De Slimste Belegger-competitie is alweer bijna twee weken onderweg. Helaas sla ik nog geen deuk in een pakje boter. Mijn shortstrategie brengt nog geen gigantisch rendement binnen.
Aangezien het een spel is, kan iedereen bij een negatief rendement simpelweg de portefeuille resetten en opnieuw beginnen. Lang leve de reset-button. Ik denk namelijk nog altijd dat het een kwestie van tijd is dat we een stevige correctie gaan zien op de aandelenbeurzen.
Hogere rentes
Deze correctie kan gepaard gaan met een terugval in de prijs van grondstoffen. Mijn strategie kan dan nog goed gaan renderen. Vooral de sterk oplopende rentes in Griekenland, Ierland en Portugal baren me zorgen.
De laatste weken lopen de rentes in deze landen weer hard op zoals in de grafieken hieronder te zien is. De reden hiervoor is de onrust die bestaat rondom de terugbetaling van een schuldafwaardering op deze leningen.
Er bestaat een kans dat de Europese Centrale Bank eerst haar uitgeleende geld voor 100% terugvangt voordat de overige beleggers aan bod komen. Dit zou bij een eventueel faillissement van een land betekenen dat de restwaarde van de staatsleningen veel lager uitkomt dan eerder werd gedacht.
Rendement op tienjarige Griekse staatslening
Rendement op tienjarige Ierse staatslening
Rendement op tienjarige Portugese staatslening
Zwakke prestaties
Deze onzekerheid vertaalt zich weer in zwakke aandelenmarktprestaties voor Griekenland, Ierland en Portugal. Waar Noord-Europese landen bovenin de zijwaartse range bewegen zie ik de Zuid-Europese landen eerder onderin deze range bewegen.
De grote vraag is natuurlijk of de probleemlanden genoeg gewicht in de schaal kunnen leggen om een vlam in de pan te creëren voor heel Europa. Ik hoop van niet. Mocht het wel gebeuren ergens in november, dan is dit gunstig voor mijn Slimste Belegger-portefeuille.
Griekse aandelenmarkt
Bron: phanalysis.com
Ierse aandelenmarkt
Bron: phanalysis.com
Portugese aandelenmarkt
Bron: phanalysis.com
Richard Abma is asset manager bij OHV vermogensbeheer en werd in 2006 door ABN Amro in de turbocompetitie uitgeroepen tot de Slimste Belegger. Hij schrijft zijn columns op persoonlijke titel. De informatie in zijn columns is niet bedoeld als professioneel of particulier beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen.