Blackberry is tot een akkoord gekomen met grootaandeelhouder Fairfax over een overname. Fairfax is bereid om 9 dollar per aandeel Blackberry in contanten neer te tellen. Dat komt omgerekend neer op zo'n 4,7 miljard dollar in totaal.
Op dit moment heeft Fairfax reeds zo'n 10% van de aandelen Blackberry in bezit. Met een koers van onder de 8 dollar lijkt dit op het eerste gezicht een één-tweetje om simpel een mooi rendement te behalen. Ik denk echter dat het niet zo simpel is.
Het is geen geheim dat het al lange tijd niet goed gaat met Blackberry. Vorige maand maakte de fabrikant nog een tegenvallende outlook bekend en kondigde het aan duizenden banen te schrappen om zo de kosten radicaal te verlagen.
Geen fraai plaatje
Fairfax en haar adviseurs en advocaten moet nog de due diligence doen van Blackberry en dat zal naar verwachting geen fraai plaatje worden. Het bedrijf meldde eerder namelijk nog dat het alleen al in het tweede kwartaal van dit jaar een 1 miljard dollar verlies voor zijn rekening nam vanwege een enorme afwaardering van voorraden van zijn eens zo geroemde Z10 smartphones.
De productlijn lijkt gewoon totaal niet te verkopen. Ook blijkt Fairfax zijn eigen geld nog op orde te moeten krijgen. Het is namelijk nog steeds op zoek naar financiering voor de deal bij Bank of America, Merrill Lynch en BMO Capital Markets.
De vraag is maar of banken dit soort bedragen (lees: 4,7 miljard dollar) willen uitlenen aan een partij die een uitgerangeerde telefoonfabrikant wil overnemen.
Uitgerangeerd
Is Blackberry inderdaad een uitgerangeerde telefoonfabrikant dan? Ja. Ik denk van wel. Er is nog een hoop cash aanwezig en daarnaast willen ze ons laten geloven dat de hardware-divisie ook nog wat waard is.
Even ter vergelijking: Apple verkocht negen miljoen stuks van de iPhone 5S in de eerste drie dagen na de introductie ervan, Blackbbery verkocht ongeveer éénderde van dit aantal in drie maanden.
Blackberry zegt dat het verwacht dat de due diligence op 4 november voltooid zal zijn en zal in die tijd werken aan een definitieve fusie-overeenkomst. Dat laat ongeveer 4 tot 5 weken over voor de leden van het overnameconsortium om van gedachten te veranderen of om naar buiten te brengen dat zij zelf met de financiering niet rondkomen.
Het is daarom een riskante weddenschap in dit stadium en zeker geen snelle manier om gemakkelijk geld te verdienen aan de eventuele overname.
Op moment van publiceren heeft Duijvestijn geen posities in het aandeel Blackberry. Hij heeft mogelijk wel andere posities waar niet over geschreven wordt.