De
AEX daalt
4% en jawel, aan het technische beeld is niets veranderd!
Mijn conclusie van vorige week is daarom niet veranderd: zolang de index tussen
de steun op 350 en de weerstand op 385 bivakkeert is het handelen tussen hoop
en vrees.
Alle trends op dag, week en maandbasis zijn ten slotte neerwaarts gericht.
De mogelijkheid op een bodem wordt nog steeds ingegeven door de historische
stijging (+8,6%) van vrijdag 19 september én de nabijheid
van enkele lange termijn steunniveaus.
Wat wel opviel was dat de daling van de AEX-index substantieel forser was dan
die van de omringende indices. Fortis
en ING waren
gezamenlijk verantwoordelijk voor bijna de helft van de daling.
Dit staat in schril contrast met bijvoorbeeld de CAC
40 (-1,5%) en de DAX
30 (-1,8%). Zelfs de Bel
20 (-3,2%), waar Fortis natuurlijk ook deel van uitmaakt,
deed het beter dan de AEX.
Evenwicht
Nu laat de index al geruime tijd, vooral door de zware weging van de financials
in de index, een substantiële underperformance zien ten opzichte van
bijvoorbeeld de Euronext
100. Sinds juni dit jaar daalde die 15% terwijl
de AEX 23% verloor. Beide hielden elkaar sinds medio
2004 in evenwicht, de relatieve sterktelijn fluctueerde zijwaarts.
Door de koersval van vorige week dreigt dit verband verloren te gaan, wellicht dat overheidssteun hierbij kan helpen om de AEX weer naar het Europese gemiddelde te tillen? De Euronext 100 staat er technisch iets beter voor dan de AEX. Met enige goede wil zijn de laatste twee bodems op een gelijk niveau (700 punten) gevormd.
Bodemscenario
Dit geeft enige houvast voor een bodemscenario. Boven de 754 (top afgelopen maandag) krijgt dit meer zeggenkracht, maar ook hier alleen nog maar als een doorgezette correctie binnen de lange termijn dalende trend. Conclusie: de AEX kijkt door de zware weging van de financials somber. De Euronext 100 is iets optimistischer.
René van Mourik is partner bij Vlug, Davids & van Mourik. De informatie in deze column behelst geen individueel beleggingsadvies maar slechts een algemene aanbeveling op basis van Technische Analyse waarop beleggers hun beleggingsbeslissingen mede kunnen baseren. Beide partners van Vlug, Davids & Van Mourik hebben geen posities in individiele aandelen; ze beleggen alleen in trackers en beleggingsfondsen. Klik hier om een reactie aan de auteur te sturen.
De informatie in deze column behelst geen individueel beleggingsadvies maar slechts een algemene aanbeveling op basis van Technische/Cyclische Analyse waarop beleggers hun beleggingsbeslissingen mede kunnen baseren.
Analisten van VDVM Research & Investment Consultancy hebben tenzij nader vermeld geen posities in individuele aandelen waarover advies wordt gegeven; ze beleggen alleen in trackers en beleggingsfondsen.