Tot en met 11 december 2015 is in Parijs de jaarlijkse klimaatconferentie van de Verenigde Naties: COP21. Het gaat ergens om. Doel van de conferentie is om een nieuw wereldwijd klimaatakkoord af te sluiten. Dat moet dan in 2020 ingaan, wanneer het huidige verdrag, het Kyotoprotocol, afloopt.
Ongetwijfeld zal de uitkomst van de top een teleurstelling zijn. Zo gaat het altijd. Bescherming van de eigen economie gaat nog altijd boven het algemeen belang, zie ook het recente verzet van de Duitse regering om de EU-uitstootnormen van dieselauto’s aan te pakken.
De winstgevendheid van de eigen automobielindustrie mag geen gevaar lopen. Ook al gaat het langzamer dan gehoopt, die energietransitie gaat er wel komen. Daar zijn geen klimaattops voor nodig. Het dom leegtrekken van moeder aarde is een eindige bezigheid. Olie, gas, kolen en ook uranium zijn een keer op.
Concurrerend
Niemand die ook gelooft dat de huidige lage olieprijs op de lange termijn houdbaar is. Als de olieprijs weer omhoog schiet, zal de vraag naar goedkopere alternatieven vanzelf stijgen. Die alternatieven zijn nu al in veel gevallen, ook zonder subsidie, concurrerend met fossiele energie.
Wie had dat een paar jaar geleden gedacht! De Europese Unie wil de emissie van broeikasgassen (lees verbranding fossiele brandstoffen) in 2030 met 40% hebben verlaagd. Dat is ambitieus. Op basis van de huidige maatregelen is een min van 30% namelijk al lastig haalbaar. Extra maatregelen zijn dus nodig.
Dan moet worden gedacht aan extra energiebesparing (energiezuinige huizen, kantoren en auto’s) en extra inzet van alternatieve energiebronnen.
Profiteren van energietransitie
U hoeft geen raketgeleerde te zijn om te begrijpen dat energietransitie een onstuitbare langetermijnbeleggingstrend is. De beleggingsindustrie weet dat ook al een tijdje. Er zijn al geruime tijd beleggingsfondsen in de markt, die Big Oil links laten liggen en willen profiteren van de energietransitie.
Drie van deze fondsen zijn:
Alle zijn gemakkelijk te kopen, hebben een zekere status en bestaan vijf jaar en meer. Maar wat zijn de verschillen?
Waardering Morningstar:
- Blackrock New Energy: vier sterren
- Pictet Clean Energy: vier sterren
- RobecoSAM Smart Energy: drie sterren
Uitgangspunten:
- Blackrock New Energy: “Het Fonds belegt ten minste 70% van zijn totale vermogen wereldwijd in aandeleneffecten (bijvoorbeeld aandelen) van bedrijven die werkzaam zijn in de sector van de nieuwe energie. Schone energiebedrijven zijn bedrijven die alternatieve energiebronnen en -technologieën ontwikkelen, onder meer op het vlak van hernieuwbare energietechnologie, de ontwikkeling van hernieuwbare energiebronnen, alternatieve brandstoffen, energie-efficiency, faciliterende energie en infrastructuur.”
- Pictet Clean Energy: “Doelstelling van het fonds is wereldwijd te beleggen in aandelen van bedrijven die bijdragen aan en profiteren van de mondiale overschakeling op minder koolstofintensieve energie. Op basis van de diepgaande kennis van het beleggingsteam en de branche-expertise van een speciale externe adviesraad streeft het fonds ernaar ondernemingen te identificeren die een sterke commercieel potentieel hebben.”
- RobecoSAM Smart Energy: “Het fonds belegt wereldwijd minstens tweederde van zijn vermogen in aandelen van ondernemingen die technologie, producten en diensten in de sector toekomstgerichte energie aanbieden. Daarbij ligt de beleggingsfocus op hernieuwbare energie, aardgas, gedecentraliseerde energievoorziening en efficiënt energieverbruik.”
Rendement 5 jaar (gemiddeld per jaar):
- Blackrock New Energy: +3,59%
- Pictet Clean Energy: +4,71%
- RobecoSAM Smart Energy: +1,37%
Rendement 3 jaar (gemiddeld per jaar):
- Blackrock New Energy: +12,58%
- Pictet Clean Energy: +14,53%
- RobecoSAM Smart Energy: +7,31%
Rendement year-to-date:
- Blackrock New Energy: +5,30%
- Pictet Clean Energy: +0,94%
- RobecoSAM Smart Energy: +4,17%
Kosten:
- Blackrock New Energy: 2,11%
- Pictet Clean Energy: 1,23%
- RobecoSAM Smart Energy: 1,45%
Risico (hoe hoger het getal, hoe risicovoller)
- Blackrock New Energy: 11,00
- Pictet Clean Energy: 14,40
- RobecoSAM Smart Energy: 13,36
Fondsgrootte:
- Blackrock New Energy: 872 miljoen dollar
- Pictet Clean Energy: 501 miljoen dollar
- RobecoSAM Smart Energy: 216 miljoen euro
Aandelenstijl:
- Blackrock New Energy: 54% largecap, 37% midcap, 9% smallcap
- Pictet Clean Energy: 42% largecap, 42% midcap, 16% smallcap
- RobecoSAM Smart Energy: 28% largecap, 28% midcap, 44% smallcap
Top 3-sectoren:
- Blackrock New Energy: industrie (30%), nutsbedrijven (25%), basismaterialen (19%)
- Pictet Clean Energy: tech (32%), nutsbedrijven (26%), industrie (19%)
- RobecoSAM Smart Energy: tech (48%), nutsbedrijven (25%), industrie (22%)
Aantal posities:
- Blackrock New Energy: 33
- Pictet Clean Energy: 49
- RobecoSAM Smart Energy: 65
Top 3-posities:
- Blackrock New Energy: Vestas Wind, EDP, Novozymes
- Pictet Clean Energy: Sempra Energy, BorgWarners, NPX Semiconductors
- RobecoSAM Smart Energy: Canadian Solar, Faischild semi, Monolithic Power Systems
Conclusies
Beleggers, die begin dit jaar hun geld in schone energie hadden gestoken, hebben meer reden om te lachen dan collega’s die vasthielden aan olierijke dividendmachines zoals Shell, BP en die andere oliebedrijven. Die verloren dit jaar gemiddeld 5% van hun waarde, dividend meegeteld. Onze drie schone-energiefondsen daarentegen boekten dit jaar alle een positief rendement. Het zijn geen geweldig hoge rendementen, maar heel wat beter dan wat de beste spaarrekening tegenwoordig biedt.
Het is natuurlijk ook fijn om te weten dat de investering een goed doel dient. Die investering is overigens niet zonder risico. Met standaarddeviaties van boven de tien zijn de fondsen wilde bewegers. Vooral de fondsen van RobecoSAM en Pictet. Opvallend zijn de hoge kosten van het New Energy Fonds van Blackrock: 2,11% is ongehoord veel. Zeker als je bedenkt dat Blackrock het grootste fondsenhuis te wereld is. Zelf de sjieke Zwitserse vermogensbeheerder Pictet is goedkoper.
Het fonds van Pictet blijft dit jaar achter, maar heeft van de drie het beste gepresteerd over de afgelopen drie en vijf jaar. RobecoSAM hangt er wat tussenin. Het is niet het best renderende fonds, noch het goedkoopste, of minst risicovolle. Nee, van de drie fondsen hebben de fondsen van Blackrock en Pictet volgens mijn bescheiden mening de beste papieren. Pictet vanwege de sterke middellangetermijnrendementen en relatief lage kosten. Blackrock vanwege het lagere risico en de sterke prestaties dit jaar.