Update 17:40 uur: Slot
Zijn aandelen mooi geprijsd op de huidige niveua's, is het wachten op het formele vezoek van Spanje om een bailout, of wil de markt nou écht die KW3-bedrijfscijfers zien? AEX -0,8901%, ofwel de beursdag van vandaag past keurig in het ritme sinds eind juli. Een dagje voor- (gaap) en dan weer een dagje achteruit (gaap).
De agenda op Wall Street is leeg en de obligatiemarkten zijn daar dicht wegens Columbus Day. Grote kans daarom dat de handel op Wall Street als een nachtkaars uitgaat.
Update 16:45 uur: Nee maar, CSM en Grontmij
Vooralsnog is van de hoofdfondsen CSM stijger van de dag met een fraaie +2,77% na die ook al mooie +3,75% van vrijdag. Naijleffect van dat nieuws dat ze met BASF een joint venture begint, of beter nog: zich puur op melkzuur richt (Purac)? Klinkt als het DSM-verhaal, dat ook haar heil zoekt in sophisticated stofjes.
Het doet de koers van CSM wel goed. Met de stijging van vandaag staat er dit jaar ongeveer +25% op het bord, na een paar dramatisch slechte jaren. Daarin zit ook het grote verschil met de Limburgers. Die hebben een onberispelijk trackrecord, waar CSM er vooral een in winst- en omzetwaarschuwingen heeft.
Hetzelfde geldt misschien voor Grontmij: +3,57% vandaag na +6,87% vrijdag. Dit fonds verloor ook volledig zijn krediet bij beleggers. Keert de wal het schip? Voor speculatieve bodemvissers met zo'n soort buy-the-losers-strategie biedt dit fonds misschien meer kansen, want de koers staat dit jaar ongeveer -10% lager.
Update 15:00 uur: De smartphone-oorlog kost...
Net een grafiek die u amper gelooft en van dit bedrag gaat u ook gestrekt: 20 miljard dollar over alleen de laatste twee jaar. Een enorm verhaal in NY Times over de onvoorstelbare kosten die de smartphone-industrie maakt bij die eindeloze reeks rechtzaken tegen elkaar:
"In the smartphone industry alone, according to a Stanford University analysis, as much as $20 billion was spent on patent litigation and patent purchases in the last two years — an amount equal to eight Mars rover missions. Last year, for the first time, spending by Apple and Google on patent lawsuits and unusually big-dollar patent purchases exceeded spending on research and development of new products, according to public filings."
Weet u meteen waar het geld heen gaat dat u voor die peperdure smartphone-abonnementen moet neertellen, die in drie à vier jaar bijna zijn verdubbeld. Wedden dat dit ooit een volgende crisis wordt? De juridische industrie en graaijuristen laten eens de economie volledig vastlopen, omdat niks meer kan en mag.
Update 13:45: Einstürzende Handelsbilanzen
Er zijn van die plaatjes waar je even twee keer naar moet kijken en het dan nog niet kan geloven. Onderstaand grafiekje vissen we net van Twitter. Opgesteld door Fathom Consulting, dat we niet kennen, maar geretweet door onze welbekende Reuters-grafiekengoeroe Scott Barber.
Voor het eerst sinds 1992 heeft Duitsland een handelstekort met de rest van de eurozone... En dat gebeurt vrij, ehm, plotseling, mogen we wel zeggen.
Update 13:15: Goldman zegt eens EU
Goldman Sachs kijkt met een schuin, schuin oog naar Europese aandelen. Hier het uittreksel uit het persbericht:
"Het gat tussen dividendrendement en het reële rendement op obligaties is groot – bijna groter dan het eerder is geweest de afgelopen veertig jaar. De aandelenrisicopremie is dus ook hoog en daarmee lijken aandelen aantrekkelijk. Dit lijkt vooral te worden aangedreven door monetaire verruiming en het daarmee gepaard gaande lage nominale rendement op obligaties."
"De vraag is dus of de aantrekkingskracht van aandelen alleen daardoor wordt veroorzaakt, of dat aandelen ook op eigen kracht aantrekkelijk zijn. Goldman Sachs stelt dat Europese aandelen wel degelijk aantrekkelijk zijn voor investeerders met een horizon van een jaar, al blijven er altijd staartrisico, ofwel risico’s op onvoorziene gebeurtenissen."
Hier de originele tekst:
Update 12:50: Middel erger dan kwaal?
Dat wordt wat, als Austerity-Angela morgen met eigen ogen gaat bekijken of ze daar in Athene netjes aan het bezuinigen zijn. De laatste dagen lezen we steeds meer alarmerends over de ongekend desastreuze gevolgen van die bezuinigingen.
"We have reached a point where the policies adopted to resolve the eurozone debt crisis are causing more damage than whatever may have caused the problems in the first place. This is painfully obvious in Greece and increasingly so in Spain," zegt commentator Wolfgang Münchau vandaag in FT.
Ofwel, het motto bezuinigen-en-als-dat-niet-werkt-nog-meer-bezuinigen dreigt sommige landen nóg dieper de depressie in te duwen.
Münchau: "European policy makers have always clung to the hope that a subsequent recovery would take care of all the problems. They chronically underestimated the effect of austerity on growth, especially if other countries in the region pursue the same policies."
Dat dreigt nog een interesante discussie te worden. Niet alleen in Athene deze week, maar vanmiddag al bij de bijeenkomst van MinFins. Bezuinigen we ons een depressie in? De Britten stellen vandaag ook al beteuterd vast dat de 'austerity squeeze' wat langer zal aanhouden dan ze zo in gedachten hadden.
Waarmee we zijn aangekomen bij de trillion-dollar-question: als bezuinigen ook al niet helpt, wat dan wel?
Update 12:00: Wie maakt Macintosh los?
Oh, -2,75%. Is er iets met Macintosh? Jazeker, een omzet van zes stukjes à 8,80 euro, ofwel 52,80 euro. En dat voor een AScX-fonds, dat toch 214 miljoen euro waard is. Zei daar iemand dat het Damrak een Mickey Mouse beurs is? Op de Lokale Markt is het ook bal. Huiswerk: tel de fondsen met een omzet van één stukkie.
Update 11:45 uur: Oeps, HTC
Nog niet zo lang geleden heel hip, maar nu niet meer. HTC ziet winst kelderen, kopt ANP. En beleggers zien de koers kelderen... Ongelooflijk, hoe snel het kan gaan met (smart)phone-fabrikanten. Ik bespaar u de grafiek van Nokia, maar houdt u daar ook als Samsung- en vooral Apple-fan rekening mee?
Foxconn, dat voor vrijwel iedere IT-fabrikanten alle apparaten daadwerkelijk in elkaar sleutelt, daalde vandaag -3,07%. Dat komst vast door de arbeidsonrust in haar mega-fabrieken in China. Tricky. Het concern heeft namelijk volgens Wiki liefst 1,2 miljoen mensen in dienst.
Update 11:00: Pardon, te voorzichtig?!
Een onschuldig polletje van WSJ:
Daar komt dan dit - voor mij - verrassende antwoord uit! Ik zou zeggen dat onze meeste verliezen vooral zijn te wijten aan te driest achter de winnaars aanhollen en op veel te hard rijdende treinen springen, ofwel onvoorzichtig zijn. Amerikaanse beleggers zien dat heel anders. Die vinden zichzelf juist te timide.
OK, niet zoveel stemmen, maar zo weinig zelfkennis lijkt mij de opmaat voor nieuwe drama's, maar hopelijk zie ik het helemaal verkeerd.
Update 10:15 uur: zwarte Page
Nu -3,86% op die winstwaarschuwing voorbeurs, de koersschade voor de Britse uitzender Michael Page valt mee. Geldt ook voor onze uitzenders, hoewel Randstad, Adecco en DPA vallen ook niet echt mee.
Hier het commentaar van SNS Securities op die winstwaarschuwing. De titel zegt alles.
Update 9:30 uur: Kluitjesvoetbal
Met AEX of marktgemiddelde van nu -0,84% zou je denken dat er procentueel flink wat forse bleeders en misschien een enkele uitschieter hoog naar boven zijn. Niets van dat alles. Een spread van nog geen 4%: de koersen spelen onthutsend slecht kluitjesvoetbal.
Update 9:15 uur: Geen Bas vandaag
Over hooivorken gesproken... TA'er Bas Heijink is er niet vandaag horen wij net, dus helaas geen TA update. Morgen is ie er weer. In een poging jullie onuitputtelijke TA-honger naar de AEX te stillen, doe ik een poging. Ik zou zeggen: steun op nul en weerstand op 703,18. En jullie weer :-)
Update 9:15 uur: Keessie bedankt
Full disclosure: ik ben geen fan van deze zwartkijker. Het is altijd al een reuzerotzooi geweest in de wereld en tóch zijn wij nu zo rijk en succesvol. Dan moet er ook wel eens wat goed gaan, toch Kees? Anyway, leuk interview van het FD met BNR-commentator Kees de Kort, die helaas voor hem zijn baan kwijt is bij AFS.
Loopt u gerust onderaan in de comments met hooivorken, pek en veren te hoop tegen hem (en mij), want ik vind dat hij hier twee keer ongelooflijk raak de spijker op z'n kop slaat. Altijd eerst naar je eige kijke voor je iemand anders beschuldigt. Geldt zeker voor ons beleggers. Bedankt, wijze lessen Kees.
Weet iemand misschien wat de koerswinstverhouding van de AEX was op 4 september 2000, toen er die dag even 703,18 op het bord stond? De hoogste koers van de prijsindex ooit.
Update 8:45 uur: Basispuntjes
De mystery box vlak voor beursopening. Nog altijd niet veel soeps. Geen spectaculair nieuws ook. Anders nog iets? De Spaanse-Duitse tienjaars spread loopt maar zes basispuntjes op. Stelletje sensatiezoekers, u wilt ook de Grieks-Duitse spread weten? Dat zijn 35 basispuntjes meer. 1-0 voor Merkel dus:-)
Update 8:05 uur: IEX Voorbeurs
Wordt het een KW3-cijferseizoenweek, of een KW3-winstwaarschuwingenweek? De agenda is duidelijk. De eerste Amerikaane bedrijven komen door met hun KW3's. Wat daar niet instaat is welke concerns er eventueel een witte vlag hijsen. Hewlett-Packard, FedEx, Applied Materials en ususal suspect Zynga deden dat al.
Een ander groot vraagteken deze week is, of Spanje al de moed kan opbrengen om de EU te vragen of ze in Frankfort bij de ECB pampiertjes van een euro opdrukje mag laten voorzien... In ieder geval komt vandaag het bestuur van het Europese stabiliteitsfonds ESM voor het eerst bijeen en daar wordt over Spanje gesproken.
Druk!
Of komt Griekenland ook ter sprake? Oei oei oei. Verder babbelen vandaag ook de Europese minsters van financiën, maar daar is volgens mij nog nooit iets uitgekomen - laat staan dat de koersen reageerden. De belangrijkste punten uit de agenda (onderaan mét consensusverwachtingen) voor deze week zijn:
- Cijfers van Alcoa, JPMorgan Chase en Wells Fargo
- ESM bijeen, EU minfins praten, Mariano Rajoy bezoekt François Hollande en Angela Merkel gaat naar Griekenland (dat 7000 agenten schijnt in te zetten...)
- Speeches van ECB-president Mario Draghi, BoJ-gouverneur Maasaki Shirakawa en Dallas Fed president Richard Fisher (een havik)
- Industriële productiecijfers eurolanden (of wat daar nog van over is)
- Obligatieveilingen van Frankrijk, Italië en Duitsland (vrijdag zelfs een dertigjarige lening)
- Verder herherherzien Italiaans BBP-cijfer, Fed Beige Book, jobless claims en consumentenvertrouwen Michigan
China
Veel nieuws deze week, ik heb me suf gecopy-paste. Kijk maar hieronder. De Wereldbank verlaagt de verwachtingen voor het Verre Oosten en er zijn tal van Chinese nieuwtjes. Misschien vindt u de Bloomberg-analyse dat Chinese aandelen goedkoop zijn het interessants. Genoeg, tijd om naar de koersen te kijken:
- Maandagochtendhumeur futures! De Bund future opent een stuk hoger, dus alles lijkt zo in balans
- Wat kneuterig rood hier en wat sullig groen daar: niet veel te doen in Azië, waar eindelijk alle Chinese markten weer open zijn. Japan is nu dicht
- EUR/USD is weer stiekem onder 1,30 gezakt (uit vrees voor Spanje en Griekenland?)
- Goud en (vooal) zilver en oliebenchmarks WTI en Brent bakken er ook niks van
Futures om 8:02 uur
Gekapitaliseerde markten
BRIC-landen
Valuta, commodities & indicatoren
Obligaties
Nieuws en agenda Nederland
Nieuws buitenland
- Asian stocks outside Japan dropped as China resumed trading after a weeklong holiday and ahead of a meeting by European finance ministers today aimed at easing the region’s debt crisis. (Bloomberg)
- A 500-billion euro bailout fund, one of the key tools of policymakers trying to find a solution to the euro zone debt crisis, will be launched later on Monday with Spain expected to be the first country to seek help from the program. (CNBC)
- Nederland en andere landen moeten er rekening mee houden dat zij hun leningen aan Griekenland deels moeten afwaarderen. Dat zegt de Nederlandse bewindvoerder Menno Snel bij het Internationaal Monetair Fonds (IMF) tegenover deze krant. (FD)
- The HSBC China services sector Purchasing Managers' Index rose to 54.3 in September from 52.0 in August, rebounding to its highest level since May thanks to an uptick in the new business sub-index to 54.0 - also the highest level in four months. (Reuters)
- The World Bank cut its economic growth forecasts for the East Asia and Pacific region on Monday and said there was a risk the slowdown in China could worsen and last longer than many analysts have forecast. (Reuters)
- Wall Street may be bracing for a pullback as U.S. earnings season begins this week - if the clouds of profit warnings from bellwethers ranging from FedEx to Hewlett-Packard lead to a downpour of lower profits - or even losses. (Reuters)
- European finance ministers meet in Luxembourg today to discuss Spain’s overhaul effort, while on Oct. 10, Spanish Prime Minister Mariano Rajoy travels to Paris for talks with French President Francois Hollande. In Greece, Germany’s Chancellor Angela Merkel on Oct. 9 will make her first visit to the country. (Bloomberg)
- German Chancellor Angela Merkel will tell Greeks she wants to keep their country in the euro when she visits Athens this week, but she faces a hostile reception from a people worn down by years of austerity and recession. (Reuters)
- Britain will veto any major rise in the European Union budget and push for curbs on the movement of European citizens, David Cameron has said. (The Sunday Telegraph)
- The last time China’s stocks were this cheap in 2008, the benchmark index rose 83 percent in a year. Now is different as policy makers struggle to reverse the worst economic slowdown in more than a decade, the most-accurate strategists say. (Bloomberg)
- China's retail sales growth slowed during Golden Week holiday, local media said on Sunday, providing a snapshot of increasingly important sources of demand in the world's second-largest economy. (Reuters)
- Toyota, Nissan and Honda plan to slash production in China by roughly half, the Nikkei newspaper reported on Monday, as a territorial row between Asia's two largest economies cuts sales of Japanese cars in the world's biggest auto market. (Reuters)
- BAE Systems insists there is "no magic number" for French and German government shares in a possible merger with EADS, but U.S. experts say anything over 10 percent could ruin the chances of winning approval from U.S. regulators. (Reuters)
- Foxconn, the assembler of Apple iPhones, had to stop production for the second time in as many weeks after factory-line workers at one of its plants protested against increased pressure. (Bloomberg)
- Options traders in the U.S. stock market are getting their bets in place in case the U.S. economy tumbles down the "fiscal cliff," or worse, if the U.S. presidential election is so close that the result is disputed. (Reuters)
- Rising unemployment and the prospect of a long stretch of tepid economic growth have cast a shadow over Ireland's hopes of keeping its austerity plan on course as the country emerges from its financial crisis. (WSJ)
- The US is the brightest spot in the world economy, as another global recession threatens, according to the latest Brookings Institution-Financial Times tracking index. Tiger (Tracking Indices for the Global Economic Recovery) shows the world’s recovery to be “on the ropes”, despite the best efforts of the world’s central banks to boost demand. (FT)
Grafiek van de Dag
President Barack Obama heeft nog een maandje...
Lukas Daalders Best of the Web
Iedere dag leuk en leerzaam om doorheen te scrollen: de dagelijkse verzameling links van IEX-columnist en Robeco-fondsmanager Lukas Daalder.
Marco-agenda
- 04:30 China: HSBC services PMI september
- 12:00 Duitsland: industriële productie augustus (consensus: -0,8%)
- EU: bijeenkomst minister van financiën
- EU: eerste bijeenkomst bestuur EMS
- VS: Columbus Day: banken en obligatiemarkten dicht, aandelenbeurzen open
