Griekenland rijgt het ene na het andere dubieuze record aan elkaar. Waar de Griekse goden vroeger bijstand verleenden, zijn ze nu in de verste verte niet te vinden om het land te ondersteunen. Het nieuwste record dat ze aan het neerzetten zijn is de diepste economische terugval van de afgelopen jaren wereldwijd.
In 2011 kromp de economie met 6,8% procent om op een totale terugval van maar liefst 16% sinds haar economisch hoogtepunt te komen. In 2002 overkwam Argentinië hetzelfde. Na een faillissement in 2001 verloor het 20% economische groei. Net als Letland, dat 24% kromp sinds de start van de kredietcrisis. Portugal, Spanje en Italië komen er nog bekaaid vanaf en ondergingen slechts een economische krimp van 5% over de afgelopen jaren.
Was dit het dan wat betreft economische terugval? Het lijkt er niet op, als ik alleen al kijk naar de renteontwikkeling in Portugal. De tienjaarsrente is het afgelopen jaar verdubbeld van 7% naar 14%. Ruimte voor duurzame economische groei biedt dat niet. Ook blijven de lange rentes van Spanje en Italië gevaarlijk hoog liggen. Verder oplopende rentes zal toekomstige economische groei schaden in deze landen.
Belangrijke graadmeter
Als ik kijk naar de Europese industriële productie als voorloper van te verwachten economische groei, word ik niet vrolijk. We beginnen af te wijken in negatieve zin, van onze Amerikaanse buren. En juist de industriële productie is een belangrijke graadmeter voor de te verwachten economische groei.
Een overzicht van de economische groei in de eurozone en de Verenigde Staten over de laatste tien jaar toont vanuit historisch perspectief dat sommige landen al jaren amper groeien. De economische groei trend voor Griekenland, Italië, Ierland en Portugal is dalende waar de overige landen lichte groei vertonen.
Nu Griekenland is afgeschreven is in mijn optiek Portugal aan de beurt om voor de nodige reuring op de beurzen te zorgen. Economische krimp heeft hier weer ingezet en de werkloosheid loopt hard op, net als de overheidstekorten. Het is maar goed dat er weer een nieuwe Long Term Refinancing Operation aankomt eind februari. Dat kan voor stabiliteit zorgen in de komende onzekere tijden.
