We kunnen het weer niet laten om een lijntje door de grafiek te kegelen. Is NN een technische koop?
Volgende plaatje: NN sinds de beursgang begin juli 2014 versus Aegon, Allianz, AXA (om een grote Duitser en Fransman er bij te nemen) en de Europese bankenindex:
NN of Aegon?
Misschien ligt in deze grafiek de spectaculaire daling van NN vandaag besloten. Want om heel eerlijk te zijn zitten wij hier bij IEX elkaar een beetje glazig aan te kijken. Zo beroerd zijn die KW4's van vanochtend toch niet? OK, de verwachtingen zijn niet gehaald, maar het zijn geen slechte cijfers.
Niet goed genoeg, dat zeker en wellicht is dat het probleem bij NN. Het is het bedrijf en de koers steeds voor de wind gegaan, daarbij flink gesteund door de formidabele solvabiliteitsratio's van de verzekeraar. Ik durf niet meer te zeggen beste solvabiliteitsratio's. Misschien wel veel te hoge.
Ik ben in de afgelopen jaren door diverse verzekeringsmensen aangesproken van concurrenten A. en DL, om het maar even discreet te brengen :-) Hun boodschap: het is bij die rato's niet een kwestie van goed, beter en best, maar van heel hoog, nog veel hoger en idioot hoog. Met de groeten van DNB!
Misschien is dat behalve dat NN zich met haar fraaie koersprestatie gewoon geen tegenvallertje kan veroorloven ook een reden dat die cijfers er zo hard inhakken. We beoordelen verzekeraars weer echt op hun bedrijfsprestaties en niet alleen op hun financiële ratio's. Zeker nu de rentes weer iets normaliseren.
Wat dat betreft lijkt me er weinig aan de hand bij NN. Misschien dat het aandeel technisch een koop is, maar fundamenteel is dat wellicht net zo. Prima cijfers toch? Dik dividend ook nog. Laat u niet verblinden door die optisch lage koerswinstverhouding. Voor verzekeraars is dit een nomale waardering.
Verder feliciteren wij NN met het weer een beetje meer volwassen worden. Dat het zo lekker ging in de afgelopen jarren is heel leuk, maar eens een keer out of the blue bij je enkels afgezaagd worden hoort er ook bij. Morgen trouwens KW4's Aegon! Nico maakt een stuk of u NN of Aegon moet hebben.
