Wat is de grootste bedreiging voor de hedgefundmarkt? Fondsmanagers
en beleggers zijn het in het jaarlijkse hedgefundonderzoek van Ernst &
Young eens: het effect van de nieuwe regelgeving voor deze markt. Ernst
& Young heeft het onderzoek uitgevoerd onder 92 hedgefondsen en 42 institutionele beleggers wereldwijd. De fondsen hebben 600 miljard dollar onder beheer, de beleggers hebben in totaal 130 miljard dollar in hedgefondsen geïnvesteerd.
Voor de rest zijn managers en beleggers het weinig eens. Driekwart van de beheerders denkt dat langetermijnrendementen het belangrijkste criterium is. Echter 43% van de beleggers onderschrijft dit, voor hen zijn andere thema’s rond due diligence belangrijk. Zij wijzen op risicobeheer, inconsistente informatievoorziening, gebrek aan onafhankelijk bestuur of dito administratie. Ernst & Young pleit voor het verbeteren van de communicatie, omdat voor veel beheerders ook niet duidelijk is waarom zij mandaten verliezen of niet krijgen.
De winst van de sector staat onder druk door hogere kosten voor compliance, verslaggevingseisen en infrastructuur. 76% van de beleggers wil een schaduwadministratie, maar slechts 35% wil hiervoor betalen. Ernst & Young ziet de uitkomst als een oproep aan de fondsbeheerders om hun fondsuitgaven af te stemmen op wat beleggers vragen en willen betalen. Overeenstemming is er over de rol die de onafhankelijk administrateur speelt voor het beleggersvertrouwen.
74% van de beleggers wil dat het hedgefonds de waardering van beleggingen volledig aan een onafhankelijk administrateur overlaat, terwijl 71% van de beheerders dit als riskant afwijst. Wel is er de noodzaak om de systemen van het fonds af te stemmen op die van de administrateur. Er blijkt veel dubbel werk verricht te worden.