Soros: goud, een stervende stier

Goud heeft een jaar achter de rug, waarin het rendement een gouden randje heeft. Het is het elfde jaar op rij dat de prijzen gestegen zijn. Maar George Soros ziet het edelmetaal op de rand van een bear market staan. De investeerder noemde twee jaar geleden het edelmetaal als de ‘ultimate asset bubble’. In het eerste kwartaal heeft hij 99% van zijn investeringen in goud afgebouwd. Ook John Paulsen en Paul Touradji bouwden hun posities in goud dit jaar af. 

Volgens Dennis Gartman gaan handelaren de dood van een stier zien. Hij heeft zijn goud verkocht en is neutraal in zijn outlook. De opwaartse trend in fysiek goud is aan het einde van de weg gekomen, stelt Markus Mezger van Zug.

Bloomberg wijst erop hoe de meningen over goud uiteen lopen. Sinds september, toen de goudprijs een recordhoogte bereikte, is de prijs 19% teruggevallen. Investeringen in fysiek goud lopen terug, hoewel ze nog altijd vele malen hoger liggen dan aan het begin van het jaar.

Goud profiteerde van de onrust in de markten, aangewakkerd door de eurocrisis en de politiek van lage rente in de VS en ook Europa. De lange termijn trends zijn niet gewijzigd, met name op het gebied van monetair en fiscaal beleid, meldt Tom Winmill. Optiehandelaren blijven dan ook bullish over het edelmetaal. Martin Murenbeeld verwacht dat goud verder zal stijgen, maar de prijs ontwikkelt zich niet in een rechte lijn omhoog. Dat maakt mensen nerveus, denkt hij.

Hedgefunds daarentegen reduceren hun blootstelling aan het gele edelmetaal. Sinds 2009 zijn de hedgefondsen en speculanten het minst bullish. Soros Fund Management heeft in het eerste kwartaal bijna al zijn aandelen in SPDR Gold Trust en iShares Gold Trust verkocht. Volgens Charles Morris, HSBC Global Asset Management, is goud erg ‘overbought’, hij verwacht een consolidatie van de goudprijs. Bij een volgende bull market zal het edelmetaal zijn opmars voortzetten.

De voorspelde winsten van mijnbedrijven bereiken recordhoogten. Aandelen in de mijnbedrijven zijn echter 17% teruggevallen. De prijsdaling in goud zet centrale banken aan tot meer inkoop, wat een bodem onder de prijs legt, voorspelt Adrian Day Asset Management. Volgend jaar kopen centrale banken 600 ton aan reserves in. Volgens Ben Davies is er geen bubble in goud, maar in papieren valuta. De roep dat we de top in de markt bereikt hebben vindt hij dan ook prematuur.