Toen ik vorig jaar terug kwam van vakantie trof ik de beurs aan als een grote pool des doods. De euro zou klappen en het kwam nooit meer goed. In zes weken tijd ging de AEX van 345 naar 280. Dit jaar is het een spiegelbeeld. Er lijkt in stilte een klein feestje aan de gang.
De reden, daar wordt veel naar gegist. Ik hou het maar op de Draghi-put, naar analogie van de Bernanke-put. Beleggers denken dat de centrale bank haar hand onder de markt zal houden. Draghi doet nog niets, maar beleggers verwachten, of hopen zo u wilt, dat hij wel wat gaat doen.
En met de LTRO-actie, de grote geldpompactie eind 2011, hebben we gezien dat dat een positief effect op de aandelenmarkt kan hebben. Dus voordat deze actie komt, kopen beleggers al hun aandelen, in de hoop (hope is not a strategy) dat straks de koersen gaan stijgen.
Zeldzaam lang
Intussen zijn de koersen al elf weken op rij gestegen, tenminste al de AEX op vandaag boven de 333,50 sluit. Dat is mooi, als u aandelen al in uw bezit had. Elf weken stijging op rij dat komt niet zo vaak voor. Ik heb het even voor u opgezocht, het is slechts drie keer eerder voorgekomen.
In het voorjaar van 1996 ging de AEX zelfs twaalf weken op rij omhoog. Begin 1998 nog eens een keer elf weken op rij. En eind 1999 opnieuw elf weken. Nu zijn drie van dit soort gevallen te weinig om er een conclusie uit te trekken, maar ik laat u even zien wat er toen gebeurde.
In 1996, kregen we eerst een adempauze van een paar maanden voordat de AEX in volle vaart voort denderde. In 1998 was er ook eerst een rustpauze, maar toen kwam er in het najaar een flinke crisis overheen. Rusland ging op 17 augustus failliet en u kon toen de aandelen in de herfst eenderde goedkoper terugkopen.
Stille rally
Na elf weken stijging eind 1999 zagen we opnieuw dat beleggers even een adempauze nodig hadden. De koersen bleven het hele jaar een beetje hangen. Mede dankzij hoge verwachtingen bij Philips tikte we in het najaar een all-time high van boven de 700 aan. Pas in 2001 begon de internetbubbel echt leeg te lopen.
Nog even de statistieken op een rijtje.
Na 11 weken stijging 11 weken daarna
31-05-98 (12wkn) +10,9% -2,2%
10-04-98 +25,2% +1,1%
31-12-99 +24,8% +0,1%
Dus mocht deze bescheidengeschiedenis enige lering geven. Ja, er kan best nog wel een weekje stijging bijkomen, maar een adempauze lijkt een logischer vervolg van deze stille rally.
