Mogelijk kent u Zorba, maar ook Obama heeft de nodige Griekse trekjes. Als we kijken hoeveel schuld ze allebei hebben en hoe de Grieken en de Amerikanen hun schulden willen aan pakken, dan lijken ze op elkaar.
Obama wil na eerst megaschulden gemaakt te hebben, nu in de schulden snijden. Hij wil de komende twaalf jaar voor 4.000 miljard dollar ingrijpen in de begroting. Daarmee moet het schuldbedrag weer dalen tot 2,5 procent van het bnp. Nu is dit nog 10,8 procent…
4.000 Miljard is wel een bedragje. De schulden van Amerika en de rest van de Westerse wereld zijn zo hoog dat dit weekend in de kranten uitgebreid werd uitgelegd hoe het nu zit met het Nederlandse triljoen en biljoen en de verschillen met de Amerikanen. Het feit dat we het over dit soort bedragen hebben in het licht van schulden, is al schokkend genoeg. De schulden zijn zo megagroot en toch durven we het te hebben over de rijke landen.
Ik sprak me vorige week uit strategische en economische reden uit tegen de inkrimping van het leger. Hoewel het zo lekker gemakkelijk bezuinigt. Immers als we leraren naar huis sturen en scholen dicht gooien krijgen we herrie, terwijl we weinig horen wanneer we militairen wegsturen. Maar ik bedacht me los van de economie ook, dat het ongepast is om iemand die recent zijn leven nog heeft gewaagd in een vredesmissie, nu ineens te ontslaan.
Zoals het naar huis sturen van je leger slecht is voor de economie, is het bezuinigen van Obama ook slecht voor de business.
Ik was nooit voor de enorme stimulatieplannen omdat deze de markt kunstmatig hoog gehouden hebben. Maar om nu ineens te gaan bezuinigen is net zo dom. Het is zoiets als de motoren van een jumbojet uitzetten terwijl we nog aan het opstijgen zijn.
Europa niet veel beter
De Duitse minister van Financiën Schäuble heeft recent nog in een interview met de krant Die Welt de vraag gesteld of na analyse van de Europese Commissie, de ECB en het IMF zal blijken of de Griekse schuldenlast houdbaar is of niet? De media in Duitsland gingen direct uit van het afstempelen van de Griekse schuld en de rendementen stijgen dan ook naar recordhoogtes. Een Griekse staatsobligatie met een looptijd van twee jaar heeft nu een rendement van bijna 17% per jaar.
De Grieken zijn over vier jaar bijna 30 procent van hun inkomsten kwijt aan rentebetalingen en als zij per ongeluk niet meer betalen, dan raken veel lokale Duitse banken ineens in de problemen. Ook hebben dan diverse Europese landen een probleem, want een jaar geleden gaven we alleen al voor een noodlening 110 miljard aan de Grieken.
Maar weer terug naar de VS. Bill Gross heeft zijn mening op het Amerikaanse staatspapier verder heeft verlaagd, zo werd afgelopen maandag bekend. We hebben het niet over een sukkeltje, Gross is een grote. Een beetje vergelijkbaar met Buffett.
Hij beheert een fonds met een omvang van 236 miljard dollar en is daarmee leidend bij vermogensbeheerder Pimco. Voor wie dit niet kent, Pimco is een onderdeel van het Duitse Allianz. Dit is een verzekeringsbedrijf, maar het verloor in 2008 via dochter Dresdner Bank ook serieus geld. Omdat Gross negatief is op de VS verkocht hij een grote positie in Amerikaans staatspapier. Als het in een bedrijf of klein land was geweest had iedereen in paniek geraakt, maar nu werd het voor zoete koek aangenomen.
Problemen Japan
Niet speciaal om Gross te volgen maar mede omdat ik denk dat de problemen in Japan tot meer vraag op de kapitaalmarkt zullen leiden en dus tot hogere lange rente, heb ik voor een bevriend hedgefund een shortpositie op de Amerikaanse lange staatsobligaties genomen.
De problemen in Japan blijven groot en hoewel de markt het allemaal negeert zou het me niet verbazen als deze problemen alsnog naar de oppervlakte zouden burpen.
Maar gelukkig ben ik niet de enige die grote effecten verwacht van de problemen in Japan. Zo is er fondsenhuis Amundi dat ook denkt dat de situatie in het land tot vraaguitval van commodities zou moeten leiden.
Sowieso ben ik van mening dat de wal anders het schip keert. Gezien de hoge benzineprijzen kunnen we inschatten dat Joe Sixpack geen geld meer heeft voor luxe goederen. Een gallon kostte een jaar geleden in New York nog 2,86 dollar en nu is dat al 4,00 dollar.
Ik kan dan ook onmogelijk heel positief zijn op de markten, maar de markten hebben daar minder moeite mee. Hoewel, we zien de EB indicator naar een verkoopsignaal gaan en ook de Twindicator heeft een verkoop gegeven.
Mijn advies is en blijft toch dat je minimaal wat bescherming zou moeten kopen onder je portefeuille. Zo kun je een putje nemen op de AEX, maar ook kun je een Turbo short kopen.
Voor wie graag wil weten hoeveel Turbo's short je moet kopen tegenover je portefeuille:
Aantal Turbo's short: Portefeuillewaarde / stand AEX x 10 (de ratio).
Dus als de AEX op 350 staat, en je hebt een AEX portefeuille van 35.000 euro, dan heb je 35.000 / 350 x 10 = 1000 Turbo's short nodig. Het maakt in deze formule voor het aantal Turbo's niet uit welke hefboom je kiest. Maar bij een hoge hefboom is het risico dat je het stoplossniveau bereikt groter, met als voordeel een kleinere inleg. Terwijl bij een lagere hefboom het stoplossrisico kleiner is, maar de inleg groter.
Als het een Europese portefeuille is en je neemt de Eurostoxx dan is de formule: Portefeuillewaarde / stand ESTOXX x 100 (de ratio).
Succes.