Dat de
AEX op dagbasis de vorige bodem en richtpunt op 459,46 was genaderd met uurgrafieken die op
oversold stonden, deden mij gisteren verwachten dat er herstel kon optreden naar 465,99 en dit schreef ik dan ook in mijn ochtendanalyse.
In de middag doorbrak de index fel en moeiteloos door 465,99 punten. Dit roept bij mij de vraag op of de bodem van de correctie is gezet. Realiseert de AEX nieuwe toppen, of wordt de piek van begin september op 474,40 getest?
De ontwikkeling van de Relatieve Sterkte Indicator (RSI) kan behulpzaam zijn bij het beantwoorden van deze vragen. Daarvoor grijp ik naar Constance Brown’s boek Technical Analysis for the Trading Professional.
Daarin behandelt ze de zogenaamde Reversal Rules, die ze weer onderverdeeld in een positive en een negative reversal. Hiermee kan ik aan de hand van de RSI koersdoelen berekenen.
X"YZ
Een positive reversal wordt bijvoorbeeld gevormd, wanneer de indicator harder daalt dan de koers. De RSI raakt als het ware op een hoger niveau oversold. De draai blijft van kracht, zolang de RSI de lijn die de reversalpunten verbindt niet doorbreekt. Brown zegt ook dat de amplitude van de positive reversals steeds kleiner worden.
Hoe hoger ze in de RSI plaatsvinden, hoe meer ze aan kracht verliezen. Dat wil zeggen: de betrouwbaarheid loopt terug. De indicator in de AEX laat een dergelijk patroon zien. Sterker nog, ik kan er zelfs twee tekenen. Laat ik beginnen met de X"YZ:
Op de laagste stand van de RSI bij X" bedroeg de slotkoers 461,05 en bij Z 462,55,
Het verschil van anderhalve punt tel ik op bij 473,58 (slotkoers Y) en levert 475,08 op.
Dit betekent dat de AEX op basis van deze berekening weer naar de top van begin september kan oplopen en zo mogelijk nipt kan overschrijden. Ik realiseer mij wel dat de RSI de steunlijn vanaf juni doorbrak en in dat geval deze steunlijn als weerstand test: ofwel, divergentie tussen koers en RSI.
XYZ
De XYZ berekening verloopt hetzelfde als X'YZ, met dien verstande dat X 451,55 is. Het koersdoel wordt dan 473,58 + 11 = 484,58. Dit doel ligt beduidend boven de april- (478,44) en septembertop (474,40). De piek in april luidde een felle daling in. Ik ben daarom ook nu beducht voor verkoopdruk bij nadering van dit niveau.
De kanttekening die ik al plaatste bij deze reversals is dat deze hoog in de RSI plaatsvinden. De doorbroken RSI-steunlijn die in een verdere beweging naar de top uit september teruggetest wordt (met een waarde die lager zal zijn dan op de top in september), doen mij vermoeden dat de weerstandszone 474 - 478 standhoudt.
Als u wel gelooft in een doorbraak van deze weerstand en daartoe de XYZ reversal als uitgangspunt neemt, doet u er verstandig aan een stoploss te zetten op 459,46.
Jaap Muns is directeur van Trade For A Living en technisch
analist bij TurboTraders.nl. Hij is lid van de Amerikaanse brancheorganisatie voor Technisch Analisten, de MTA en was een van de eerste Nederlanders die de Amerikaanse businesstitel Chartered Market Technician (Erkend Technisch Analist) werd toegekend. Muns heeft op moment van publicatie geen positie in de in dit artikel genoemde items. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Uw reactie is welkom op muns@iex.nl.