Ontvang nu dagelijks onze kooptips!
word abonnee
sluiten ✕
Terug naar discussie overzicht
Unibail-Rodamco-Westfield - 2020
Volgen
Namy schreef op 3 september 2020 14:16 :
Wat verwacht jij dan bij een eventuele claimemissie Lamrust? Drie mrd voor URW is relatief niet een absurd hoog bedrag, maar probeer je voorstel maar tegen aandeelhouders te verdedigen na Westfield. Bij 5.5 mrd mogen aandeelhouders de huidige koers bijstorten (naast de verdamping waar lange termijn beleggers last van hebben).
De waarderingen van de meeste REIT's staan gelijk aan het uitgekeerde dividend in de afgelopen vier jaar. WHA staat zelfs bijna gelijk aan het dividend over 2017 en 2018.
Kleppiere heeft de dans met de duivel ook ontweken met hun bod Hammerson (het bod was tevens in ponden die ondertussen ook 20/30 (?) minder waard is geworden na Brexit). Toch verbazingwekkend hoe slecht het risk management was bij REITS, een stress scenario waar de rentes worden verhoogd (waar de FED ook mee bezig was), zou al voldoende redenen moeten geven om de LTV niet te belasten met een overname (al komt het leeuwendeel van het geld van een emissie).
De 1.375% URW 2030 obligatie noteert heden nominaal hetgeen impliceert dat URW tegen 1.375% 10 jaars geld uit de markt kan halen. (In maart 2020 heeft URW nog 2.625% voor 10 jaars geld moeten betalen. Uiteraard was dit tijdens markt turbulentie en is inmiddels de marktrente gedaald maar toch.) Een percentage van 1.375% voor 10 jaarsgeld ligt onder het gemiddelde dat ze nu betalen voor de uitstaande euro bonds. Bij de vreemd vermogenverschaffers is er derhalve (i) geen enkele onzekerheid omtrent het in staat zijn van URW om interest te betalen en om aflopende obligaties te herfinancieren en (ii) volledig vertrouwen in URW management dat zij de benodigde acties in gang zetten om hun belangen - die van de obligatiehouders - te beschermen. In dat vertrouwen in het URW management zit mijns inziens de crux, i.e. de obligatiehouders vertrouwen erop dat het management die stappen neemt die nodig zijn opdat de LTV en ICR nooit in de gevarenzone komen. Alleen dan zijn zij bereid tegen deze scherpe condities geld aan URW te lenen (zonder hypothecaire zekerheden op onderpanden wel te verstaan). URW management zal momenteel haar 5Y businessplan 2020-2025 helemaal overnieuw aan het opstellen zijn, waarbij de volgende factoren een rol spelen: - uitkomst huuronderhandelingen met de zittende huurders, i.e. huurkortingen over Q2/Q3 in ruil voor verlengingen en onder welke condities qua metrage (uitbreiding, inkrimping)/huur per m2; - impact vertrek department stores in US op overige huurders i.v.m. co-tenancy clauses; - welke huurders overleven de coronacrisis niet; - welke nieuwe huurders kunnen aangetrokken worden uit B&C malls en tegen welke condities; - welke malls zijn geschikt om big boxes te vullen met supermarkten/hypermarkten; - hoe gaat de per saldo waarschijnlijk opgelopen leegstand worden ingevuld; - welke kosten zijn er verbonden om ombouw van leegkomende big boxes in de US/UK naar woningen/kantoren/logistiek; - welke afboekingen zullen er gedaan moeten worden om de slechtste regionals in de US van te hand te doen, zodat de pijn van de meegekochte Westfield regionals in één keer genomen kan worden en deze niet langer de cijfers vervuilen. Uit deze exercitie volgt een huurstroom voor de periode 2020-2025 alsmede een benodigd kapitaalsbeslag om de verbouwingen uit te voeren voor de versnelde uitrol van de mixed use strategie. Door de verwachte huurstroom veiligheidshalve te kapitaliseren tegen 5% kan de afboeking berekend worden en daarmee de (toekomstige) LTV, welke verder zal stijgen door het benodigde kapitaal voor de uitrol van de mixed use strategie. Intuitief is mijn gevoel dat uit deze exercitie zal blijken dat er geld bijmoet om de portefeuille in optimale en meest winstgevende conditie te houden. Verkopen panden lukt alleen in de JV constellatie van eerder dit jaar omdat geen andere partij dan URW zich zo gunstig kan financieren en vanwege haar grootte zulke sterke positie heeft in de huuronderhandelingen. Verhaal van URW management zal zijn dat een emissie niet nodig is omdat URW er wankel voorstaat maar dat deze emissie nodig is om de ingezette strategie versneld uit te rollen en hierbij een stevige basis hiervoor te creeëren. M.a.w. URW management heeft geen inschattingsfout gemaakt doch wordt ingehaald door exogene factoren, i.e. een 5 jaarsversnelling van de ingezette mixed use strategie welke versnelling niet opgevangen kan worden door asset sales in de huidige markt. Aangezien URW management zo'n verhaal maar een keer kan houden verwacht ik meteen een flinke emissie van plm. EUR 6 mrd, i.e. plm. 50% verwatering omdat ze ook meteen de hybrid van EUR 2 mrd zullen willen aflossen. Na deze emissie staat URW dan ook weer goed voor en kan zich goedkoop financieren.
Op shortsell zie ik geen verandering in de posities> 0,05 gisteren, dat had ik wel verwacht. Het opwaarts potentieel in de veiling was dus gewoon een normale koper. Op CNBC zijn nu ook wat analisten die hun klanten vanuit Tech spreiding adviseren. Als die bak geld uit de TECH voor maar een heel klein beetje bij Unibail komt ...., en de shorters (ratten haha) verlaten Unibail dan kan het hard gaan, Ik dacht vanmorgen even daar gaan we. Future Nasdaq ging echter langzaam richting -1%, toen heb ik maar 2 putjes AEX 585 gekocht en 3 uur later weer verkocht, iets te vroeg maar leuk. In die 2 1/2 % daling (+ 0,5 naar min 2) vd AEX hield Unibail uiteindelijk aardig stand. Ik zie volgende week mooie dagen komen, morgen even afwachten.
Mooie redenatie Lamrust. Emissie geeft wel veel onrust en voor de belegger komt het dan op timing aan.
Eagle1959 schreef op 3 september 2020 17:44 :
Tevreden uiteindelijk. Slotveiling 320.000 stuks waardoor 0,50 sprong naar BOVEN. Onzekerheid bij TECH met -5% nu, en Unibail + 1,5%. Misschien wat moneyflow de komende dagen hierheen. Ben benieuwd naar de shortposities gisteren. Was de grote slotveiling omhoog gisteren veroorzaakt door een shorter, we zien het zo op shortsell.
Mag ik eens vragen op welke websites jullie het koersverloop etc volgen? Ik vind de info hier vrij summier.
Shellfish schreef op 3 september 2020 18:56 :
[...]Mag ik eens vragen op welke websites jullie het koersverloop etc volgen? Ik vind de info hier vrij summier.
Binck - daar heb je vrij uitgebreid realtime, AEX, Midcap, futures DOW, Nasdaq en SenP, olie, euro/dollar op 1 scherm. Ook vanuit je portefeuille realtime. Daarnaast ook technische analyse, adviezen kengetallen etc. bevalt mij goed. Verder gebruik ik shortsell.nl (uit dit forum) en trading economics (ook uit dit forum). En IEX vind ik ook prima met name bij het hoofdscherm de volumes versus average. Kun je toch de kracht van een stijging of daling snel zien. Verder seeking alpha waar je een portfolio kunt instellen. Ik heb voor de vergelijking met Unibail nu: MAC + 3,07%, SKT + 2,21% en SPG (0,39%). Daarnaast vind ik dit een leuk forum met veel nuttige info en beschouwingen over zaken waar ik voordat ik in Unibail stapte niks van wist.
ps. in Binck zie je ook de volumes per tijdseenheid. Dus ook het volume van de slotveiling. Maar ook het volume wat hoort bij een snelle stijging of daling.
Dat ziet er niet te best uit voor morgen. Ofwel moet iedereen die nu zijn winst neemt op tech fondsen investeren in winkelvastgoed zoals URW
GemisteKans schreef op 3 september 2020 20:45 :
Dat ziet er niet te best uit voor morgen. Ofwel moet iedereen die nu zijn winst neemt op tech fondsen investeren in winkelvastgoed zoals URW
SPG houdt stand. Sectordraai in de maak ?
Hendrik Roo schreef op 3 september 2020 20:56 :
[...]
SPG houdt stand. Sectordraai in de maak ?
Laat het ons hopen !mag eindelijk wel eens zeker ??
Dank je voor je post Lamrust. Dat was ook wel de subtekst van het persbericht van URW op het bericht van Bloomberg: ''Wij hebben de prioriteit om onze assets binnen het bedrijf te houden '' in vakjargon en er wordt duidelijk niets uitgesloten. In dat geval zal het fonds weer zeer stabiel en operationeel zijn met 10 mrd in kas.
Namy schreef op 3 september 2020 21:16 :
Dank je voor je post Lamrust.
Dat was ook wel de subtekst van het persbericht van URW op het bericht van Bloomberg: ''Wij hebben de prioriteit om onze assets binnen het bedrijf te houden '' in vakjargon en er wordt duidelijk niets uitgesloten.
In dat geval zal het fonds weer zeer stabiel en operationeel zijn met 10 mrd in kas.
Je zou zeggen dat de mogelijkheid van een claimemissie de financiers rust biedt. Lijkt me dat de financiers hun plas wel even kunnen ophouden tot er een oplossing voor Corona is. Deze oplossing is aanstaande, dus waarom nu haast maken ? Omdat in mijn praktijk vaak het tegenovergestelde gebeurt van wat ik logisch vind, zal de claimemissie wel aanstaande zijn....
MAC,SPG, SKT allemaal positief in de VS
New York gaat weer heropenen. De malls gaan dus ook weer draaien. Het aantal nieuwe besmettingen in new york is op zijn laagst.
www.parool.nl/nederland/de-supersnell... Sneltest waarmee je binnen kwartier weet of je Corona hebt.. gamechanger !?
Ze zijn In ieder geval constant bezig met innoverenwww.google.nl/amp/s/retailtouchpoints...
GemisteKans schreef op 3 september 2020 20:45 :
Dat ziet er niet te best uit voor morgen. Ofwel moet iedereen die nu zijn winst neemt op tech fondsen investeren in winkelvastgoed zoals URW
zou ik wel doen, anders is het een gemiste kans ;-)
Erg voorzichtig begin voor Unibail. Heb er vertrouwen in vandaag, verkochte calls sept 42 weer 2 teruggekocht. Een beetje terug eerst mag om een aanloopje te nemen. Vandaag schat ik 41,- op de klokken.
Koers dreigt omhoog te gaan en bam order 10K stuks erin. Zijn nog wat partijen die wat tijd nodig hebben. Maar ja 9 maands cijfers komen en opening malls, geld vloeit uit de TECH. Wordt wat spannender.
Aantal posts per pagina:
20
50
100
Direct naar Forum
-- Selecteer een forum --
Koffiekamer
Belastingzaken
Beleggingsfondsen
Beursspel
BioPharma
Daytraders
Garantieproducten
Opties
Technische Analyse
Technische Analyse Software
Vastgoed
Warrants
10 van Tak
4Energy Invest
Aalberts
AB InBev
Abionyx Pharma
Ablynx
ABN AMRO
ABO-Group
Acacia Pharma
Accell Group
Accentis
Accsys Technologies
ACCSYS TECHNOLOGIES PLC
Ackermans & van Haaren
ADMA Biologics
Adomos
AdUX
Adyen
Aedifica
Aegon
AFC Ajax
Affimed NV
ageas
Agfa-Gevaert
Ahold
Air France - KLM
Airspray
Akka Technologies
AkzoNobel
Alfen
Allfunds Group
Allfunds Group
Almunda Professionals (vh Novisource)
Alpha Pro Tech
Alphabet Inc.
Altice
Alumexx ((Voorheen Phelix (voorheen Inverko))
AM
Amarin Corporation
Amerikaanse aandelen
AMG
AMS
Amsterdam Commodities
AMT Holding
Anavex Life Sciences Corp
Antonov
Aperam
Apollo Alternative Assets
Apple
Arcadis
Arcelor Mittal
Archos
Arcona Property Fund
arGEN-X
Aroundtown SA
Arrowhead Research
Ascencio
ASIT biotech
ASMI
ASML
ASR Nederland
ATAI Life Sciences
Atenor Group
Athlon Group
Atrium European Real Estate
Auplata
Avantium
Axsome Therapeutics
Azelis Group
Azerion
B&S Group
Baan
Ballast Nedam
BALTA GROUP N.V.
BAM Groep
Banco de Sabadell
Banimmo A
Barco
Barrick Gold
BASF SE
Basic-Fit
Basilix
Batenburg Beheer
BE Semiconductor
Beaulieulaan
Befimmo
Bekaert
Belgische aandelen
Beluga
Beter Bed
Bever
Binck
Biocartis
Biophytis
Biosynex
Biotalys
Bitcoin en andere cryptocurrencies
bluebird bio
Blydenstijn-Willink
BMW
BNP Paribas S.A.
Boeing Company
Bols (Lucas Bols N.V.)
Bone Therapeutics
Borr Drilling
Boskalis
BP PLC
bpost
Brand Funding
Brederode
Brill
Bristol-Myers Squibb
Brunel
C/Tac
Campine
Canadese aandelen
Care Property Invest
Carmila
Carrefour
Cate, ten
CECONOMY
Celyad
CFD's
CFE
CGG
Chinese aandelen
Cibox Interactive
Citygroup
Claranova
CM.com
Co.Br.Ha.
Coca-Cola European Partners
Cofinimmo
Cognosec
Colruyt
Commerzbank
Compagnie des Alpes
Compagnie du Bois Sauvage
Connect Group
Continental AG
Corbion
Core Labs
Corporate Express
Corus
Crescent (voorheen Option)
Crown van Gelder
Crucell
CTP
Curetis
CV-meter
CVC Capital Partners
Cyber Security 1 AB
Cybergun
D'Ieteren
D.E Master Blenders 1753
Deceuninck
Delta Lloyd
DEME
Deutsche Cannabis
DEUTSCHE POST AG
Dexia
DGB Group
DIA
Diegem Kennedy
Distri-Land Certificate
DNC
Dockwise
DPA Flex Group
Draka Holding
DSC2
DSM
Duitse aandelen
Dutch Star Companies ONE
Duurzaam Beleggen
DVRG
Ease2pay
Ebusco
Eckert-Ziegler
Econocom Group
Econosto
Edelmetalen
Ekopak
Elastic N.V.
Elia
Endemol
Energie
Energiekontor
Engie
Envipco
Erasmus Beursspel
Eriks
Esperite (voorheen Cryo Save)
EUR/USD
Eurobio
Eurocastle
Eurocommercial Properties
Euronav
Euronext
Euronext
Euronext.liffe Optiecompetitie
Europcar Mobility Group
Europlasma
EVC
EVS Broadcast Equipment
Exact
Exmar
Exor
Facebook
Fagron
Fastned
Fingerprint Cards AB
First Solar Inc
FlatexDeGiro
Floridienne
Flow Traders
Fluxys Belgium D
FNG (voorheen DICO International)
Fondsmanager Gezocht
ForFarmers
Fountain
Frans Maas
Franse aandelen
FuelCell Energy
Fugro
Futures
FX, Forex, foreign exchange market, valutamarkt
Galapagos
Gamma
Gaussin
GBL
Gemalto
General Electric
Genfit
Genmab
GeoJunxion
Getronics
Gilead Sciences
Gimv
Global Graphics
Goud
GrandVision
Great Panther Mining
Greenyard
Grolsch
Grondstoffen
Grontmij
Guru
Hagemeyer
HAL
Hamon Groep
Hedge funds: Haaien of helden?
Heijmans
Heineken
Hello Fresh
HES Beheer
Hitt
Holland Colours
Homburg Invest
Home Invest Belgium
Hoop Effektenbank, v.d.
Hunter Douglas
Hydratec Industries (v/h Nyloplast)
HyGear (NPEX effectenbeurs)
HYLORIS
Hypotheken
IBA
ICT Automatisering
Iep Invest (voorheen Punch International)
Ierse aandelen
IEX Group
IEX.nl Sparen
IMCD
Immo Moury
Immobel
Imtech
ING Groep
Innoconcepts
InPost
Insmed Incorporated (INSM)
IntegraGen
Intel
Intertrust
Intervest Offices & Warehouses
Intrasense
InVivo Therapeutics Holdings Corp (NVIV)
Isotis
JDE PEET'S
Jensen-Group
Jetix Europe
Johnson & Johnson
Just Eat Takeaway
Kardan
Kas Bank
KBC Ancora
KBC Groep
Kendrion
Keyware Technologies
Kiadis Pharma
Kinepolis Group
KKO International
Klépierre
KPN
KPNQwest
KUKA AG
La Jolla Pharmaceutical
Lavide Holding (voorheen Qurius)
LBC
LBI International
Leasinvest
Logica
Lotus Bakeries
Macintosh Retail Group
Majorel
Marel
Mastrad
Materialise NV
McGregor
MDxHealth
Mediq
Melexis
Merus Labs International
Merus NV
Microsoft
Miko
Mithra Pharmaceuticals
Montea
Moolen, van der
Mopoli
Morefield Group
Mota-Engil Africa
MotorK
Moury Construct
MTY Holdings (voorheen Alanheri)
Nationale Bank van België
Nationale Nederlanden
NBZ
Nedap
Nedfield
Nedschroef
Nedsense Enterpr
Nel ASA
Neoen SA
Neopost
Neovacs
NEPI Rockcastle
Netflix
New Sources Energy
Neways Electronics
NewTree
NexTech AR Solutions
NIBC
Nieuwe Steen Investments
Nintendo
Nokia
Nokia OYJ
Nokia Oyj
Novacyt
NOVO-NORDISK AS
NPEX
NR21
Numico
Nutreco
Nvidia
NWE Nederlandse AM Hypotheek Bank
NX Filtration
NXP Semiconductors NV
Nyrstar
Nyxoah
Océ
OCI
Octoplus
Oil States International
Onconova Therapeutics
Ontex
Onward Medical
Onxeo SA
OpenTV
OpGen
Opinies - Tilburg Trading Club
Opportunty Investment Management
Orange Belgium
Oranjewoud
Ordina Beheer
Oud ForFarmers
Oxurion (vh ThromboGenics)
P&O Nedlloyd
PAVmed
Payton Planar Magnetics
Perpetuals, Steepeners
Pershing Square Holdings Ltd
Personalized Nursing Services
Pfizer
Pharco
Pharming
Pharnext
Philips
Picanol
Pieris Pharmaceuticals
Plug Power
Politiek
Porceleyne Fles
Portugese aandelen
PostNL
Priority Telecom
Prologis Euro Prop
ProQR Therapeutics
PROSIEBENSAT.1 MEDIA SE
Prosus
Proximus
Qrf
Qualcomm
Quest For Growth
Rabobank Certificaat
Randstad
Range Beleggen
Recticel
Reed Elsevier
Reesink
Refresco Gerber
Reibel
Relief therapeutics
Renewi
Rente en valuta
Resilux
Retail Estates
RoodMicrotec
Roularta Media
Royal Bank Of Scotland
Royal Dutch Shell
RTL Group
RTL Group
S&P 500
Samas Groep
Sapec
SBM Offshore
Scandinavische (Noorse, Zweedse, Deense, Finse) aandelen
Schuitema
Seagull
Sequana Medical
Shurgard
Siemens Gamesa
Sif Holding
Signify
Simac
Sioen Industries
Sipef
Sligro Food Group
SMA Solar technology
Smartphoto Group
Smit Internationale
Snowworld
SNS Fundcoach Beleggingsfondsen Competitie
SNS Reaal
SNS Small & Midcap Competitie
Sofina
Softimat
Solocal Group
Solvac
Solvay
Sopheon
Spadel
Sparen voor later
Spectra7 Microsystems
Spotify
Spyker N.V.
Stellantis
Stellantis
Stern
Stork
Sucraf A en B
Sunrun
Super de Boer
SVK (Scheerders van Kerchove)
Syensqo
Systeem Trading
Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC)
Technicolor
Tele Atlas
Telegraaf Media
Telenet Groep Holding
Tencent Holdings Ltd
Tesla Motors Inc.
Tessenderlo Group
Tetragon Financial Group
Teva Pharmaceutical Industries
Texaf
Theon International
TherapeuticsMD
Thunderbird Resorts
TIE
Tigenix
Tikkurila
TINC
TITAN CEMENT INTERNATIONAL
TKH Group
TMC
TNT Express
TomTom
Transocean
Trigano
Tubize
Turbo's
Twilio
UCB
Umicore
Unibail-Rodamco
Unifiedpost
Unilever
Unilever
uniQure
Unit 4 Agresso
Univar
Universal Music Group
USG People
Vallourec
Value8
Value8 Cum Pref
Van de Velde
Van Lanschot
Vastned
Vastned Retail Belgium
Vedior
VendexKBB
VEON
Vermogensbeheer
Versatel
VESTAS WIND SYSTEMS
VGP
Via Net.Works
Viohalco
Vivendi
Vivoryon Therapeutics
VNU
VolkerWessels
Volkswagen
Volta Finance
Vonovia
Vopak
Warehouses
Wave Life Sciences Ltd
Wavin
WDP
Wegener
Weibo Corp
Wereldhave
Wereldhave Belgium
Wessanen
What's Cooking
Wolters Kluwer
X-FAB
Xebec
Xeikon
Xior
Yatra Capital Limited
Zalando
Zenitel
Zénobe Gramme
Ziggo
Zilver - Silver World Spot (USD)