Ze hebben uw relatief degelijke ING's en ABN Amro's begin dit jaar ook flink mee omlaag getrokken samen met onder andere Deutsche Bank. Die dalingscijfers in de grafek zeggen alles. Italianen hebben niet alleen de gewone cabrio, maar ook de cabriobanken uitgevonden: dakkie er regelmatig af :-)
Anders dit wel.
Vandaag plussen de Italiaanse banken, maar niet zo hard als gisteren toen dit toen nog als gerucht over de beursvloer wapperde: er zou een nationaal reddingfonds komen. En zoals zo vaak is het weer een beetje buy the rumour and sell the fact, want dat fonds is er intussen: Atlante.
"Very good step in the right direction"?
Bloomberg:
The new vehicle will be named Atlante, private fund manager Quaestio Capital Management SGR said late Monday. It will be financed by banks, insurers and institutional investors including Cassa Depositi e Prestiti, according to the government, and worth about 5 billion euros ($5.7 billion), said Banca Popolare dell’Emilia Romagna Scarl Chief Executive Officer Alessandro Vandelli.
Fonds, geen bad bank. Banken in de problemen die nergens meer terecht kunnen, kloppen hier aan voor geld. Ze kunnen hun bad assets daar niet parkeren. Now you do the maths met die 5 miljard euro, want de Italiaanse banken hebben voor alleen al 320 miljoen euro aan non-performing loans uitstaan.
U ziet het aan de koersen, toch wordt het fonds warm ontvangen. Nog een citaatje Bloomberg:
“This is a very, very good step in the right direction,” Marco Elser, a partner at Lonsin Capital, said in an interview with Bloomberg Television’s Guy Johnson on Tuesday. “I don’t think 5 billion euros is enough. The problem really is how to legally solve the non-performing loans -- if that’s solved, then Italy is going off to the races as far as the banking system is concerned.”
Spijker op z'n kop, denk ik. Atlante is niet bedoeld om à la minute de Italiaanse banken van hun ellende af te helpen. Tijd kopen en vertrouwen wekken, is het primaire doel. Ondanks die paar miljard die er maar in zit - in 2007 waren we daar nog stijl van achterover gevlogen - gaat het om het signaal.
Italië neemt het probleem serieus, er wordt echt wat gedaan, als het nodig is zijner vast nog wel wat miljarden te vinden en vult u het zelf verder in. Of het echt een oplossing is? Ik denk dat daarvoor eerst een mentaliteitsverandering bij de banken nodig, maar op deze manier komt die er nooit.
En zo rommelen we lekker door tot de volgende financiële crisis. Ja, want die komt wel weer een keer. Kijk maar, gemiddeld is het sinds 1800 eens per generatie ergens ter wereld raak. En 2008 was niet eens de ergste. We zijn in theorie al weer halverwege de volgende. Wie raadt wat het wordt?
Een echte markt-trigger laat zich nooit raden. Daarom is het ook een trigger, omdat het onverwacht is en nog niet ingeprijsd. Ik gok dat eens exploderende rentes voor brokken zorgen. Net als iedereen na 35 jaar dalen zijn rentederivaatjes eindelijk in de goede richting heeft staan... zolang als het duurt dus.
