robin3000 schreef op 27 mei 2014 12:36:
De markten slaan blijkbaar momenteel geen acht op de negatieve berichten.
- Er gaat massaal geld naar de obligatiemarkten (net als de aandelenmarkten), zelfs naar de meer risicovolle obligatiemarkten in de eurozone. Iedereen heeft het momenteel over een convergentie van rendementen, wat nu ook aan de gang schijnt te zijn. Waakzaamheid is dus geboden, want boekwinst is goed, maar gerealiseerde winst nog beter.
-De groeicijfers van het Amerikaans BBP voor het eerste kwartaal van 2014 zijn zeer negatief. Ze werden genegeerd door de markten en afgedaan als het resultaat van de bittere winterkou in het Noordoosten van de VS. De enige groeicomponent was het privéverbruik, dat goed was voor bijna 2/3 van het Amerikaanse BBP. De vraag is of de privéconsumptie in de VS zal blijven groeien.
-Het wereldhandelsvolume daalde de laatste drie maanden. Dat kan een seizoensverschijnsel zijn. Maar deze cijfers moeten toch goed opgevolgd worden, net zoals de Baltic Dry index van het vrachtvervoer, omdat deze indexen vroege waarschuwingsignalen uitsturen. In de tweede helft van 2008 ging de Baltic Dry in vrije val met 95% en kwamen we in de zwaarste recessie van na de Tweede Wereldoorlog. Deze index is sinds het begin van 2014 met 50% gedaald.
-De ontwikkeling van de Amerikaanse huisvestingsmarkt beïnvloedt in belangrijke mate het uitgavenpatroon van consumenten en dus de groei van het BBP (zie ook punt 2). In het eerste kwartaal van 2014 was 64,8% van de Amerikanen huiseigenaar – het laagste niveau van de voorbije 19 jaren. In het verleden werd een belangrijk deel van de Amerikaanse spaargelden gerealiseerd door de meerwaarde op de eigen woning. Als minder Amerikanen huiseigenaar worden, dan zal een deel van hun spaargeld van andere bronnen moeten komen, wat hun consumptie en dus ook het Amerikaanse BBP nadelig kan beïnvoeden.
-Een haar in de boter van groeioptimisten is ook de daling van de aanvragen voor hypotheekleningen met bijna 60%. Dit is het resultaat van de gestegen intresten op hypotheekleningen, veroorzaakt door Bernanke’s gepraat over tapering. De impact op de verkoop van nieuwe en bestaande woningen zal niet uitblijven, en dus ook op spaarratio van bestaande huiseigenaars, op hun consumptiegedrag en op het Amerikaanse BBP.
-De tewerkstelling in de nonfarm payrolls, een verzamelnaam voor alle Amerikaanse werknemers, met uitzondering van overheidsambtenaren, huisbedienden, bedienden in non-profit organisaties die assistentie verlenen aan individuen en werknemers in de landbouw, kende sinds het begin van het millennium quasi geen groei. Maar tegelijk meer dan verdubbelde het aantal ontvangers van food stamps (voedselbonnen) tot 47 miljoen Amerikaanse burgers. Verhoudingsgewijs zijn de cijfers nog meer afschrikwekkend. Bij het begin van dit millennium waren er 15 ontvangers van food stamps op 100 werknemers. Nu zitten we op 35 ontvangers per 100 werknemers. Bovendien kan het Amerikaanse food stamp program geen gelijke tred houden met het in vergelijking overvloedige Duitse Hartz IV programma. De American dream zou snel kunnen uitdraaien op een nachtmerrie.