Wat een opwaartse kracht zit er in de aandelenindices. De meeste Amerikaanse indices braken eind vorige week door hun weerstanden heen. Zij bleven in de afgelopen week hangen rond hun voormalige toppen die veelal eind vorig jaar op de borden waren gezet. Maar vrijdag werd een krachtig vervolgsignaal gegeven.
De opwaartse ruimte in het zeerkortetermijnbeeld lijkt echter beperkt. De Nasdaq 100 test namelijk alweer zijn sinds begin 2014 stijgende toppenlijn. Vandaag is het beurt aan de Europese indices om de toppen verder te verhogen. De vraag is alleen of het een structurele doorbraak zal worden.
De kans is groot dat deze indices vandaag met opwaartse gaps zullen starten. In de AEX lag een zware horizontale weerstand bij 470. Hier liggen meervoudig geteste toppen en bodems uit de jaren 2006 – 2008. Een slotbeweging hierboven is een volgend krachtig signaal in de sinds 2009 stijgende langetermijntrend.
Weekgrafiek AEX
Klik op de grafiek voor een grote versie
Opwaartse versnelling?
Toch blijft daarboven nog steeds de sinds 2012 stijgende toppenlijn boven de markt hangen. Deze weerstand is belangrijk en maakte in de afgelopen weken deel uit van de zone 466 tot 470, maar ligt hier ondertussen een aantal punten boven. Deze oplopende weerstandslijn is deze week opgelopen naar 474.
Een slotbeweging hierboven kan een volgende opwaartse versnelling starten naar de top uit 2008 bij 495. Ongeveer twee tot drie maanden geleden gaf ik aan dat dit mijn koersdoel voor 2015 zou zijn. Ik had daarbij zeker niet verwacht dat dit doel al aan het begin van dit jaar in zicht zou komen.
In de loop van dit jaar zou de genoemde stijgende toppenlijn (sinds 2012) namelijk samenvallen met dit doel. Een structurele doorbraak door deze stijgende toppenlijn zou een versnelling in het stijgende middellangetemijnbeeld voor de rest van dit jaar kunnen starten.
Hierna verhoog ik mijn koersdoel voor de komende negen tot twaalf maanden verder naar de dubbele top uit 2007 van 564.
Correctie in tijd
Ongeveer een maand geleden had ik de start van de tweede correctie verwacht. Deze verwachting volgde op de krachtige opwaartse blow off-fase waarbij de AEX was opgelopen van 411,45 naar 459,45. Hiermee werd mijn doel voor het eerste kwartaal behaald.
De daaropvolgende drie weken was er slechts sprake van een correctie in de tijd en niet in punten. Met de opheffing van dit zijwaartse consolidatiepatroon ontstond ruimte naar de zone 466 tot 470 waar veel zware weerstanden lagen.
Ook hier gaf ik aan dat we opnieuw zeer alert moesten blijven op de start van de uitgestelde start van de tweede correctie. Buiten een kleine terugtest naar de voormalige toppen in de zone 457,65 tot 459,45 kwam de AEX niet.
Komt er nog wel een correctie? Ja, zeer zeker.
Blijf alert
Een stijgende trend wordt namelijk gevormd door de hogere bodems, ofwel de correcties. De euforie is ondertussen opgelopen naar ongekende hoogtes. De technische indicatoren noteren op zeer hoge overboughtniveaus. Ik vraag me dan ook ten zeerste af of we eerst de 495 zullen bereiken.
We moeten dus zeer alert zijn op de volgende weerstanden en omkeerpatronen in de komende dagen. Op de weekgrafiek is de stijgende toppenlijn ondertussen dus opgelopen naar een niveau van 474. Zolang de AEX hieronder blijft en sluit, is de kans op een directe vervolgstijging naar de 495 beperkt.
In dat scenario zou er sprake kunnen zijn van een laatste overshoot tijdens de tweede fase van de blow off-beweging vanaf 411,45.
Daggrafiek AEX
Klik op de grafiek voor een grote versie
Openingsgap
Op de daggrafiek is er ook een sinds december stijgende toppenlijn te vinden, die een fractie hoger ligt dan die op de logaritmische weekgrafiek. Deze toppenlijn is namelijk vandaag te vinden bij 474,50 en loopt dagelijks iets verder op.
Het eerste steunpunt vandaag (uitgaande van de start met een opwaartse gap) ligt bij de top van afgelopen vrijdag bij 469,85. Een sluiting van de gap vandaag en een slot onder de 470 kan meer duidelijkheid geven over een laatste uptick die heeft plaatsgevonden tijdens de krachtige opgaande kortetermijnbeweging.
De zone 474 tot 474,50 is dus een belangrijke weerstand. Het is de laatste weerstandszone die een verdere versteiling richting de 495 tegenhoudt. Een slotbeweging hierboven zou een verdere versteiling van de trend starten.
Het blijft echter een feit dat de AEX aan de bovenkant van meerdere trends zit en dan blijft het altijd oppassen op een plotselinge en forse omkeer. Dit neemt echter niet weg dat de huidige blow off-beweging aanzienlijk sterker is dan ik in de afgelopen tijd had verwacht.