express in Britain and Générale d’Optique in France, said on Monday that it planned to list its shares in an initial public offering on Euronext in Amsterdam. The offering would consist of 20 percent to 25 percent of the shares held by an indirect subsidiary of the Dutch investment group HAL Holding. After the I.P.O., HAL, which currently holds 98.57% of the company’s shares, intends to remain a significant long-term shareholder in the company. GrandVision did not indicate how much it intends to raise in the offering and said the timing of the I.P.O. would be subject to market conditions. “Starting in 1996, GrandVision has, at an incredible pace, grown to become the global leader in optical retail,” Theo Kiesselbach, the GrandVision chief executive, said in a news release. “We believe that this I.P.O. now marks a milestone in the history of GrandVision.” Institutional investors and retail investors in the Netherlands will be able to participate in the I.P.O., as well as certain other institutional investors in other countries. GrandVision operates more than 5,600 stores in 43 countries in Europe, Latin America and Asia, with about 80 percent of the stores directly owned by the company. Its brands include Vision Express in Britain, Apollo-Optik in Germany, Générale d’Optique in France, Pearle Opticiens in the Netherlands and Ópticas Lux in Mexico. The company, which sells prescription glasses, contact lenses and sunglasses online and in retail stores, posted revenue of 2.6 billion euros, or about $3.1 billion, in 2013 and revenue of €2.1 billion in the first nine months of 2014. It had 24,500 full-time employees as of the end of September. ABN Amro and JPMorgan Chase are acting as joint global coordinators on the offering.dealbook.nytimes.com/2015/01/12/dutch...
GrandVision opens eyes to selling glasses online Claer Barrett Up to now opticians, along with hairdressers, nail bars and tattoo parlours, have largely escaped disruption by ecommerce because their customers cannot buy their products online without heading to a physical store to have their eyes tested. Investors hope that business model will have what one banker describes as “online resilience”. If so, the optical business could escape the kind of disruption by cheaper online competition that has made life difficult for retailers selling books and CDs. But that may eventually change, said Theo Kiesselbach, chief executive of GrandVision, the world’s largest optical retailer, which is about to push the button on a €1bn flotation. “You can’t have an eye test over the internet yet, but maybe you can in ten years,” he said. With about 6,000 stores round the world, the company is hoping to harness the power of online innovation to bring customers through the front doors of its 33 retail brands, which include Vision Express in the UK and GrandOptical in France. “Some of our brands offer pre-eye tests on screen which give you an indication if you need to make an appointment, and this can be booked online,” he says. “Some websites and stores also offer 3D augmented reality so you can look into the camera on an iPad and preselect frames,” he adds. “You can share the image on social media and find out what your friends think of your new glasses, but the eye test and fitting must happen in a store.” Rolling out these online capabilities across its stable of brands is one way that GrandVision is seeking to build a “united platform” to drive efficiencies in its business, alongside standardised services such as lens cutting and the combined purchasing power that a larger group can offer.www.ft.com/intl/cms/s/0/027ae96c-9a6b...
'Beursgang moet GrandVision meer zichtbaarheid geven' Wouter Keuning dinsdag 13 januari 2015, Nadat eigenaar HAL Investments de intentie voor een beursgang van dochterbedrijf GrandVision afgelopen augustus al bekend had gemaakt, bevestigde het lenzen- en brillenbedrijf — in Nederland bekend van EyeWish en Pearl — die plannen maandagochtend. Sinds HAL de voorloper van GrandVision in 1996 in eigendom kreeg, groeide het bedrijf exponentieel, deels autonoom, maar voornamelijk dankzij acquisities. De €46 mln die het bedrijf omzette in 1996, was vorig jaar gegroeid tot €2,6 mrd. Sinds 1996 nam het aantal winkels toe van 190 tot 5600. Aan die groei komt voorlopig geen eind, als het aan bestuursvoorzitter Theo Kiesselbach ligt. 'Oogzorg is een basisbehoefte', zegt hij. 'Als je meerekent dat de wereldbevolking veroudert en de middenklasse steeds groter wordt, begrijp je dat dit een groeimarkt is voor de lange termijn.' Voor groei lijkt een beursgang niet nodig. Onder de huidige eigenaar is het bedrijf de afgelopen jaren al heel hard gegroeid. 'Aan onze groeistrategie verandert op zich ook niets. Maar het is wel zo dat een beursgang ons meer zichtbaarheid geeft, ook in opkomende markten. Grandvision is geen bekend merk. Het publiek kent alleen onze winkelmerken. Zeker in de strijd om talent is het voor een speler van ons formaat goed om zelf naamsbekendheid te hebben. Het is ook niet ondenkbaar dat we van GrandVision zelf een winkelmerk gaan maken. Verder geeft de beursgang ons meer mogelijkheden op financieel gebied als er een keer iets heel groots voorbijkomt als acquisitiemogelijkheid. We hebben in dat geval snel toegang tot de kapitaalmarkt.' Hoe moet de verdere groei van het concern eruit zien? 'De wereldwijde markt voor oogzorg is op dit moment nog enorm gefragmenteerd; daar zullen wij de komende jaren in onze groeistrategie natuurlijk op inspelen. Die zal voor een deel bestaan uit acquisities, maar we zullen ook inspelen op het feit dat momenteel zo'n 40% van de markt nog bestaat uit zelfstandige opticiens. Wij bieden hun de mogelijkheid zich als franchiser aan ons te verbinden. Als onderdeel van de consolidatie van de branche zullen waarschijnlijk ook een aantal winkelmerken verdwijnen. Uit de samenvoeging van verschillende ketens is veel synergie te halen.' Het besluit GrandVision naar de beurs te brengen is genomen door HAL. Hoe denkt u er zelf over? 'Wij zijn er erg gelukkig mee. HAL blijft ook voor de lange termijn aandeelhouder, dus onze belangen komen overeen.' Hebt u nog nagedacht over andere opties dan Euronext? 'Geen moment. Ons hoofdkantoor zit op Schiphol en we hebben duidelijk Nederlandse roots. Euronext voelde als een heel logische keuze.' Copyright: FDfd.nl/ondernemen/1088244/beursgang-mo...
GrandVision al in februari naar de beurs Joris Kooiman en Mathijs Schiffers dinsdag 13 januari 2015, Optiekketen GrandVision, bekend van de merken Pearle en Eyewish en eigendom van investeringsmaatschappij HAL, maakt volgens ingewijden al medio februari een beursgang in Amsterdam. Voorwaarde is wel dat in de komende weken geen paniek ontstaat op de financiële markten. Maandag bevestigde HAL in een persbericht het eerder geuite voornemen om een vijfde tot een kwart van het brillenbedrijf via een beursgang te verkopen. Bronnen rond de transactie laten weten dat het beursdebuut idealiter al over een maand plaatsvindt. De komende twee weken wordt de belangstelling in de markt gepeild om de bandbreedte van de waardering te bepalen, dan volgen twee weken van 'bookbuilding' waarin beleggers kunnen bieden op de stukken. Analisten gaan ervan uit GrandVision zo'n € 5,5 mrd waard is. Dat betekent dat zijn Rotterdamse eigenaar, na aftrek van schuld, een opbrengst van ongeveer €?1 mrd tegemoet kan zien. Investeren in offshore Grote vraag is wat HAL, dat gisteren zelf niet bereikbaar was voor een reactie, met dat geld gaat doen. In de markt wordt er rekening mee gehouden dat een deel van de opbrengst in de Nederlandse offshoresector belandt. Daar is HAL met belangen in SBM Offshore — een bouwer van olieproductie- en opslagschepen — en maritiem dienstverlener Boskalis al sterk vertegenwoordigd. HAL houdt een belang van 34% in Boskalis. Links en rechts wordt ook de suggestie gedaan dat de Eindhovense afvalverwerker Van Gansewinkel, waar Boskalis-topman Peter Berdowski commissaris is en dus persoonlijke lijntjes lopen, een interessante optie kan zijn. Het met zijn schuld worstelende bedrijf staat te koop maar er is weinig belangstelling voor, zodat het wellicht tegen een aantrekkelijke prijs te bemachtigen is. ‘HAL zal zeker naar Van Gansewinkel kijken, zoals er naar alles gekeken wordt’, merkt een bron in Londen op. ‘Maar ik acht de kans klein dat ze zullen instappen. Waarschijnlijk is er meer interesse in de olie en gasgerelateerde maritieme industrie.’ Interesse in Fugro De offshoresector wordt over het algemeen als meest voor de hand liggende bestemming gezien voor de miljoenen die HAL hoopt te ontvangen met de beursgang van GrandVision. Zeker nu Boskalis afgelopen vrijdag bekendmaakte dat het zijn belang in de door de lage olieprijs aangeslagen bodemonderzoeker Fugro heeft uitgebreid van 15% tot 20%. Boskalis herhaalt dat het momenteel niet werkt aan een overnamebod op Fugro. Analisten van SNS en KBC zien daarin een aanwijzing dat het Boskalis vooral gaat om het Fugro-onderdeel Subsea, een specialist in onderwaterdienstverlening aan de olie- en gasindustrie. In dat geval zou Boskalis het belang in Fugro, dat door laatstgenoemde als ‘ongevraagd en onverwacht’ is weggezet, mogelijk willen gebruiken als dwangmiddel bij de gesprekken. Maar er zijn ook analisten die voorzien dat het uiteindelijk wel degelijk van een bod van Boskalis op Fugro — huidige beurswaarde: circa €?1,4 mrd — zal komen. In dat geval zal Boskalis hoogstwaarschijnlijk nieuwe aandelen gaan uitgeven om de balans na de overname stevig te houden, en heeft HAL enkele honderden miljoenen euro’s nodig om zijn belang in Boskalis op peil te houden. Financieringsproblemen Bij SBM Offshore is de situatie anders. Hierin heeft HAL zijn belang eind vorig jaar uitgebreid tot 15%. SBM Offshore blijft worstelen met de nasleep van een omkoopaffaire in Brazilië en weet bovendien dat de opdrachten in de olie- en gassector rap opdrogen nu de olieprijs de afgelopen maanden meer dan gehalveerd is. Dat kan leiden tot financieringsproblemen, wat analisten van Rabobank eind november reeds tot de waarschuwing bracht dat een ‘uitgifte van nieuwe aandelen niet helemaal kan worden uitgesloten’. Daar kan dus ook een deel van HAL’s GrandVision-opbrengst voor gereserveerd worden. ‘Ik denk dat het geld naar de maritieme sector gaat’, aldus KBC-analist Yves Franco dan ook. ‘Daar is het bedrijf van oudsher groot.’ Copyright: FDfd.nl/beurs/1088265/grandvision-al-in...
Leuk artikel over de defensieve kwaliteiten van concurrerend beursfonds van optiekketen Fieltmanwww.finanzen.net/nachricht/zertifikat...
pim f schreef op 14 januari 2015 10:09 :
Leuk artikel over de defensieve kwaliteiten van concurrerend beursfonds van optiekketen Fieltman
www.finanzen.net/nachricht/zertifikat... Dank Pim, altijd goed om eens positief nieuws over branchegenoot te lezen. Ook goed voor mijn Duits beursjargon trouwens!
Mooi volume. Dit wordt nog eens het enige echte nationale Volksaandeel! Dank Pim voor je berichten.
Beursgang over 3 weken! Overnamemachine GrandVision zoekt brandstof in opkomende markten Joris Kooiman donderdag 15 januari 2015, Nog een week of drie en het Damrak heeft er weer een groot en herkenbaar fonds bij: GrandVision, bekend van onder meer Pearle en EyeWish. De optiekketen belooft beleggers Europees dividend en groei in de opkomende markten. Begin vorige week bevestigde investeringsmaatschappij HAL haar voornemen om een vijfde tot een kwart van brillenbedrijf GrandVision naar de beurs te brengen. Ingewijden lieten het FD weten dat het debuut al over iets meer dan drie weken zijn beslag krijgt, tenzij onrust op de financiële markten tot uitstel dwingt. Ook wordt grofweg een tiende van de stukken gereserveerd voor particuliere beleggers. Grote vraag is wat zij kunnen verwachten van het brillenfonds. Sommige analisten zien in de opkomst van online brillenwinkels en oogchirurgie als een risico, maar een blik op de concurrentie van GrandVision is hoopgevend. Analisten vergelijken GrandVision met het Italiaanse Luxottica, het Franse Essilor en het Duitse Fielmann - fondsen die stuk voor stuk minstens in waarde zijn verdubbeld in de afgelopen vijf jaar en nauwelijks volatiel zijn gebleken. Deze optiekaandelen handelen op zo'n 13 á 16 keer de verwachte brutowinst (ebitda) voor 2015. 'GrandVision is net zo internationaal als Luxottica, maar qua profiel en omvang meer vergelijkbaar met Fielmann', zegt een emissiebankier. 'De "multiple" voor GrandVision kan daarom op termijn ergens in het midden liggen.' Ga uit van een ebitda van tussen de €450 mln en €500 mln voor GrandVision (zoals analisten doen) en neem een kleine 'beursgangkorting' in acht, en het bedrijf mag rekenen op een waardering van zo'n €5,5 mrd tot € 6 mrd. Qua marktkapitalisatie kan GrandVision daarom ongetwijfeld wedijveren met de kleinere AEX-ondernemingen. Toch maakt het bedrijf waarschijnlijk slechts aanspraak op een plaatsje in de Midkap, vanwege de beperkte verhandelbaarheid. Immers, HAL houdt driekwart tot vier vijfde van de stukken in handen en lijkt voorlopig niet van zins om uit te stappen. Op een grote vinger in de pap hoeven de aanstaand aandeelhouders dus niet te rekenen. Blijven de resultaten zich echter ontwikkelen als in de voorbije jaren, dan lijken ze ook weinig reden te hebben om een drastische wijziging van de strategie te bepleiten. Sinds 2011 steeg zowel omzet als brutowinst met 5% tot 10% per jaar, terwijl de zogeheten ebitdamarge in die periode steeg van 14% tot ruim 16%. De groei was gedeeltelijk autonoom, maar kwam vooral voor rekening van het agressieve overnamebeleid van de brillenbedrijf. Zo presenteerde GrandVision in december nog de acquisitie van Italiaanse optiekketen Angelo Randazzo, een onderneming met een omzet van €105 mln en heeft ongeveer 1000 medewerkers. De overnames konden vooralsnog gemakkelijk worden gefinancierd uit de kasstroom van GrandVision, waardoor de schuld - een slordige €800 mln op een brutowinst van €400 mln in 2013 - relatief beperkt is gebleven. En daarmee ook het risicoprofiel. Maar is die expansie vol te houden? Data-analist Euromonitor voorspelt dat de mondiale brillenmarkt tot 2020 jaarlijks met 6,5% groeit - door bevolkingsgroei, toenemende welvaart en vergrijzing. Het leeuwendeel van die groei komt echter niet uit Europa, waar GrandVision op dit moment nog zo'n 90% van zijn inkomsten vandaan haalt. 'De overnamemachine moet blijven draaien', zegt een emissiebankier. 'Daarvoor moet GrandVision vooral in Azië en Latijns-Amerika zijn. In Europa zijn de mooie marges en de stabiele inkomsten, in de opkomende markten is de groei'. Copyright: FDfd.nl/beurs/1088753/overnamemachine-g...
GrandVision op 6 februari naar de beurs Gepubliceerd op 26 jan 2015 om 08:34 AMSTERDAM (AFN) - GrandVision, de optiekdochter van investeerder HAL, gaat op 6 februari naar de beurs. Dat werd maandag bekendgemaakt. HAL zal bij de beursgang tot 51 miljoen aandelen aanbieden, met een optie voor 7,65 miljoen additionele aandelen. Dat komt neer op zo'n 23 procent van de stukken. De indicatieve bandbreedte van de prijs per aandeel is 17,50 euro tot 21,50 euro. Dat betekent een marktwaardering van 4,4 miljard euro tot 5,4 miljard euro voor GrandVision. De beursgang van GrandVision kan HAL, inclusief de overtoewijzingsoptie, tussen 1 miljard euro en 1,3 miljard euro opleveren. De investeerder heeft op dit moment een belang van 98,57 procent in GrandVision. Eind vorig jaar bedroeg de boekwaarde van dat belang ongeveer 800 miljoen euro. Brillenketens Grandvision is met een aantal brillenketens actief in 43 landen. De bekendste winkels in het Nederlandse straatbeeld zijn die van Pearle en Eye Wish Opticiëns. Grandvision telt in totaal meer dan 5600 filialen en biedt werk aan ruim 25.000 mensen. HAL wilde GrandVision aanvankelijk al vorig jaar naar de beurs brengen, maar liet medio november weten de beursgang over de jaarwisseling heen te tillen. De investeerder liet weten ook op de lange termijn een aanzienlijk belang te willen aanhouden. Omzet GrandVision behaalde in de eerste negen maanden van 2014 een omzet van 2,1 miljard euro. Het bedrijfsresultaat kwam in die periode uit op bijna 223 miljoen euro terwijl onder de streep ruim 135 miljoen euro bleef staan. GrandVision betrad vorig jaar de Chinese, Peruaanse en Turkse markten. Ook werden de posities in het Verenigd Koninkrijk, Duitsland, Colombia en Italië versterkt door middel van overnames. Topman van GrandVision is de Duitser Theo Kiesselbach, financieel bestuurder is de Portugees Paulo Jorge de Castro Fernandes.www.iex.nl/Nieuws/ANP_ANP-260115-055/...
Gaan ze nog wat dividend betalen? Lees er nergens iets over, wie het weet mag het zeggen.....
Charlemagne schreef op 26 januari 2015 14:26 :
Gaan ze nog wat dividend betalen? Lees er nergens iets over, wie het weet mag het zeggen.....
Zie prospectus. Tussen de 25 en 50% pay-out rate. 35mln interim dividend in september 2015.
Thank you, 25/50 dás een brede marge......
Ondernemerswaarde De vraag is hoeveel beleggers straks betalen voor de verwachte winst van GrandVision — de gebruikelijke manier om te beoordelen of een aandeel duur is of niet. De beoogde introductiekoers waardeert het eigen vermogen van de optiekketen op €4,4 mrd tot €5,4 mrd. Ga uit van het midden van de bandbreedte, €19,50, en de marktkapitalisatie komt straks uit op €5 mrd. Het brillenbedrijf heeft een nettoschuld van €830 mln, zo staat te lezen in het beursgangprospectus. Dat betekent een beoogde ondernemingswaarde (marktkapitalisatie plus schuld) van €5,8 mrd. De belangrijkste beursgenoteerde concurrenten van GrandVision zijn het Italiaanse Luxottica, het Franse Essilor en het Duitse Fielmann. Deze optiekaandelen handelen op zo'n 13 á 16 keer de verwachte brutowinst (ebitda) voor 2015. Analisten voorspellen voor GrandVision een brutowinst van zo'n €475 mln in 2015. Met een ondernemingswaarde van €5,8 mrd komt dat neer op een 'multiple' van ruim 12. Dat is iets lager dan die van de concurrentie, die zich echter al ruimschoots heeft bewezen op de beurs. Analisten zien vooral de opkomst van brillenwinkels op internet en oogchirurgie als risico's voor de winstgevendheid van GrandVision. Zie de rest van dit artikel op:fd.nl/beurs/1090059/belegger-betaalt-...
pim f schreef op 27 januari 2015 00:16 :
Ondernemerswaarde
De vraag is hoeveel beleggers straks betalen voor de verwachte winst van GrandVision — de gebruikelijke manier om te beoordelen of een aandeel duur is of niet. De beoogde introductiekoers waardeert het eigen vermogen van de optiekketen op €4,4 mrd tot €5,4 mrd. Ga uit van het midden van de bandbreedte, €19,50, en de marktkapitalisatie komt straks uit op €5 mrd. Het brillenbedrijf heeft een nettoschuld van €830 mln, zo staat te lezen in het beursgangprospectus. Dat betekent een beoogde ondernemingswaarde (marktkapitalisatie plus schuld) van €5,8 mrd.
De belangrijkste beursgenoteerde concurrenten van GrandVision zijn het Italiaanse Luxottica, het Franse Essilor en het Duitse Fielmann. Deze optiekaandelen handelen op zo'n 13 á 16 keer de verwachte brutowinst (ebitda) voor 2015. Analisten voorspellen voor GrandVision een brutowinst van zo'n €475 mln in 2015. Met een ondernemingswaarde van €5,8 mrd komt dat neer op een 'multiple' van ruim 12. Dat is iets lager dan die van de concurrentie, die zich echter al ruimschoots heeft bewezen op de beurs. Analisten zien vooral de opkomst van brillenwinkels op internet en oogchirurgie als risico's voor de winstgevendheid van GrandVision.
Zie de rest van dit artikel op:
fd.nl/beurs/1090059/belegger-betaalt-... Ik vind de kop van dit artikel 'Belegger betaalt straks 12x de winst voor Grandvision' nogal misleidend. De auteur heeft het niet over de winst, maar over EBITDA. Er moeten dus nog afschrijvingen, rente, belasting en voorzieningen vanaf. De werkelijke KW ligt ruim boven de 20.
Aantal posts per pagina:
20
50
100
Direct naar Forum
-- Selecteer een forum --
Koffiekamer
Belastingzaken
Beleggingsfondsen
Beursspel
BioPharma
Daytraders
Garantieproducten
Opties
Technische Analyse
Technische Analyse Software
Vastgoed
Warrants
10 van Tak
4Energy Invest
Aalberts
AB InBev
Abionyx Pharma
Ablynx
ABN AMRO
ABO-Group
Acacia Pharma
Accell Group
Accentis
Accsys Technologies
ACCSYS TECHNOLOGIES PLC
Ackermans & van Haaren
ADMA Biologics
Adomos
AdUX
Adyen
Aedifica
Aegon
AFC Ajax
Affimed NV
ageas
Agfa-Gevaert
Ahold
Air France - KLM
Airspray
Akka Technologies
AkzoNobel
Alfen
Allfunds Group
Allfunds Group
Almunda Professionals (vh Novisource)
Alpha Pro Tech
Alphabet Inc.
Altice
Alumexx ((Voorheen Phelix (voorheen Inverko))
AM
Amarin Corporation
Amerikaanse aandelen
AMG
AMS
Amsterdam Commodities
AMT Holding
Anavex Life Sciences Corp
Antonov
Aperam
Apollo Alternative Assets
Apple
Arcadis
Arcelor Mittal
Archos
Arcona Property Fund
arGEN-X
Aroundtown SA
Arrowhead Research
Ascencio
ASIT biotech
ASMI
ASML
ASR Nederland
ATAI Life Sciences
Atenor Group
Athlon Group
Atrium European Real Estate
Auplata
Avantium
Axsome Therapeutics
Azelis Group
Azerion
B&S Group
Baan
Ballast Nedam
BALTA GROUP N.V.
BAM Groep
Banco de Sabadell
Banimmo A
Barco
Barrick Gold
BASF SE
Basic-Fit
Basilix
Batenburg Beheer
BE Semiconductor
Beaulieulaan
Befimmo
Bekaert
Belgische aandelen
Beluga
Beter Bed
Bever
Binck
Biocartis
Biophytis
Biosynex
Biotalys
Bitcoin en andere cryptocurrencies
bluebird bio
Blydenstijn-Willink
BMW
BNP Paribas S.A.
Boeing Company
Bols (Lucas Bols N.V.)
Bone Therapeutics
Borr Drilling
Boskalis
BP PLC
bpost
Brand Funding
Brederode
Brill
Bristol-Myers Squibb
Brunel
C/Tac
Campine
Canadese aandelen
Care Property Invest
Carmila
Carrefour
Cate, ten
CECONOMY
Celyad
CFD's
CFE
CGG
Chinese aandelen
Cibox Interactive
Citygroup
Claranova
CM.com
Co.Br.Ha.
Coca-Cola European Partners
Cofinimmo
Cognosec
Colruyt
Commerzbank
Compagnie des Alpes
Compagnie du Bois Sauvage
Connect Group
Continental AG
Corbion
Core Labs
Corporate Express
Corus
Crescent (voorheen Option)
Crown van Gelder
Crucell
CTP
Curetis
CV-meter
CVC Capital Partners
Cyber Security 1 AB
Cybergun
D'Ieteren
D.E Master Blenders 1753
Deceuninck
Delta Lloyd
DEME
Deutsche Cannabis
DEUTSCHE POST AG
Dexia
DGB Group
DIA
Diegem Kennedy
Distri-Land Certificate
DNC
Dockwise
DPA Flex Group
Draka Holding
DSC2
DSM
Duitse aandelen
Dutch Star Companies ONE
Duurzaam Beleggen
DVRG
Ease2pay
Ebusco
Eckert-Ziegler
Econocom Group
Econosto
Edelmetalen
Ekopak
Elastic N.V.
Elia
Endemol
Energie
Energiekontor
Engie
Envipco
Erasmus Beursspel
Eriks
Esperite (voorheen Cryo Save)
EUR/USD
Eurobio
Eurocastle
Eurocommercial Properties
Euronav
Euronext
Euronext
Euronext.liffe Optiecompetitie
Europcar Mobility Group
Europlasma
EVC
EVS Broadcast Equipment
Exact
Exmar
Exor
Facebook
Fagron
Fastned
Fingerprint Cards AB
First Solar Inc
FlatexDeGiro
Floridienne
Flow Traders
Fluxys Belgium D
FNG (voorheen DICO International)
Fondsmanager Gezocht
ForFarmers
Fountain
Frans Maas
Franse aandelen
FuelCell Energy
Fugro
Futures
FX, Forex, foreign exchange market, valutamarkt
Galapagos
Gamma
Gaussin
GBL
Gemalto
General Electric
Genfit
Genmab
GeoJunxion
Getronics
Gilead Sciences
Gimv
Global Graphics
Goud
GrandVision
Great Panther Mining
Greenyard
Grolsch
Grondstoffen
Grontmij
Guru
Hagemeyer
HAL
Hamon Groep
Hedge funds: Haaien of helden?
Heijmans
Heineken
Hello Fresh
HES Beheer
Hitt
Holland Colours
Homburg Invest
Home Invest Belgium
Hoop Effektenbank, v.d.
Hunter Douglas
Hydratec Industries (v/h Nyloplast)
HyGear (NPEX effectenbeurs)
HYLORIS
Hypotheken
IBA
ICT Automatisering
Iep Invest (voorheen Punch International)
Ierse aandelen
IEX Group
IEX.nl Sparen
IMCD
Immo Moury
Immobel
Imtech
ING Groep
Innoconcepts
InPost
Insmed Incorporated (INSM)
IntegraGen
Intel
Intertrust
Intervest Offices & Warehouses
Intrasense
InVivo Therapeutics Holdings Corp (NVIV)
Isotis
JDE PEET'S
Jensen-Group
Jetix Europe
Johnson & Johnson
Just Eat Takeaway
Kardan
Kas Bank
KBC Ancora
KBC Groep
Kendrion
Keyware Technologies
Kiadis Pharma
Kinepolis Group
KKO International
Klépierre
KPN
KPNQwest
KUKA AG
La Jolla Pharmaceutical
Lavide Holding (voorheen Qurius)
LBC
LBI International
Leasinvest
Logica
Lotus Bakeries
Macintosh Retail Group
Majorel
Marel
Mastrad
Materialise NV
McGregor
MDxHealth
Mediq
Melexis
Merus Labs International
Merus NV
Microsoft
Miko
Mithra Pharmaceuticals
Montea
Moolen, van der
Mopoli
Morefield Group
Mota-Engil Africa
MotorK
Moury Construct
MTY Holdings (voorheen Alanheri)
Nationale Bank van België
Nationale Nederlanden
NBZ
Nedap
Nedfield
Nedschroef
Nedsense Enterpr
Nel ASA
Neoen SA
Neopost
Neovacs
NEPI Rockcastle
Netflix
New Sources Energy
Neways Electronics
NewTree
NexTech AR Solutions
NIBC
Nieuwe Steen Investments
Nintendo
Nokia
Nokia OYJ
Nokia Oyj
Novacyt
NOVO-NORDISK AS
NPEX
NR21
Numico
Nutreco
Nvidia
NWE Nederlandse AM Hypotheek Bank
NX Filtration
NXP Semiconductors NV
Nyrstar
Nyxoah
Océ
OCI
Octoplus
Oil States International
Onconova Therapeutics
Ontex
Onward Medical
Onxeo SA
OpenTV
OpGen
Opinies - Tilburg Trading Club
Opportunty Investment Management
Orange Belgium
Oranjewoud
Ordina Beheer
Oud ForFarmers
Oxurion (vh ThromboGenics)
P&O Nedlloyd
PAVmed
Payton Planar Magnetics
Perpetuals, Steepeners
Pershing Square Holdings Ltd
Personalized Nursing Services
Pfizer
Pharco
Pharming
Pharnext
Philips
Picanol
Pieris Pharmaceuticals
Plug Power
Politiek
Porceleyne Fles
Portugese aandelen
PostNL
Priority Telecom
Prologis Euro Prop
ProQR Therapeutics
PROSIEBENSAT.1 MEDIA SE
Prosus
Proximus
Qrf
Qualcomm
Quest For Growth
Rabobank Certificaat
Randstad
Range Beleggen
Recticel
Reed Elsevier
Reesink
Refresco Gerber
Reibel
Relief therapeutics
Renewi
Rente en valuta
Resilux
Retail Estates
RoodMicrotec
Roularta Media
Royal Bank Of Scotland
Royal Dutch Shell
RTL Group
RTL Group
S&P 500
Samas Groep
Sapec
SBM Offshore
Scandinavische (Noorse, Zweedse, Deense, Finse) aandelen
Schuitema
Seagull
Sequana Medical
Shurgard
Siemens Gamesa
Sif Holding
Signify
Simac
Sioen Industries
Sipef
Sligro Food Group
SMA Solar technology
Smartphoto Group
Smit Internationale
Snowworld
SNS Fundcoach Beleggingsfondsen Competitie
SNS Reaal
SNS Small & Midcap Competitie
Sofina
Softimat
Solocal Group
Solvac
Solvay
Sopheon
Spadel
Sparen voor later
Spectra7 Microsystems
Spotify
Spyker N.V.
Stellantis
Stellantis
Stern
Stork
Sucraf A en B
Sunrun
Super de Boer
SVK (Scheerders van Kerchove)
Syensqo
Systeem Trading
Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC)
Technicolor
Tele Atlas
Telegraaf Media
Telenet Groep Holding
Tencent Holdings Ltd
Tesla Motors Inc.
Tessenderlo Group
Tetragon Financial Group
Teva Pharmaceutical Industries
Texaf
Theon International
TherapeuticsMD
Thunderbird Resorts
TIE
Tigenix
Tikkurila
TINC
TITAN CEMENT INTERNATIONAL
TKH Group
TMC
TNT Express
TomTom
Transocean
Trigano
Tubize
Turbo's
Twilio
UCB
Umicore
Unibail-Rodamco
Unifiedpost
Unilever
Unilever
uniQure
Unit 4 Agresso
Univar
Universal Music Group
USG People
Vallourec
Value8
Value8 Cum Pref
Van de Velde
Van Lanschot
Vastned
Vastned Retail Belgium
Vedior
VendexKBB
VEON
Vermogensbeheer
Versatel
VESTAS WIND SYSTEMS
VGP
Via Net.Works
Viohalco
Vivendi
Vivoryon Therapeutics
VNU
VolkerWessels
Volkswagen
Volta Finance
Vonovia
Vopak
Warehouses
Wave Life Sciences Ltd
Wavin
WDP
Wegener
Weibo Corp
Wereldhave
Wereldhave Belgium
Wessanen
What's Cooking
Wolters Kluwer
X-FAB
Xebec
Xeikon
Xior
Yatra Capital Limited
Zalando
Zenitel
Zénobe Gramme
Ziggo
Zilver - Silver World Spot (USD)