Aandeel UNIBAIL-RODAMCO-WESTFIELD PSE:URW.FR, FR0013326246

quote:

QueSera schreef op 24 maart 2021 12:17:

[...]

Mee eens. Nu kom ik voor de afwisseling eens met een bierviltje :)

Unibail keerde vroeger 10,80 dividend uit, zeg maar 90% van de winst. De winst was dan ca. 12 euro per aandeel. Dat niveau zullen ze niet meer halen, want ze gaan heel wat in de verkoop doen. Daarnaast gaat de huur denk ik wel iets omlaag. Daar staat tegenover dat ze meer inkomsten uit beheer zullen krijgen, als ze tenminste gaan verkopen / in JV zitten met institutionele beleggers (wat ik denk en ook hoop). Stel ze halen uiteindelijk in de nieuwe afgeslankte vorm nog 70% van hun oude winst, dat zou dan 8,40 per aandeel zijn. SPG heeft volgens Yahoo Finance nu een k/w verhouding van 30 (!). Ik denk dat dit soort niveaus voor URW voorlopig onhaalbaar zijn, maar de helft zouden ze toch moeten kunnen halen. Nou, dat geeft een koersdoel van 126 euro. Ik zou niet weten waarom we dat niet binnen twee jaar op het boord zou staan.

quote:

AVM (Altijd Verkeerde Moment) schreef op 24 maart 2021 11:21:

[...]
Ik ben het ermee eens dat grond- en vastgoedprijzen door schaarste en inflatie in principe alleen maar kunnen stijgen, en toch kan je er geld op verliezen...

Bijvoorbeeld doordat dusdanig veel geld is gestoken in een sector en op een locatie waardoor het geld niet terugverdiend kan worden. De Mall of the Netherlands is wat mij betreft daarom zeker geen voorbeeld van een "no-brainer" in het vakje van de winners. Eerlijk gezegd vrees ik voor de long-beleggers in URW (waaronder ik zelf dus) voor het "dead shopping mall" scenario in de VS. De waarde van dat soort loacties (zowat de helft van de Westfield locaties in de VS) is misschien wel blijvend met 60%-80% afgewaardeerd, omdat dat bezit in het meest negatieve scenario nog minder waard is dan de kale grondwaarde (omdat de sloopkosten er ook nog af moeten). Als blijkt dat MOTM de komende jaren gaat mislukken, dan kan dat een afschrijving ven enkele honderden miljoenen opleveren.

Kortom: misschien zijn (al te) optimistische wensdromen wel van enig psychologisch nut als tegenwicht voor het geroep om "€18!€18!€18!€18!€18!€18!" (al hoor dat geroep de laatste tijd niet zo vaak meer en is dat geluid verruild voor dystopische doemprofeten die geloven dat AI en robots ons weldra thuis gevangen houden en we alleen nog in leven blijven dankzij pakketjes via de brievenbus). Maar we moeten oppassen dat we ons zelf in dat nobele streven geen zand in de ogen strooien.

De wereld vergaat (voor URW) versus ongebreideld optimisme:
De waarheid zal wel ergens in het midden liggen.

quote:

AVM (Altijd Verkeerde Moment) schreef op 24 maart 2021 22:31:

[...]
Ha leuk! Bierviltjes berekeningen! ;-)

Wel mooi om te zien hoe je vanuit een heel andere invalshoek ook op een koersdoel kom die overeenkomt met de NAV per share o.b.v. de Q4 cijfers.

Een reden waarom die €126 over 2 jaar misschien nog niet op het boord staat, is wanneer de herstructurering vertraging oploopt, of wanneer er een virusmutatie de kop opduikt die dwars door de huidige vaccins heen muteert, of wanneer de Mall of the Netherlands (en andere prestige projecten van het vorige management) faliekant mislukken etc.

Dat gezegd hebbende: ook als dat gaat gebeuren, dan denk ik dat het een kwestie van tijd is wanneer de koers vanuit schommelend rondom ca €70 nu, al schommelend richting de €126 zal gaan. Als alles meezit: dan zou dat misschien over 2-3 jaar al zover kunnen zijn. Als het een beetje tegen zit, dan een jaartje of 2 vertraging. Nog steeds geen verkeerd rendement, zeker als je bedenkt dat dat nog zonder de dividend is die op een gegeven moment (na een jaar of 2) weer op gang zal komen.

quote:

QueSera schreef op 25 maart 2021 10:19:

[...]
Vergelijk dat met de EU. Wij hebben veel later, toen het wel duidelijk was dat het wel zou lukken ook besteld en wilden ook nog voor een dubbeltje op de eerste rij zitten. Nu verbazen ze zich dat ze slechtere contracten hebben en overal achter in de rij staan en schreeuwen ze moord en brand.

quote:

AVM (Altijd Verkeerde Moment) schreef op 25 maart 2021 12:31:

[...]
Naast de laatste centen eruit persen, hadden de ambtenaren van de EU ook "geregeld"dat een EU burger een fabrikant mag aanklagen als een vaccin niet lekker valt. Lees: dat de EU het geld dat ze (net als de VS en UK) hebben geïnvesteerd met een paar klachten en via een EU hof ook weer kunnen terugvorderen. Dit werd heel trots verkondigd als één van de redenen waarom het allemaal veel langer duurde voordat de contracten met de fabrikanten werden ondertekend (want de EU had dat véééél beter geregeld dan die onvoorzichtige andere landen...).

En dan doen (vooral EU landen) er alles aan om het imago van het AstraZeneca vaccin zo kapot mogelijk te maken, houden ze uit wantrouwen honderdduizenden (miljoenen op EU niveau) doses van dat vaccin wekenlang ongebruikt op de plank, én klagen ze tegelijkertijd dat de fabrikant miljoenen doses levert aan andere landen die dat vaccin wél graag willen hebben.

Intussen vraagt de EU-apparatchik zich af hoe het toch mogelijk is dat de levering aan andere landen zo veel soepeler verloopt dan aan de EU zelf... (hoofdschuddend aankijkend)

quote:

HCohen schreef op 25 maart 2021 14:12:

[...]
In zijn algemeenheid kan ik me altijd zeer goed vinden in je reacties(des te meer om de creatief geformuleerde, doordachte en scherpe analyses) maar, als ik als ondernemer mijn buren perfect serveer maar die moeilijke zeur-klanten onevenredig lang laat wachten alvorens de beloofde deadlines te halen/ te benaderen, dan zou ik binnen no time over de kop gaan.
Ik zou waarschijnlijk wel geliefd zijn in mijn buurt, maar is dat een doelstelling van succesvol ondernemen?
[...]

quote:

HCohen schreef op 25 maart 2021 09:41:

Dag Peter123. Bedankt voor je 'sterkte hier'.

Dat is nog eens een strategie; eerst naar de + 100 en dan naar de 18...
Benieuwd naar jouw bierviltje...
Blijven proberen en vooral goed nadenken voordat je je gedachten uitschrijft en deelt.

Long of short, aandelen met of zonder opties, alles kan (hier).
Probeer wel je uitspraken te beargumenteren en zodanig dat je het zelf overtuigend vindt...
Eerst opschrijven en dan na een uurtje nog eens nalezen en dan eventueel posten.

Fijne dag iedereen !