Net onder de jaartop werd gisteren opnieuw een dubbel toppatroon afgerond. Hiermee lijkt een tweede iets lagere top te zijn gevormd. Ook wordt er een steeds zwaarder wordende weerstandszone ontwikkeld.
Doordat de toppen van de afgelopen weken relatief dicht bij elkaar liggen, is de hellingshoek van een eventuele dalende toppenlijn zeer klein. Deze dalende toppenlijn heeft hierdoor naar mijn mening weinig waarde.
In de afgelopen twee handelsdagen werd een dubbele top gevormd bij 487,30. Na de eerdere tweezers-top in de eerste dagen van januari bij 489,90, is er dus opnieuw sprake van een tweezers-top. In de candlesticks van de afgelopen twee dagen is een grote bearish engulfing te zien.
Lagere toppen
De tussenliggende herstelbeweging van twee weken geleden zorgde verder nog voor een dark cloud cover bij 489,10. Aan de bovenkant is sinds begin dit jaar dus een batterij aan toppatronen gevormd waarbij de toppen steeds iets lager zijn komen te liggen.
Hiermee wordt een krachtige weerstandszone ontwikkeld tussen momenteel de 487,30 en 489,90. Pas een structureel slot hierboven zal ervoor kunnen zorgen dat de correctieve beweging wordt uitgesteld en de AEX op weg kan naar hogere niveaus.
Een beweging boven de 489,90 verwacht ik uiteindelijk wel, maar pas na een terugval en de vorming van een volgende hogere bodem. We moeten namelijk niet vergeten dat er sinds begin vorig jaar een krachtige opgaande middellangetermijntrend is ontwikkeld.
Daggrafiek AEX
Klik op de grafiek voor een grote versie
Nu omlaag?
Een mooi moment dus om om te keren. Het is belangrijk dat deze zware bovenkant een neerwaarts vervolg krijgt in de komende tijd. Al langere tijd ga ik uit van een normale correctie (daling 5% tot 10%) maar de markt besloot om een saaiwaartse beweging in te zetten sinds 20 december 2016.
De bandbreedte waarin de AEX bewoog bedroeg ongeveer 9 punten tussen de 480,40 en 489,90. Alleen eind januari wist de AEX twee dagen onder de 480,40 te noteren waarbij het 50-daags gemiddelde bijna werd teruggetest en de AEX een dieptepunt op de borden zette bij 476,70.
Hiermee was sinds 2014 een van minst beweeglijke maanden ontstaan. Wel zagen we ook in de maandgrafiek hierdoor een toppatroon ontstaan in de candlesticks. Voor de komende dagen (week) is het echter belangrijk dat de AEX opnieuw onder de 480,40 sluit en de neerwaartse weg kan vervolgen.
Zware bovenkant
Zolang de AEX niet onder de 480,40 sluit, blijft de koers gevangen in de smalle zijwaartse handelsfase. Wel wordt de bovenkant steeds zwaarder met meerdere toppatronen. Het is naar mijn mening gezond dat er nu een correctie plaatsvindt voor de vorming van een hogere bodem in het middellangetermijnbeeld.
In december werd voor de vierde keer de sinds februari stijgende bodemlijn aangeraakt bij 445,65. Eerdere raakpunten lagen bij:
- 378,50 in februari 2016
- 410 in juni
- 437,50 in novembe
Hiermee is deze opgaande steunlijn steeds krachtiger geworden. Vanaf de decemberbodem bij 445,65 steeg de AEX in een rechte lijn naar de 484,40 eind december. Hiermee werd de bovenkant van mijn doelzone bereikt, maar ook de bovenkant van het sinds februari stijgende trendkanaal.
Zijwaarts
Begin januari vond direct een overshoot plaats van twee dagen boven deze stijgende toppenlijn, een valse doorbraak. Maar dit zorgde wel voor het ontstaan van een smalle zijwaartse handelszone.
Buiten de toppatronen van de afgelopen weken, was er ook een verzwakking in de technische indicatoren (die nog steeds van kracht is) en werd de zeer steile opgaande bodemlijn neerwaarts gebroken. Dit zien we in veel Europese indices. De tijd is dus nog steeds rijp voor een correctieve beweging.
Mocht de AEX boven de 489,90 sluiten dan ontstaat meer opwaartse ruimte en wordt de correctie uitgesteld. In dat scenario is er sprake van een correctie in de tijd. Ruimte is er dan richting de 495 en mogelijk hoger. Toch verwacht ik pas een test van de top bij 510 na een correctie.
Doel bij 458 tot 462
In de loop van de eerste helft van dit jaar acht ik de kans groot op een test en doorbraak van 510 en het vervolg van de stijgende trend. Maar nu eerst een diepere terugval. Mijn doelzone daarbij blijft de 458 tot 462. Maar het is onmogelijk om een precies terugvalniveau aan te geven. Steun ligt bij:
- de 480,40
- het oplopende 50-daags gemiddelde bij 477,80
- de bodem van dit jaar bij 476,70 en
- de oude bekende 475
- het Fibonacci-retracementniveau bij 470
- de jaartop van vorig jaar bij 466,20
Zolang de 480,40 niet wordt gebroken, blijft de huidige smalle consolidatiefase echter intact, maar de vraag is nog voor hoe lang?