Charles Dow heeft ruim 100 jaar geleden al aangegeven dat manipulatieve acties, zoals het ingrijpen door centrale bankiers, op de financiële markten slechts tijdelijk van invloed zijn op de bewegingen van beurskoersen. Waar het uiteindelijk om gaat is de massa-opinie.
Bull- en bearmarkten ontstaan naarmate de heersende positieve of negatieve denkrichting gevoelig wordt voor een tegengeluid. Als iedereen bij navraag positief is over de aandelenmarkt, dan is de kans groot dat men de daad bij het woord heeft gevoegd en al heeft gekocht. Er is dan geen nieuwe impuls meer beschikbaar om de beurskoersen nog hoger te sturen.
Prikkelen
Een enkel afwijkend negatief nieuwsfeit is al voldoende om de aandacht van een individu uit het collectief van volbelegde investeerders te prikkelen om winst te nemen. Naarmate er meer individuen overstag gaan kan dit ertoe leiden dat het schip begint over te hellen of zelfs te kantelen.
Dit fenomeen is een proces van toenemende en afnemende solidariteit, waarbij de deelnemers elkaars gedrag onderling beïnvloeden (vanuit een primair gedreven overlevingsinstinct). Op de financiële markten kan het handelsgedrag te ver doorschieten en het is o.a. de taak van centrale bankiers om voor de nodige stabiliteit te zorgen, voordat het schip kantelt.
Klik op de grafiek voor een grote versie
DJ Stoxx 600
In de koersgrafiek op maandbasis van de DJ Stoxx 600 index vanaf 1992 is te zien hoe de solidariteit onder de bulls tot in het kalenderjaar 2000 toeneemt ten koste van de bears. De vraag heeft de overhand en correcties tot die tijd worden op hogere niveaus opgevangen door bears die overstag gaan.
Na 2000 krijgen de bears de overhand tot in 2003. Hierna krijgen de bulls weer de overhand, maar in 2007 loopt het optimisme stuk op de topniveaus uit 2000. Een paar bulls deserteren naar het kamp van de bears totdat begin 2009 iedereen aandelen heeft verkocht.
Het proces keert zich weer om in gunstige zin, maar dit leidt in 2011 tot een lagere top en hogere bodem. In 2012 wordt wederom een lagere top en hogere bodem gevormd. Het duurt niet lang meer of het wordt duidelijk naar welke kant de Europese aandelenmarkt zal overhellen.
Ten opzichte van de Duitse bundfuture geeft de markt per saldo de voorkeur aan Duitse staatsleningen, omdat de (roze gekleurde) relatieve sterktelijn per saldo daalt. Beleggers mijden per saldo risico’s. De groen-/zwarte MACD-lijn geeft met onderlinge kruisingen aan waar de specifieke keuzes gemaakt worden.
Draghi
Als Draghi het vertrouwen van lange termijn beleggers weet te herstellen dan zal de groen-/zwarte MACD een positieve kruising op maandbasis moeten laten zien. Op weekbasis is dit vandaag het geval.
Wat kan een doe-het-zelf belegger hier nu mee? De AEX is met een stijging boven het 20-daags en 120-daags gemiddelde in een stijgende trend beland. In de AMX is dat nog niet het geval. Selectief zijn is een keuze. In de AMX-index noteren zes aandelen boven zowel het 20-daags en 120-daags koersgemiddelde.
Klik op de grafiek voor een grote versie
Stop/loss
Nutreco werd vorige week naar aanleiding van deze genoemde criteria ‘getipt’ en blijkt met een stijging van 4,4% in de afgelopen vijf handelsdagen en 11,9% in de laatste twintig handelsdagen de beste performer te zijn. Een simpele techniek om de opwaartse kansen te benutten en risico’s te begrenzen is het gebruik maken van stop loss technieken en/of producten waar een stop loss is ingebouwd, zoals bijvoorbeeld bij het hefboomproduct sprinters.
U kunt ervoor kiezen om bijvoorbeeld met een vast percentage de stop loss grens zelf dagelijks omhoog bij te stellen. Maar u kunt ook kijken naar het (rode) 120-daags gemiddelde of het (blauwe) 20-daags gemiddelde als stop loss grens. Technische analyse biedt de doe-het-zelf belegger ‘Whatever it takes’ technieken om de juiste beleggingen te selecteren en op basis van relatieve sterkte de beste keuze te maken.