Vroeger wist Fonz al nooit wat hij op zijn verlanglijstje moest zetten voor sinterklaas. Dus werd er gewoon een wortel in de schoen gestopt en was het hopen geblazen dat Klaas het wel wist.
Voor 2010 lukt het me ook al niet echt om een lijstje te maken. Wat moet je ook? Risico afbouwen is voor veel beleggers misschien een optie, maar Funds of Fonz is al niet echt op het scherpst van de snede ingericht.
En hoe zou je dat moeten doen? Aandelen afbouwen ten gunste van obligaties? De vraag is of dat veel veiliger is en de vraag is ook of er met normale obligaties nog wel iets te halen valt.
Voor rendement kom je al snel uit bij high yield of emerging market debt, maar is dat minder risicovol dan aandelen? De vraag stellen is ‘m beantwoorden.
Schone slaapsters, gevallen engelen
Binnen de aandelenmarkt zijn natuurlijk nog wel mooie bloempjes te plukken. Die groeien, zoals u na tien jaar IEX al veel te vaak hebt gehoord, aan de rand van de afgrond. Of het zijn fondsen in de categorie schone slaapsters die door niemand wakker gekust worden. Of gevallen engelen waar beleggers hun vingers aan gebrand hebben.
Hoog dividend aandelen zouden zomaar kunnen outperformen in 2010. Waarom niet? Maar Fonz heeft zijn oog op een ander fonds laten vallen, het Noorse Odin Maritim. Het is zo’n klassiek sectorfonds dat zijn lot aan een grillige cyclus verbindt en bovendien bestaat uit kleine smallcaps in een specialistische nichemarkt.
Dat gezegd hebbende, de maritieme sector is dit jaar wat achtergebleven. Het fonds heeft behalve de rederijen ook een zware weging voor andere offshore-activiteiten en een flinke dosis olie- en gasgerelateerde aandelen. De NOK is ook een factor van belang. Goed, dit jaar was de NOK helemaal in, maar mischien is de NOK out in 2010.
Rollercoaster
Daarnaast hanteren de Noren een stevige feestructuur. Dat is een, twee, drie keer slikken, maar je betaalt daarmee als het ware voor de toegang tot een markt die op andere manieren moeilijk toegankelijk is (en voor de inhouse expertise van Odin). Het is een beetje het Dagje Efteling-effect voor een gezin van formaat.
De toegang is daar ook een aanslag op je portemonnee maar er zijn weinig andere manieren om hetzelfde plezier te beleven. Met 34,61% rendement in euro’s valt Odin Maritim dit jaar behoorlijk tegen. Maar wie een grafiek van een jaar of zeven op zijn scherm tovert ziet wat de cyclus met zo’n nichefonds kan doen.
Om de vergelijking met de Efteling vast te houden, met die forse entreeprijs ben je wel verzekerd van een rollercoasterrit. In beide gevallen moet je beneden instappen. In het pretpark ben je verplicht de rit beleefd uit te zitten, maar bij Odin Maritim kun je over een paar jaar een poging wagen op de top van de cyclus afscheid te nemen.
Spreiding
Lukt dat, dan maal je als belegger niet om die paar procent extra. Hoe dan ook, Fonz gaat ervoor. Soms moet je je principiële bezwaren tegen hoge performance fees even terzijde schuiven. En veel alternatieven zijn er niet op maritiem gebied. U kunt natuurlijk wel - net als Arnoud Wolff - uw eigen mandje samenstellen.
Verder wordt winstgenomen op Robeco High Yield Obligaties. Uit spreidingsoogpunt wordt dat fonds, samen met ING Renta Emerging Markets Debt ingewisseld voor Pimco Diversified Income Fund, een breed mixfonds van alle obligatiesmaken.
De trades worden maandag tegen de nieuwe NAV uitgevoerd.
Fonz is het beleggingsfondsen-alias van Peter van Kleef financieel journalist en redacteur bij IEX.nl. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Het is mogelijk dat Van Kleef posities heeft in een of meer van de genoemde fondsen. Klik hier voor een overzicht van zijn beleggingen. Om te reageren op deze column, klik hier.