Vanochtend werd bekent dat Paulson & Co een belang van 4,54% in KPN heeft genomen. Wie is eigenaar John Paulson? Nou, die verdiende miljarden door de kredietcrisis, waarmee hij in één klap beroemd werd. Weet u nog? Goldman Sachs stelde in opdracht van Paulson de portfolio van het product Abacus samen.
Hierin werden de residential mortgage backed securities met lage kredietrating herverpakt. Paulson ging deze producten short en oud-bankier van Goldman Sachs Fabrice Tourre (Fabulous Fab) verkocht ze door. Paulson en The Firm verdienden 1 miljard dollar, terwijl bijvoorbeeld ABN Amro 841 miljoen dollar verloor.
Paulson was hiermee in één slag beroemd en een van de weinigen die in rampjaar 2008 bakken met geld verdiende. Paulson & Co nam hierna grote posities in op goud ETF’s. Dat pakte minder goed uit. is Paulson een gokker? Vaak wed hij met een groot deel van z’n portefuille op één paard. En dát is een groot risico.
In de portfolio van Paulson & Co (over een paar weken wordt dze bijgewerkt) zitten veel goud ETF’s, technologie en grondstoffenaandelen. Telecom? De portfolio bestaat voor 6,81% uit Vodafone en 3,22% uit T-Mobile USA. Met KPN hebben deze gemeen dat ze als overnamekandidaat worden genoemd.
Dan nu de hamvraag. Wat kan de bedoeling zijn van Paulson & Co. om in KPN te gaan? Ja, Paulson wil er aan verdienen. Maar gaat het in de hoop op een overname om een quick buck, of ziet hij lange termijn waarde? Of wil Paulson & Co de risico’s spreiden in de telecomportefuille door KPN er bij te kopen?
Eén ding is zeker. Of KPN-grootaandeelhouder Carlos Slim wel of niet opkijkt dat Paulson in KPN zit, hij hoeft hem niet te bellen. Met een belang van 27,1% van Slim in KPN en van 4,5% voor Paulson is het duidelijk wie de baasis. Met nu -1,5% op het koersbord zijn KPN-beleggers ook verre van onder de indruk.
(fullscreen)