nr36 schreef op 6 juli 2022 20:19:
Pact met Amazon moet Amerikaanse tak van Just Eat Takeaway uit het slop trekken
De koers van Just Eat Takeaway schoot woensdag omhoog. De Amerikaanse tak van de maaltijdbezorger heeft een deal gesloten met Amazon. Analisten zijn vooral te spreken over de miljoenen potentiële nieuwe klanten die deze deal oplevert.
De aandeelhouders van Just Eat Takeaway kregen woensdag de meevaller waar ze al maanden naar snakken. De koers van de maaltijdbezorger spoot omhoog, nadat bekend was geworden dat zijn kwakkelende Amerikaanse dochterbedrijf Grubhub een deal heeft gesloten met Amazon. Daarmee boort het bedrijf in één klap miljoenen potentiële nieuwe klanten aan, al zijn de financiële details schaars.
Leden van Amazon Prime, de dienst die al toegang geeft tot onder meer een streamingdienst, kunnen zich vanaf woensdag aanmelden voor een gratis eenjarig lidmaatschap van Grubhub+. Ze betalen dan geen bezorgkosten als ze een maaltijd van minstens $12 (€11,70) bestellen bij een van de restaurants op Grubhub.
Het pact moet vanaf volgend jaar zorgen voor extra inkomsten bij Grubhub. In ruil daarvoor krijgt Amazon de mogelijkheid aandelen in de Amerikaanse maaltijdbezorger te verkrijgen. Just Eat Takeaway was de hele dag veruit de grootste winnaar op een groen gekleurde Amsterdamse beurs. Het aandeel sloot 15,5% hoger.
Slechtst presterende AEX-fonds
De maaltijdbezorger kan een opsteker in de VS goed gebruiken. Het concern achter Thuisbezorgd.nl kocht Grubhub vorige zomer voor omgerekend €6,4 mrd. De Nederlanders hebben daar tot nu toe weinig plezier aan beleefd. Beleggers lijden mee: Just Eat Takeaway heeft dit jaar ruim 67% van zijn beurswaarde verloren, en is daarmee het slechtst presterende fonds in de AEX.
Grubhub heeft last van de maximumtarieven die een aantal Amerikaanse en Canadese steden tijdens de coronapandemie hebben ingevoerd voor maaltijdbezorging. Dat scheelde vorig jaar ongeveer €190 mln aan winst. Ook heeft Grubhub moeite op te boksen tegen concurrenten als Doordash en UberEats.
Om het tij te keren voert Grubhub een tweesporenbeleid. Het bedrijf is sinds vorig jaar op zoek naar een strategische partner die moet helpen de groei aan te jagen. Dat is Amazon geworden. Daarnaast onderzoekt Just Eat Takeaway de mogelijkheid Grubhub volledig te verkopen, of een minderheidsbelang van de hand te doen. Het verkooptraject loopt nog steeds, liet de maaltijdbezorger woensdag weten.
Veel potentiële klanten
Analisten zijn te spreken over de samenwerking tussen Grubhub en Amazon. Zij zien vooral een manier voor de maaltijdbezorger om miljoenen nieuwe klanten aan te boren. Daar is de afgelopen maanden de klad ingekomen, na de snelle groei tijdens de coronapandemie. Toen werd het laten bezorgen van eten een alternatief voor uit eten gaan, omdat restaurants maandenlang dicht moesten.
'Met deze deal opent Grubhub in één keer een gigantische klantenbasis', zegt ING-analist Marc Hesselink. 'Amazon is misschien wel de allerbeste partner die het bedrijf zich had kunnen wensen. Want welke partij brengt meer klanten mee dan Amazon?' De internetgigant heeft in de VS naar schatting meer dan 163 miljoen Prime-abonnees.
Eerder sloot concurrent Deliveroo in het Verenigd Koninkrijk een soortgelijke deal met Amazon. Dat is een 'heel efficiënt acquisitiekanaal' voor nieuwe klanten gebleken, schrijft analist Giles Thorne van zakenbank Jefferies in een commentaar.
Grubhub-belang in zicht
De deal met Amazon kan leiden tot verwatering van het belang van Just Eat Takeaway in Grubhub. Volgens de overeenkomst ontvangt een dochteronderneming van de Amerikaanse internetgigant warrants, financiële instrumenten waarmee die meer dan 2% van het aandelenkapitaal in Grubhub kan verwerven. Amazon kan deze warrants gratis uitoefenen, laat een woordvoerder van Just Eat Takeaway desgevraagd weten.
Amazon ontvangt daarnaast warrants die recht geven op nog eens maximaal 13% van het aandelenkapitaal van Grubhub. De uitoefening daarvan is afhankelijk van bepaalde prestatievoorwaarden, zoals het aantal nieuwe klanten dat via Amazon binnenkomt. Tegen welke prijs de internetgigant die kan uitoefenen, hangt af van een niet nader uitgelegde formule.
'Goed voor het sentiment'
De schaarse financiële details maken het voor ING-analist Hesselink lastig een waarde op de deal te plakken. 'Het is duidelijk goed is voor het sentiment. Dat is niet-kwantificeerbaar, maar wel heel belangrijk.'
Vorige week woensdag was de stemming nog honderdtachtig graden anders. Toen verloor Just Eat Takeaway in één klap 16,5% van zijn beurswaarde, nadat Grubhub-ceo Adam DeWitt op een congres twijfel had gezaaid over een snelle verkoop van het bedrijfsonderdeel. De verzekering van het bedrijf dat het verkooptraject nog altijd liep, leken beleggers te negeren.
Artikel FD