Inloggen

Login
 
Wachtwoord vergeten?

Wereldhave 2018

Volgen
 
Klik hier om dit forumtopic te volgen en automatisch op de hoogte gehouden te worden bij nieuwe berichten.
3.206 Posts
Pagina: «« 1 ... 155 156 157 158 159 ... 161 »» | Laatste | Omlaag ↓
  1. forum rang 5 junkyard 15 december 2018 11:14
    Tja, veilig dividend, dat hebben we dit jaar wel gezien :) En na verkoop Itis moet de payout ratio alweer flink omhoog (richting 90%) om het huidige dividend uit te kunnen keren. Daarmee weinig ruimte meer voor verdere tegenvallers, huurkrimp.

    Verder lijkt een verkoop van positie in Wereldhave Belgium wat vergezocht. De koers is hier ook wat onder druk komen te staan afgelopen jaar, aandeel noteert nu zo'n 5% beneden intrinsieke waarde.

    Als Wereldhave start met verkopen, dan zal de koers van Wereldhave Belgium snel dalen. Dit aangezien het gemiddelde dagvolume (Wereldhave Belgium) beperkt is, en het bericht dat Wereldhave gaat verkopen als negatief zal worden ervaren door zittende aandeelhouders.

    Dit jaar heeft Wereldhave de positie in Belgium zelfs verhoogd, door stock dividend af te nemen (uitgifteprijs 89,25 euro).

    Er is vanuit Wereldhave Belgium nu wel groei mogelijk, door de deal met Redevco, wat op termijn kan bijdragen aan de resultaten van Belgium.

    Verder is de afronding van de Itis verkoop natuurlijk positief, nu minder risico (lagere LTV) voor aandeelhouders. Het wordt tijd om de vele verbouwingen af te ronden, en iets van (huur)groei te tonen in de resterende winkelcentra, of is dat teveel gevraagd?
  2. forum rang 5 NLvalue 15 december 2018 12:46
    quote:

    junkyard schreef op 15 december 2018 11:14:


    en iets van (huur)groei te tonen in de resterende winkelcentra, of is dat teveel gevraagd?


    laat je stem horen, dit is een mooie vraag voor de aandeelhoudersvergadering.

    Mijn antwoord: onder de huidige CEO, waarschijnlijk wel. Maar een puinruimer ervoor in de plaats die, in t slechtste geval, alle objecten verkoopt tegen 80% NAV is nog in staat 350Milj+ waarde te creeeren van waar we nu staan.. de transitievergoeding meer dan waard..
  3. dubbeldraaien 15 december 2018 14:28
    quote:

    junkyard schreef op 11 december 2018 21:00:


    [...]

    Overigens sta ik al een tijdje volledig langs de zijlijn bij Wereldhave, ik zal onder de huidige CEO niet instappen. Naar mijn idee zijn er betere koopjes vindbaar onder retail vastgoedfondsen, met bijna gelijke discount en sterker management & vastgoed.


    Welke fondsen kijk je dan naar? Nederlands (EMCPA, Vastned, Klepierre) of breder Europees / Wereld (BHG, Aventus,Plaza Retail, DDR, Acelerate, Kite Realty Group, etc)?

  4. dubbeldraaien 15 december 2018 14:39
    quote:

    junkyard schreef op 11 december 2018 21:00:


    [...]
    Normaal gesproken is 5,0% gewenst rendement te laag op aandelen, zeker voor slecht presterende aandelen (i.v.m. verhoogd risico).


    dit is een van de grootste misvattingen die heerst in de financial community.
    Gewenst rendement op aandelen moet niet los gezien worden van de risicovrije rentevoet en de inflatie (deze zijn natuurlijk nauw verbonden). Maw, het gewenst rendement op aandelen is ongeveer 3-4 procentpunt hoger dan een benchmark rente. En dan heb ik het niet over startups e.d., dus de zeer risicovolle bedrijven, maar bluechips.

    Vroeguh, toen lange rente gemiddeld 5-6% deed, was het gewenst rendement op aandelen idd ruim boven 8%.
    Nu is 5% heel reeel.
  5. forum rang 5 junkyard 15 december 2018 16:33
    Inderdaad, fondsen als Klepierre - Eurocommercial - URW - Vastned hebben exposure in dezelfde sector en landen, noteren ook tegen forse discounts, maar kennen sterker vastgoed / management / strategie. US retail vastgoed is niet erb vergelijkbaar met Wereldhave.

    Vroeguh was winkelvastgoed nog defensief (simpel huur innen), inmiddels meer offensief gezien de grote vraagtekens bij toekomstige verdiensten en hoge benodigde investeringen om vastgoed relevant te houden, bij deze verhoogde onzekerheden past een wat hoger rendement. Overigens wel mee eens dat de daling in risicovrije rendementen hier tegenover staat. Per saldo kun je dit tegen elkaar wegstrepen bij Wereldhave (hogere risicopremie, lager risicovrij rendement), waarmee de 8,0% nog steeds redelijk is.

    Zie bijvoorbeeld ook de NIY van +/- 5,0%. Dit wordt verdeeld in rendement voor vreemd vermogen (+/- 2,0% bij 40% LTV) en eigen vermogen (+/- 7,0% bij 60%). Daarnaast noteren aandelen flink beneden boekwaarde, wat toont dat beleggers >8,0% rendement wensen.
  6. dubbeldraaien 16 december 2018 15:24
    quote:

    junkyard schreef op 15 december 2018 16:33:


    Inderdaad, fondsen als Klepierre - Eurocommercial - URW - Vastned hebben exposure in dezelfde sector en landen, noteren ook tegen forse discounts, maar kennen sterker vastgoed / management / strategie. US retail vastgoed is niet erb vergelijkbaar met Wereldhave.


    Bedankt voor je snelle reactie. ik ben het niet altijd met je eens, maar stel je inhoudelijke en informatieve posts erg op prijs.

    de fondsen die je noemt hebben idd een afwijkende strategie van WHA, en het management van WHA is een zwak punt. URW zit trouwens wel fors in USA. Je kan vraagtekens plaatsen bij management URW nu blijkt dat Westfield niet meest gelukkige overname blijkt, qua timing en prijs.

    WHA heeft een acceptabele leverage die na verkoop Itis gemiddeld lager is dan deze peers, en dat is een buffertje voor het feit dat WHA meer moet gaan afwaarderen.
  7. forum rang 5 junkyard 17 december 2018 15:47
    quote:

    FreedomFighter schreef op 17 december 2018 15:18:


    Ik geloof dat ik hier nu al anderhalf jaar elke week lees dat het management van Wereldhave 'zwak', 'incompetent', 'prutsers', 'boekhouders', etc, etc, zijn.

    En al die tijd geen enkele onderbouwing.




    Zie resultaten over afgelopen jaren tov sectorgenoten, de CEO heeft de verkeerde panden aangekocht van UR en Klepierre door matig geformuleerde strategie (huurkrimp, waardedaling, hoge benodigde doorlopende investeringen). CEO heeft gefaald bij het opzetten van de organisatie in Frankrijk, en heeft na slechte performance de landenmanager hiervan de schuld gegeven. Enige onderdeel dat redelijk presteert is Belgium, en dit kent een zelfstandig management. CEO heeft de uitstraling van een zak aardappelen, iets meer charisma is gewenst als leider.

    Argumentatie waarom de CEO wel goed zou presteren is natuurlijk welkom. Ik kan niets bedenken.
  8. forum rang 5 NLvalue 17 december 2018 21:47
    quote:

    FreedomFighter schreef op 17 december 2018 15:18:


    Ik geloof dat ik hier nu al anderhalf jaar elke week lees dat het management van Wereldhave 'zwak', 'incompetent', 'prutsers', 'boekhouders', etc, etc, zijn.

    En al die tijd geen enkele onderbouwing.





    Persoonlijk vond ik het bezoek aan de AGM in April vrij nuttig om dit zelf te ervaren. Resultaten zijn niet florissant, ongeacht vanuit welke stakeholder er wordt geredeneerd:
    - hoogste leegstand van de peergroup
    - 40% (!) personeelsverloop in 2017
    - hoogste discount vs NAV en slechtste aandeelhouderswaarde creatie (..)

    Mgt stijl wijs heb ik nog nooit iemand meegemaakt op dit niveau die zo langzaam schakelt, voorbeelden uit de AGM:

    Vrg: bent u niet te klein voor t tafellaken in Fr?: Antw DA: " we proberen nieuwe objecten te acquireren
    V: kunt u een update geven over de assetrotatie: Antw " we worden steeds overboden"
    V: is u kosten structuur niet te hoog? Antw, nee, we zijn heel erg scherp (in werkelijkheid 5-7% hoger dan peers)

    Vrij helder dat t strategische vraag hier compleet gemist werd: als anderen bereid zijn meer te betalen en efficienter kunnen opereren - wat is dan de logica van WHV om in Fr/FI/Be aanwezig te zijn zonder schaal ?
  9. forum rang 5 NLvalue 18 december 2018 18:07
    Verslag 17/12: marginale wijzigingen in shortposities: DE Shaw up 0,02%, Millennium up 0,01%, (8 en 4k stuks..).

    13.1k gedumpt op 29.07
    11k gedumpt op 28.97
    8.4k gedumpt op 28.84
    31.8k slotveiling

    Concusie: Volume wordt goed geabsorbeerd door Long buyers.. shorts nog 3,2Milj te gaan

    18/12 een vrij tamme dag - 0.1% reductie verwacht.
  10. forum rang 5 matad 18 december 2018 21:00
    quote:

    NLvalue schreef op 18 december 2018 18:07:


    Verslag 17/12: marginale wijzigingen in shortposities: DE Shaw up 0,02%, Millennium up 0,01%, (8 en 4k stuks..).

    13.1k gedumpt op 29.07
    11k gedumpt op 28.97
    8.4k gedumpt op 28.84
    31.8k slotveiling

    Concusie: Volume wordt goed geabsorbeerd door Long buyers.. shorts nog 3,2Milj te gaan

    18/12 een vrij tamme dag - 0.1% reductie verwacht.


    Ik raad u aan zich eens goed te verdiepen in de shortproblematiek.
    Die is veel ingewikkelder dan u denkt. Indertijd stond ik ook stomverbaasd om te bemerken dat zoiets (in wezen) eenvoudigs zo ingewikkeld in elkaar zit. Wat u denkt te zien strookt namelijk totaal niet met de realiteit.
    Er is eens, dacht zelfs op het draadje van W.H., erg diep op deze materie ingegaan.
    Begreep het toen zelf nog niet eens volledig.

    Doe uw voordeel.

    Met vriendelijke groet.
3.206 Posts
Pagina: «« 1 ... 155 156 157 158 159 ... 161 »» | Laatste |Omhoog ↑

Plaats een reactie

Meedoen aan de discussie?

Word nu gratis lid of log in met je emailadres en wachtwoord

Direct naar Forum

Wereldhave Meer »

Koers 8,035   Verschil -0,17 (-2,01%)
Laag 7,925   Volume 125.233
Hoog 8,160   Gem. Volume 373.674
8 jul 2020 17:35
label premium

Wereldhave: Groene lening helpt

Het laatste advies leest u als IEX Premium-lid

Inloggen Ontdek Premium

Gerelateerde Video's

  1. video thumbnail

    Wereldhave - Ontroerend slecht

    13 maart 2018 23:19 - Vimeo

  2. video thumbnail

    Vastgoed op de beurs

    27 oktober 2017 15:35 - Vimeo

  3. video thumbnail

    Corio mogelijk op uitbreken

    13 december 2010 10:19 - FTV

 
Quotedata: Amsterdam realtime by Euronext, other realtime by Cboe Europe Ltd.   US stocks: by NYSE & Cboe BZX Exchange, 15min delayed
#/^ Index indications calculated real time, zie disclaimer, streaming powered by VWD Group Crypto data by Crypto Compare