Ontvang nu dagelijks onze kooptips!
word abonnee
sluiten ✕
Terug naar discussie overzicht
Fagron november 2015: laatste draadje?
Volgen
Mariana schreef op 19 november 2015 08:31 :
[...]
En daar staat Kempen op verkopen terwijl Kempen snotneus Anastasia een overname koers van 25€ in gedachten had. ??
Tussen de 19 en 25
JvH schreef op 19 november 2015 06:45 :
[...]
Shortpartijen zijn ook aan het afbouwen. Wat vind je daarvan?
De vraag was niet aan jou gericht.
De Belgische Tijd belde Miepie, hierbij haar woordelijke antwoord. 'In afwachting van een mogelijk overnamebod op Fagron is het aandeel al met 45% gestegen, zegt analiste Anastasia Karpova. Maar aan een koers van 25€ is het risico op verlies groter geworden dan de potentiële winst. We denken niet dat een eventuele overnemer beduidend meer zal betalen dan wat het aandeel vandaag waard is.' En die waarde was toen ca 25€.
Mariana schreef op 19 november 2015 09:04 :
De Belgische Tijd belde Miepie, hierbij haar woordelijke antwoord.
'In afwachting van een mogelijk overnamebod op Fagron is het aandeel al met 45% gestegen, zegt analiste Anastasia Karpova. Maar aan een koers van 25€ is het risico op verlies groter geworden dan de potentiële winst. We denken niet dat een eventuele overnemer beduidend meer zal betalen dan wat het aandeel vandaag waard is.'
En die waarde was toen ca 25€.
Dat is een mooi bod indien gezien ook het eigen vermogen/schuldpositie van mij mogen ze voor 24,- hebben (gekocht in de dippen)
Mariana schreef op 19 november 2015 09:04 :
De Belgische Tijd belde Miepie, hierbij haar woordelijke antwoord.
'In afwachting van een mogelijk overnamebod op Fagron is het aandeel al met 45% gestegen, zegt analiste Anastasia Karpova. Maar aan een koers van 25€ is het risico op verlies groter geworden dan de potentiële winst. We denken niet dat een eventuele overnemer beduidend meer zal betalen dan wat het aandeel vandaag waard is.'
En die waarde was toen ca 25€.
Precies, eigenlijk niets mis met dat stukje van dat meisje, het was alleen wel erg toevallig dat het stukje de wereld in werd gestuurd op de dag dat Fagron weer boven de 25E stond.. Maar de inhoud is in line met wat ik ook denk: een overname prijs van rond de 22-23 E (ongeveer 6X Ebitda), immers een PE partij moet een incentive hebben om Fagron van de beurs te halen. Het LT potentieel van Fagron (zit in niche markten met een goede groeiverwachting) is wat hen aantrekt. De huidige tegenvallende resultaten in 1e H 2015 en de val van de koers van 43 E naar nu rond de 18 is wat Fagron op dit moment aantrekkelijk maakt voor PE's, met een premie van 20-30% kunnen zij Fagron kopen tegen een waarde van ongeveer 750M (Fagron had een half jaar geleden nog een marktwaarde van rond de 1,4mrd).
Vertel dan het hele verhaal: Bovendien kan het aandeel nog altijd fors dalen als een deal alsnog uitblijft. De recente koersopstoot biedt volgens ons eerder de kans om winst te nemen als je een aandeelhouder was die hoopte op een structureel herstel van het bedrijf. Het gebrek aan visibiliteit op korte termijn en de wankele solvabiliteit maakt Fagron te risicovol voor een strategische koper,' meent Kempen. Ook een koper uit de private equity-wereld is niet zo evident. Volgens Kempen zou een overname door een investeringsgroep 19 à 25 euro per aandeel kunnen opleveren.
Ocra schreef op 19 november 2015 09:01 :
[...]
De vraag was niet aan jou gericht.
Ocra, ik geloof dat de vraag aan mij was gericht (had al in een eerdere posting mijn visie gegeven. Er kunnen allerlei redenen zijn waarom deze partijen hebben afgebouwd tussen de 25E koers en nu rond de 18E. Solvency 2 (BNP Paribas bijv.), het duurt hen te lang en stappen in een andere investering, twijfel of het bod hoger zal zijn dan 20-22 E (dus waarom dan niet verkopen rond dat niveau, waar Fagron vorige week nog op stond), het kan van alles zijn. Voor mij belangrijk is dat naast Marc's 5+%, ook TIAA-CREF Asset Management nog een 5% heeft, dit is een Amerikaanse (New York) vermogensbeheerder gericht op institutionele en individuele beleggers en laat echt niet het kaas van het brood eten door een te laag bod van een PE club. Daarnaast zit Carmignac Gestion (rond de 7%) er nog in, ook zij zullen niet zomaar een te lage waardering accepteren.
Quae nocent, docent schreef op 19 november 2015 09:29 :
[...]
Ocra, ik geloof dat de vraag aan mij was gericht (had al in een eerdere posting mijn visie gegeven. Er kunnen allerlei redenen zijn waarom deze partijen hebben afgebouwd tussen de 25E koers en nu rond de 18E. Solvency 2 (BNP Paribas bijv.), het duurt hen te lang en stappen in een andere investering, twijfel of het bod hoger zal zijn dan 20-22 E (dus waarom dan niet verkopen rond dat niveau, waar Fagron vorige week nog op stond), het kan van alles zijn. Voor mij belangrijk is dat naast Marc's 5+%, ook TIAA-CREF Asset Management nog een 5% heeft, dit is een Amerikaanse (New York) vermogensbeheerder gericht op institutionele en individuele beleggers en laat echt niet het kaas van het brood eten door een te laag bod van een PE club. Daarnaast zit Carmignac Gestion (rond de 7%) er nog in, ook zij zullen niet zomaar een te lage waardering accepteren.
Bedankt voor je antwoord.
Ocra schreef op 19 november 2015 09:28 :
Vertel dan het hele verhaal:
Bovendien kan het aandeel nog altijd fors dalen als een deal alsnog uitblijft. De recente koersopstoot biedt volgens ons eerder de kans om winst te nemen als je een aandeelhouder was die hoopte op een structureel herstel van het bedrijf.
Het gebrek aan visibiliteit op korte termijn en de wankele solvabiliteit maakt Fagron te risicovol voor een strategische koper,' meent Kempen. Ook een koper uit de private equity-wereld is niet zo evident.
Ocra, dat is het gedeelte waar ik het niet mee eens ben, ik volg dan de visie van oa. Rabobank ("een gokje waard") en mn. KBC die wel zien dat mn. PE een hele logische keuze is. Daarnaast waardeer ik Morningstar's valuation tav. Fagron (op dit moment zit dit rond de 25-26 E) als een betrouwbare bron, niet een meisje van 25 die van ...(zelf maar in te vullen) dit stukje de wereld in moest helpen toen de waarde van Fagron weer begon op te lopen boven de 25E.
Ocra schreef op 19 november 2015 09:36 :
[...]
Bedankt voor je antwoord.
graag gedaan Ocra :)
Het coveren van MW gaat de koers de rest van de dag en morgen vast hoger zetten. De declarabele uurtjes voor JP Morgan zullen inmiddels ook wel aardig oplopen.
Na wekenlang hier de meest glorieuze overnameprijzen te hebben gelezen, constateer ik tot mijn genoegen dat ook de grootste rozebrillen hier geleidelijk op aarde terugkeren en uit blijken te gaan van een bod van van maximaal 23/24 euro. Negatieve signalen worden natuurlijk nog steeds met graagte ontweken. Geef toch gewoon toe dat het gokken blijft met Ger en Koekie.
Ik zou verwachten dat JPM werkt op basis van uren maal tarief plus een succesfee! Dat is in ieder geval zeer gebruikelijk in de branche. Slaagt de deal niet dan hebben ze pech want ze komen zeer waarschijnlijk met die fee niet echt uit maar komt alles rond dan is het kassa.............. Dus die hebben in ieder geval een belang bij een zo hoog mogelijke prijs zou je denken.
Grappig hoor, dit thee kransje 'koers omhoog praten'. Toen het short percentage hoog was, werd het door het thee kransje als zeer positief ervaren want er zou een joekel van een 'short squeeze' volgen (die overigens niet gekomen is). Nu is het short percentage laag en net zo vrolijk wordt dit weer gevierd en positief bevonden. Wel goed om te beseffen dat er perioden geweest zijn dat ook bij Imtech het short percentage laag of zelfs nul was. Grappig ook dat 'spuit 11' de 'kritische berichten' vrijwel standaard afbekt als 'oud nieuws' terwijl dit nagelaten wordt bij de 'koers omhoog praat' berichten die net zo goed gedateerd zijn. Mariana is waarschijnlijk geen vegetariër? maar overduidelijk ook geen econoom of bedrijfskundige, die doorgaans praten over 'stakeholders' en niet over "steakholders". Neem nog een lekkere bonbon of nog beter een lekkere 'bedropuur', daar verdient fagron nog wat mee ook. Fijne dag allemaal!
Bedankt weer voor je relevante contributie Treb. Jij ook een fijne dag!
[quote alias=Inkopertje1971 id=8963460 date=201511191036] Bedankt weer voor je relevente contributie Treb. Jij ook een fijne dag! [/quote RelevAnte ;-)
Beur schreef op 19 november 2015 10:19 :
Na wekenlang hier de meest glorieuze overnameprijzen te hebben gelezen, constateer ik tot mijn genoegen dat ook de grootste rozebrillen hier geleidelijk op aarde terugkeren en uit blijken te gaan van een bod van van maximaal 23/24 euro. Negatieve signalen worden natuurlijk nog steeds met graagte ontweken. Geef toch gewoon toe dat het gokken blijft met Ger en Koekie.
De laatste zin is helemaal juist...en die verwijzing naar de twee heren is in het geheel niet nodig: het doorgaan van een overname is altijd een gok en dat kan goed en slecht aflopen! Denk maar eens terug aan Corporate Express dat in een jaar tijd 60% van haar waarde had verloren en nog rond 5 euro noteerde. Eerste bod van Staples van 7,25 euro. Terug het hok in geschopt. Vervolgens bod 2: 8 euro. Wederom thanks but not interested. Marktkenners riepen dat dat nooit veel meer kon worden en zie daar bod 3 9,25 euro! Ofwel ca. 70-80% meer dan op het moment van de eerste geruchten... Wie het weet mag het zeggen............ik durf er geen vergif op in te nemen dat de prijs beperkt blijft tot 22 euro. Als je ziet dat Morningstar met alle huidige info uit de branche in haar berekening van de fair value zo goed mogelijk probeert een en ander te benaderen en daarbij komt op bedragen rond 25-26 euro dan zou een beperkte premie op dat bedrag al leiden tot hele vrolijke gezichten hier. Maar ook die berekening is maar een visie van iemand die op een bepaalde manier naar de zaken kijkt net als onze vriendin uit Rusland. Dus: rustig uitzitten tot er nieuws is en dan weten we of we verstandig zijn geweest of niet....
Beur heeft wel een punt met het feit dat er hier steeds over lagere overname prijzen wordt gepraat. Blijkbaar worden de meesten ongeduldig. Als je alle feiten op een rijtje zet is een overnameprijs van 22 euro p/a schandalig laag.
Advocaat van de Duivel schreef op 19 november 2015 10:42 :
[...]
De laatste zin is helemaal juist...en die verwijzing naar de twee heren is in het geheel niet nodig: het doorgaan van een overname is altijd een gok en dat kan goed en slecht aflopen!
Denk maar eens terug aan Corporate Express dat in een jaar tijd 60% van haar waarde had verloren en nog rond 5 euro noteerde. Eerste bod van Staples van 7,25 euro. Terug het hok in geschopt. Vervolgens bod 2: 8 euro. Wederom thanks but not interested. Marktkenners riepen dat dat nooit veel meer kon worden en zie daar bod 3 9,25 euro! Ofwel ca. 70-80% meer dan op het moment van de eerste geruchten...
Wie het weet mag het zeggen............ik durf er geen vergif op in te nemen dat de prijs beperkt blijft tot 22 euro.
Als je ziet dat Morningstar met alle huidige info uit de branche in haar berekening van de fair value zo goed mogelijk probeert een en ander te benaderen en daarbij komt op bedragen rond 25-26 euro dan zou een beperkte premie op dat bedrag al leiden tot hele vrolijke gezichten hier. Maar ook die berekening is maar een visie van iemand die op een bepaalde manier naar de zaken kijkt net als onze vriendin uit Rusland.
Dus: rustig uitzitten tot er nieuws is en dan weten we of we verstandig zijn geweest of niet....
Niet eens: de kans dat bijvoorbeeld het bod van Gilde (of een andere partij) op Ten Cate niet doorgaat is voor mij op dit moment aanzienlijk kleiner dan van de een of andere investeerder op Fagron. Van Jeveren blijft voor mij vooral een zaak van "eerst zien en dan geloven". Wat betreft Morningstar: een (louter) kwantitatief model, gebaseerd op al bekende cijfers. Als zij rekening zouden houden met bijvoorbeeld de op de tocht staande vergoedingen in de USA, de devaluatie van de Braziliaanse Reaal en diverse andere zaken die momenteel spelen, dan zou hun waardering er vermoedelijk anders uitzien, denk ik..
Advocaat van de Duivel schreef op 19 november 2015 10:42 :
[...]
De laatste zin is helemaal juist...en die verwijzing naar de twee heren is in het geheel niet nodig: het doorgaan van een overname is altijd een gok en dat kan goed en slecht aflopen!
Denk maar eens terug aan Corporate Express dat in een jaar tijd 60% van haar waarde had verloren en nog rond 5 euro noteerde. Eerste bod van Staples van 7,25 euro. Terug het hok in geschopt. Vervolgens bod 2: 8 euro. Wederom thanks but not interested. Marktkenners riepen dat dat nooit veel meer kon worden en zie daar bod 3 9,25 euro! Ofwel ca. 70-80% meer dan op het moment van de eerste geruchten...
Wie het weet mag het zeggen............ik durf er geen vergif op in te nemen dat de prijs beperkt blijft tot 22 euro.
Mooie anekdote. Ken je het verhaal van Ballast Nedam ook? Ik voorspel een bod op 16 euro, en indien niet akkoord een emissie en ernstige verwatering.
Aantal posts per pagina:
20
50
100
Direct naar Forum
-- Selecteer een forum --
Koffiekamer
Belastingzaken
Beleggingsfondsen
Beursspel
BioPharma
Daytraders
Garantieproducten
Opties
Technische Analyse
Technische Analyse Software
Vastgoed
Warrants
10 van Tak
4Energy Invest
Aalberts
AB InBev
Abionyx Pharma
Ablynx
ABN AMRO
ABO-Group
Acacia Pharma
Accell Group
Accentis
Accsys Technologies
ACCSYS TECHNOLOGIES PLC
Ackermans & van Haaren
ADMA Biologics
Adomos
AdUX
Adyen
Aedifica
Aegon
AFC Ajax
Affimed NV
ageas
Agfa-Gevaert
Ahold
Air France - KLM
Airspray
Akka Technologies
AkzoNobel
Alfen
Allfunds Group
Allfunds Group
Almunda Professionals (vh Novisource)
Alpha Pro Tech
Alphabet Inc.
Altice
Alumexx ((Voorheen Phelix (voorheen Inverko))
AM
Amarin Corporation
Amerikaanse aandelen
AMG
AMS
Amsterdam Commodities
AMT Holding
Anavex Life Sciences Corp
Antonov
Aperam
Apollo Alternative Assets
Apple
Arcadis
Arcelor Mittal
Archos
Arcona Property Fund
arGEN-X
Aroundtown SA
Arrowhead Research
Ascencio
ASIT biotech
ASMI
ASML
ASR Nederland
ATAI Life Sciences
Atenor Group
Athlon Group
Atrium European Real Estate
Auplata
Avantium
Axsome Therapeutics
Azelis Group
Azerion
B&S Group
Baan
Ballast Nedam
BALTA GROUP N.V.
BAM Groep
Banco de Sabadell
Banimmo A
Barco
Barrick Gold
BASF SE
Basic-Fit
Basilix
Batenburg Beheer
BE Semiconductor
Beaulieulaan
Befimmo
Bekaert
Belgische aandelen
Beluga
Beter Bed
Bever
Binck
Biocartis
Biophytis
Biosynex
Biotalys
Bitcoin en andere cryptocurrencies
bluebird bio
Blydenstijn-Willink
BMW
BNP Paribas S.A.
Boeing Company
Bols (Lucas Bols N.V.)
Bone Therapeutics
Borr Drilling
Boskalis
BP PLC
bpost
Brand Funding
Brederode
Brill
Bristol-Myers Squibb
Brunel
C/Tac
Campine
Canadese aandelen
Care Property Invest
Carmila
Carrefour
Cate, ten
CECONOMY
Celyad
CFD's
CFE
CGG
Chinese aandelen
Cibox Interactive
Citygroup
Claranova
CM.com
Co.Br.Ha.
Coca-Cola European Partners
Cofinimmo
Cognosec
Colruyt
Commerzbank
Compagnie des Alpes
Compagnie du Bois Sauvage
Connect Group
Continental AG
Corbion
Core Labs
Corporate Express
Corus
Crescent (voorheen Option)
Crown van Gelder
Crucell
CTP
Curetis
CV-meter
CVC Capital Partners
Cyber Security 1 AB
Cybergun
D'Ieteren
D.E Master Blenders 1753
Deceuninck
Delta Lloyd
DEME
Deutsche Cannabis
DEUTSCHE POST AG
Dexia
DGB Group
DIA
Diegem Kennedy
Distri-Land Certificate
DNC
Dockwise
DPA Flex Group
Draka Holding
DSC2
DSM
Duitse aandelen
Dutch Star Companies ONE
Duurzaam Beleggen
DVRG
Ease2pay
Ebusco
Eckert-Ziegler
Econocom Group
Econosto
Edelmetalen
Ekopak
Elastic N.V.
Elia
Endemol
Energie
Energiekontor
Engie
Envipco
Erasmus Beursspel
Eriks
Esperite (voorheen Cryo Save)
EUR/USD
Eurobio
Eurocastle
Eurocommercial Properties
Euronav
Euronext
Euronext
Euronext.liffe Optiecompetitie
Europcar Mobility Group
Europlasma
EVC
EVS Broadcast Equipment
Exact
Exmar
Exor
Facebook
Fagron
Fastned
Fingerprint Cards AB
First Solar Inc
FlatexDeGiro
Floridienne
Flow Traders
Fluxys Belgium D
FNG (voorheen DICO International)
Fondsmanager Gezocht
ForFarmers
Fountain
Frans Maas
Franse aandelen
FuelCell Energy
Fugro
Futures
FX, Forex, foreign exchange market, valutamarkt
Galapagos
Gamma
Gaussin
GBL
Gemalto
General Electric
Genfit
Genmab
GeoJunxion
Getronics
Gilead Sciences
Gimv
Global Graphics
Goud
GrandVision
Great Panther Mining
Greenyard
Grolsch
Grondstoffen
Grontmij
Guru
Hagemeyer
HAL
Hamon Groep
Hedge funds: Haaien of helden?
Heijmans
Heineken
Hello Fresh
HES Beheer
Hitt
Holland Colours
Homburg Invest
Home Invest Belgium
Hoop Effektenbank, v.d.
Hunter Douglas
Hydratec Industries (v/h Nyloplast)
HyGear (NPEX effectenbeurs)
HYLORIS
Hypotheken
IBA
ICT Automatisering
Iep Invest (voorheen Punch International)
Ierse aandelen
IEX Group
IEX.nl Sparen
IMCD
Immo Moury
Immobel
Imtech
ING Groep
Innoconcepts
InPost
Insmed Incorporated (INSM)
IntegraGen
Intel
Intertrust
Intervest Offices & Warehouses
Intrasense
InVivo Therapeutics Holdings Corp (NVIV)
Isotis
JDE PEET'S
Jensen-Group
Jetix Europe
Johnson & Johnson
Just Eat Takeaway
Kardan
Kas Bank
KBC Ancora
KBC Groep
Kendrion
Keyware Technologies
Kiadis Pharma
Kinepolis Group
KKO International
Klépierre
KPN
KPNQwest
KUKA AG
La Jolla Pharmaceutical
Lavide Holding (voorheen Qurius)
LBC
LBI International
Leasinvest
Logica
Lotus Bakeries
Macintosh Retail Group
Majorel
Marel
Mastrad
Materialise NV
McGregor
MDxHealth
Mediq
Melexis
Merus Labs International
Merus NV
Microsoft
Miko
Mithra Pharmaceuticals
Montea
Moolen, van der
Mopoli
Morefield Group
Mota-Engil Africa
MotorK
Moury Construct
MTY Holdings (voorheen Alanheri)
Nationale Bank van België
Nationale Nederlanden
NBZ
Nedap
Nedfield
Nedschroef
Nedsense Enterpr
Nel ASA
Neoen SA
Neopost
Neovacs
NEPI Rockcastle
Netflix
New Sources Energy
Neways Electronics
NewTree
NexTech AR Solutions
NIBC
Nieuwe Steen Investments
Nintendo
Nokia
Nokia OYJ
Nokia Oyj
Novacyt
NOVO-NORDISK AS
NPEX
NR21
Numico
Nutreco
Nvidia
NWE Nederlandse AM Hypotheek Bank
NX Filtration
NXP Semiconductors NV
Nyrstar
Nyxoah
Océ
OCI
Octoplus
Oil States International
Onconova Therapeutics
Ontex
Onward Medical
Onxeo SA
OpenTV
OpGen
Opinies - Tilburg Trading Club
Opportunty Investment Management
Orange Belgium
Oranjewoud
Ordina Beheer
Oud ForFarmers
Oxurion (vh ThromboGenics)
P&O Nedlloyd
PAVmed
Payton Planar Magnetics
Perpetuals, Steepeners
Pershing Square Holdings Ltd
Personalized Nursing Services
Pfizer
Pharco
Pharming
Pharnext
Philips
Picanol
Pieris Pharmaceuticals
Plug Power
Politiek
Porceleyne Fles
Portugese aandelen
PostNL
Priority Telecom
Prologis Euro Prop
ProQR Therapeutics
PROSIEBENSAT.1 MEDIA SE
Prosus
Proximus
Qrf
Qualcomm
Quest For Growth
Rabobank Certificaat
Randstad
Range Beleggen
Recticel
Reed Elsevier
Reesink
Refresco Gerber
Reibel
Relief therapeutics
Renewi
Rente en valuta
Resilux
Retail Estates
RoodMicrotec
Roularta Media
Royal Bank Of Scotland
Royal Dutch Shell
RTL Group
RTL Group
S&P 500
Samas Groep
Sapec
SBM Offshore
Scandinavische (Noorse, Zweedse, Deense, Finse) aandelen
Schuitema
Seagull
Sequana Medical
Shurgard
Siemens Gamesa
Sif Holding
Signify
Simac
Sioen Industries
Sipef
Sligro Food Group
SMA Solar technology
Smartphoto Group
Smit Internationale
Snowworld
SNS Fundcoach Beleggingsfondsen Competitie
SNS Reaal
SNS Small & Midcap Competitie
Sofina
Softimat
Solocal Group
Solvac
Solvay
Sopheon
Spadel
Sparen voor later
Spectra7 Microsystems
Spotify
Spyker N.V.
Stellantis
Stellantis
Stern
Stork
Sucraf A en B
Sunrun
Super de Boer
SVK (Scheerders van Kerchove)
Syensqo
Systeem Trading
Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC)
Technicolor
Tele Atlas
Telegraaf Media
Telenet Groep Holding
Tencent Holdings Ltd
Tesla Motors Inc.
Tessenderlo Group
Tetragon Financial Group
Teva Pharmaceutical Industries
Texaf
Theon International
TherapeuticsMD
Thunderbird Resorts
TIE
Tigenix
Tikkurila
TINC
TITAN CEMENT INTERNATIONAL
TKH Group
TMC
TNT Express
TomTom
Transocean
Trigano
Tubize
Turbo's
Twilio
UCB
Umicore
Unibail-Rodamco
Unifiedpost
Unilever
Unilever
uniQure
Unit 4 Agresso
Univar
Universal Music Group
USG People
Vallourec
Value8
Value8 Cum Pref
Van de Velde
Van Lanschot
Vastned
Vastned Retail Belgium
Vedior
VendexKBB
VEON
Vermogensbeheer
Versatel
VESTAS WIND SYSTEMS
VGP
Via Net.Works
Viohalco
Vivendi
Vivoryon Therapeutics
VNU
VolkerWessels
Volkswagen
Volta Finance
Vonovia
Vopak
Warehouses
Wave Life Sciences Ltd
Wavin
WDP
Wegener
Weibo Corp
Wereldhave
Wereldhave Belgium
Wessanen
What's Cooking
Wolters Kluwer
X-FAB
Xebec
Xeikon
Xior
Yatra Capital Limited
Zalando
Zenitel
Zénobe Gramme
Ziggo
Zilver - Silver World Spot (USD)