Het CBS rukt met groot materieel uit en heeft er zelfs een mooi gifje van gemaakt, +3,3% BBP-groei in KW2 op jaarbasis. Dat niet alleen, ook het Italiaanse en EU-cijfer komen tien basispunten hoger uit dan verwacht op +1,5% en +2,2%.
En de AEX? Het cijfer kwam op 09:30 uur uur uit en... niets te zien aan de daggrafiek.
Dat geldt ook voor onze rente. Let wel, dit is niet de échte rente, maar quotes van market makers. Vandaar ook die vroege start en dat die grafiek er zo echt uit ziet, want onze staatsobligaties gaan er niet iedere nanoseconde met vele strekkende meters doorheen. Duitsland en VS zijn de meest liquide markten.
Het lijkt alsof de euro steeg op ons cijfer en een halve cent omlaag ging op dat Italiaanse cijfer om 10:00 uur, maar dat lijkt maar zo. Zoom in, die bewegingen omhoog en omlaag werden eerder ingezet. Speculerende valutahandelaren? Verder zie ik geen significant nieuws. Dat EU-cijfer was om 11:00 uur.
Duo AEX en BBP
Hoe kan dit, waarom reageert de AEX niet op dat BBP-cijfer? In BNR Zaken kreeg ik de vraag ook al (terug luisteren vanaf 10:54 uur). Want het lijkt op het eerste gezicht appeltje-eitje. Hogere economische groei (dan verwacht) betekent toch collectief meer omzet, winst et cetera voor de gezamenlijke beursbedrijven?
Ja en nee tegelijk. Dit zijn de belangrijkste redenen dat de AEX een stiff upper lip op trekt op BBP-cijfers:
- Beleggen is vooruitkijken en ieder BBP KW-cijfer is een oud cijfer over het afgelopen kwartaal. Daar kunnen we al beleggers geen geld meer aan verdienen. Eigenlijk bevestigt het cijfer al wat we weten en hebben ingeprijsd. De oh's en ah's zoals vandaag, zitten 'm in de afwijkingen van consensus
- Belangrijker voor de beurs zijn voorlopende indicatoren en dan vooral inkoopmanagersindices. Die komen wereldwijd op de eerste van maand uit en geven het beeld van de afgelopen maand. Veel actueler dan een BBP-cijfer. Zeker omdat we al halverwege het volgende kwartaal zijn
- Allemaal heel leuk en aardig dat onze economie op stoom is, maar onze beursbedrijven zijn voor de ruim helft van hun omzet en winst afhankelijk van de dollar, ofwel ze ondernemen met name in het buitenland
- Nederland is goed voor 1% van het wereldwijde BBP. Dat is te weinig voor de internationale beurswereld om op te letten
Duo AEX en BBP
Pak ik onze BBP-grafieken er nog even bij en vergelijk die met de AEX. Zowel één op één....
... als de jaarlijkse procentuele bewegingen van de AEX. Even tussen onder ons: bent u in de afgelopen acht jaar iemand tegengekomen die zei dat de beurskrach 2008/2009 niet een tikje, maar héél erg overdreven was? Nee hé? Waarvan akte :-)
Je verhaal klopt niet Arend Jan, denkt u, want de AEX volgt één op één de economie. Ja, of andersom. Nogmaals, de beurs heeft al ingeprijsd dat de economie goed draait, omdat ze dat al wist door de bedrijfswinsten en vooral onze torenhoge inkoopmanagersindex. Helaas, u kunt niet beleggen in dat BBP-cijfer.
Tot slot voor de liefhebbers: