Aandeel UNIBAIL-RODAMCO-WESTFIELD PSE:URW.FR, FR0013326246

quote:

matin schreef op 2 oktober 2018 13:28:

Klopt, maar begint nu wel heel vervelend te worden.
Koers t.o.v. de intrinsieke waarde wordt wel erg groot, zeker gezien het feit, dat ze in het 3e kwartaal zeker weer een € 3.50 direct resultaat en hetzelfde bedrag aan indirect resultaat hebben geboekt.

hugin.info/136618/R/2218261/867042.pdf

Denkt dat dit er ook iets mee te maken heeft.

quote:

junkyard schreef op 2 oktober 2018 18:56:

De verwarring wordt veroorzaakt door de definitie van winst per aandeel, en de vraag of het indirecte resultaat (vastgoed herwaarderingen) hierin wordt meegenomen.

UR heeft afgelopen jaren goede indirecte resultaten getoond door huurgroei, succesvolle projectopleveringen, en een dalende rente. Het directe resultaat (grofweg: huuropbrensten -/- kosten) is ook gestegen, en zal in 2018 op ongeveer 13 euro uitkomen. Het dividend is zo'n 90% van het directe resultaat, en zal over 2018 zo'n 11,70 euro zijn (2x 5,85 euro, ex-dividend in maart en juli 2019).

Als huurgroei stagneert en/of de lange rente stijgt, dan zal het toekomstige indirecte resultaat aanmerkelijk lager (of zelfs negatief) kunnen worden. Hier vrezen beleggers voor, vanwege toenemende concurrentie van online shopping (druk op retailers) en rente stijging na einde ECB opkoopprogramma.

quote:

Dota4Keeps schreef op 2 oktober 2018 19:43:

[...]

Als huurgroei stijgt doordat lokale winkelcentra gaan sluiten en er meer mensen wel naar de grote, grootste centra gaan, de transitie naar entertainment, restaurants enz, verbetering vsn westfield winkels, succesvolle verkoop van westfield (en unibail) panden en doorberekening van stijgende rentes in de huurprijzen, langlopende financiering waardoor rentelasten meevallen en sowieso voor urw al heel laag zijn enz enz enz enz.. ik wil maar zeggen je kunt ook best positief zijn over urw en aandeel urw...

quote:

alrob schreef op 3 oktober 2018 08:47:

Intrinsieke waarde is i.d.d. maar wat een gek er voor geeft en de accountants zien dat altijd te positief. Onder de 170 wilde ik instappen, maar ik twijfel nog, omdat het koersverloop gisteren zo duidelijk neerwaarts gericht was, dat je vandaag een verder neerwaarts verloop zou verwachten. Bovendien zijn elders ook mooie (bij) koopmomenten. En ik zit al met winst in ECP, dus kan nog kat uit de boom kijken.

quote:

Thorgall schreef op 3 oktober 2018 08:50:

[...]Mijn eigen jarenlange directe ervaring met accountants is juist dat ze dat niet zijn en vastgoed tegen reele prijzen in de boekhouding willen. Dus die stelling onderschrijf ik niet.
Het is echter de waarde van nu, die niets zegt over de toekomstige ontwikkeling. Daar ben ik meer mee bezig dan het niet scherp zijn van accountants.

quote:

junkyard schreef op 3 oktober 2018 10:15:

De accountants hebben de Westfield goodwill waardering nog niet goedgekeurd, dit kan bij de halfjaarcijfers te agressief gewaardeerd zijn. Vastgoedwaarderingen zijn eenvoudiger voor woningen dan winkelcentra, aangezien er weinig actieve (ver)kopers en vergelijkbare transacties van winkelcentra zijn.

De markt is negatief over de Westfield overname, zie de koersval van 55 euro en gedaalde bezetting en lage bijdrage van US assets. Natuurlijk is het mogelijk om hier anders tegenaan te kijken. Dat UR management zichzelf al stevig heeft beloond (bonussen, salaris verhogingen) voordat enig voordeel van Westfield wordt getoond aan beleggers vind ik niet netjes, hierdoor heeft mijn vertrouwen in UR management een tikje opgelopen.

quote:

Dota4Keeps schreef op 3 oktober 2018 15:04:

[...]
shell, toch ook geen kleine kruidenier, stond ook tijdje geleden op 16 euro nu vandaag op 30!