voda schreef op 22 juni 2017 16:30:
Beursblik: beter nog wat geduld met Brunel
ABN AMRO ziet wel koopkans voor langere termijn.
(ABM FN-Dow Jones) Het is voor beleggers met interesse in Brunel International beter nog even geduld te hebben. Dit stelde analist Konrad Zomer van ABN AMRO na een bezoek aan CFO Peter de Laat.
"We zien nog altijd geen noodzaak om nu in de aandelen [Brunel] te beleggen, maar zien wel substantiële potentie in een tijdspanne van 12 maanden", aldus Zomer, die wel opmerkte dat zijn eerder afgegeven winstraming voor 2017 van 0,42 euro per aandeel mogelijk 5 tot 10 procent te optimistisch is.
Zoals Zomer al vermoedde zal het tweede kwartaal voor Brunel moeilijk verlopen zijn. Voor Nederland geldt dat er nog steeds sprake is een negatief effect van het eerdere afscheid van circa 300 freelancers als gevolg van gewijzigde wetgeving.
In Duitsland duren de onderhandelingen met de bonden over gelijke betalingen voort. Het effect daarvan is voor het bedrijf vooral merkbaar vanaf 1 januari 2018 in de vorm van hogere loonbetalingen. Zomer rekent op een jaarlijks negatief effect van 0,5 miljoen euro.
Bij de tak Global Businesses investeert Brunel in nieuwe activiteiten. Zomer sluit niet uit dat in het derde en vierde kwartaal hier nieuwe omzet uit voortvloeit. Voor heel 2017 wordt door de analist evenwel op een negatief bedrijfsresultaat (EBIT) gerekend van enkele miljoenen euro's.
Voor de groep als geheel verwacht Zomer dat zijn taxaties voor een kasstroom van 195 miljoen euro niet zullen worden gehaald, maar dat 160 tot 170 miljoen euro reëler is. Dat is ongeveer 28 procent van de huidige marktkapitalisatie.
Verder verwacht Zomer dat gezien de huidige onzekerheid in de diverse markten waarin Brunel actief is, het management bij de publicatie van de interim resultaten waarschijnlijk geen guidance zal afgeven.
ABN AMRO heeft een koopadvies voor het aandeel Brunel met een koersdoel van 18,00 euro. Op een rode beurs daalde het aandeel donderdag 4,7 procent naar 11,72 euro.
Door: ABM Financial News.
info@abmfn.nlRedactie: +31(0)20 26 28 999
Copyright ABM Financial News. All rights reserved
(END) Dow Jones Newswires