Het technisch herstel in grondstoffen zet de toon voor het nieuwe jaar.
De grondstoffenmarkten zijn afgelopen jaar, mede door de ecenomische effecten van de coronacrisis, heftig in beweging geweest. De energieprijzen gingen eerst hard onderuit, maar veerden later stevig op.
Goud en zilver
Een tegenovergestelde beweging zagen we bij de goudprijs, die eerst omhoog knalde van $1.500 naar $2.075 (de top van 7 augustus), om de laatste maanden van 2021 terug te zakken naar $1.775.
Maar de spannendste beweging was misschien wel die van de zilverprijs, die tussen maart en augustus met 150% omhoog knalde naar $30. Bij industriële metalen was koper de uitblinker, met sinds maart een sprong van $4.550 naar $8.000
Ondanks de heftige, volatiele en soms contraire bewegingen, kunnen we over de brede linie wel een opwaartse tendens in de meeste grondstoffen waarnemen. In combinatie met een negatieve reële rente, past dit goed in de verwachting van een aantrekkende inflatie.
V-vormig herstel grondstoffenindex
Het bovenstaande wordt goed geïllustreerd door het als een grote V gevormde herstel op de DJ-UBS Commodity Index.
Begin van dit jaar daalde deze grondstoffenindex van $23 naar $15, om daarna gaandeweg te herstellen naar $22. Volgens analisten zijn er in het verlengde van de pandemie enkele factoren die grondstoffen afgelopen jaar sterk hebben beïnvloed, maar ook in 2021 zullen beïnvloeden:
- hoge vraaguitval in grondstoffen aan het begin van de coronacrisis
- zwakke dollar
- recent vaccinoptimisme
- lage rente
- royale steunpakketten overheden
- ruime beleid centrale banken
- opverende economie
- inflatieverwachting
- groei geldhoeveelheid
Vandaag bekijk ik enkele grondstoffen. Maar eerst de AEX.
Nederlandse beurs
De AEX-index heeft binnen de opgaande fase de sterke horde rond 632,12 punten (gevormd op17 februari) bereikt. De opmars wordt pas vervolgd indien de AEX-index boven deze weerstand weet te breken. Dan mogen we een verdere koersstijging verwachten.
De recent gevormde hogere bodems signaleren nog steeds een aantrekkende vraag. Na een uitbraak boven de weerstand van 632,12 punten wordt 703,18 het volgende opwaartse koersdoel.
Grondstoffenindex
De DJ-UBS Commodity Index heeft dit jaar een U-bocht gemaakt. De wereldwijde grondstoffenindex oogt nu weer ijzersterk. Bodems worden ver boven voorgaande koerspieken gevormd en dat is positief.
Het eerste koersdoel zetten we op de weerstand van 23,33 punten (de top van 12 april 2019). Er ligt steun op 19,04 punten (de bodem van 2 oktober 2020).
Olieprijs
Een opvallende beweging vond in het afgelopen voorjaar plaats op de energiemarkt, waar de olieprijs daalde van $70 naar $22. Ik had verwacht dat het herstel zou stuklopen op de bodems van 2017 en 2019.
Nadat de olieprijs (Brent) de oude weerstand van $46,53 (van 26 augustus 2020) had doorbroken, is er ruimte vrijgemaakt richting $70,24 (de top van 10 januari).
De steun ligt rond $36,41 (de bodem van 6 november).
Goud
De trend van de goudprijs blijft ondanks de huidige consolidatiefase nog steeds opwaarts gericht. De hogere bodems, in de afgelopen twee jaar, wijzen nog steeds op een aanhoudende vraag. De steun ligt rond $1.670,30 (de bodem van 5 juni 2020).
Slaagt de goudprijs erin om boven de top op $2.075,35 (gevormd op 7 augustus 2020) te breken, dan kan de stijgende trend weer worden hervat en komt er ruimte vrij voor een verdere koersstijging.
Zilver
Het edelmetaal zilver bewoog tussen 2015 en 2019 zijwaarts, grofweg tussen $14 en $20. Begin 2020 is de zilverprijs opwaarts uitgebroken.
Onlangs heeft de zilverprijs in de daling rond $21,61 (de bodem van 25 september 2020) een potentieel hogere bodem gevormd boven het niveau van de voorgaande toppen. Dit kondigt een nieuwe krachtige opleving aan.
Zolang de koers boven deze voormalige toppen weet te blijven, blijft het technische plaatje redelijk positief. Er is ruimte richting $29,86 (gevormd op 7 augustus 2020).
Koperprijs
De koperprijs heeft de hoogste stand sinds 2012 bereikt. Het industriële metaal heeft afgelopen jaar elke weerstand van betekenis gebroken, waarmee technisch de weg volledig is opengebroken.
De grafiek heeft een eerste berekend koersdoel rond $8.600. Steun ligt er rond $6.277,88 (de bodem van 2 oktober).
