Op de financiële markten spelen geldstromen een belangrijke rol. Stroomt er geld naar een vermogenscategorie toe, dan stijgen bijna altijd ook de koersen. De laatste vier weken valt vooral de uitstroom uit de opkomende markten op. Voor het berekenen van de geldstromen gebruiken wij de data van Bloomberg.
Van de ETF-markt (trackers) is dagelijks bekend hoeveel uitstaande aandelen er zijn. Hierdoor is ook duidelijk hoeveel aandelen er dagelijks bijkomen of verdwijnen en tegen welke prijzen. In de tabel ziet u de optelsom van deze exercitie van de afgelopen dertig dagen. De Top 10 van ETF’s die het meeste vermogen zijn kwijtgeraakt.
Dit betekent dat er de afgelopen dertig dagen voor $6,6 miljard aan IShares MSCI Emerging Markets zijn verkocht en er is ook nog eens $1,3 miljard verkocht via de Vanquard FTSE Emerging Markets. Wij hebben het alleen over ETF’s, maar het ligt in de lijn der verwachting dat er ook grote uitstromen hebben plaatsgevonden in beleggingsfondsen.
Waarom zouden beleggers in beleggingsfondsen enthousiast zijn over opkomende markten, terwijl beleggers in ETF’s pessimistisch zijn? Deze geldstromen hebben er voor gezorgd dat de opkomende markten als geheel een flinke koersdaling voor de kiezen hebben gekregen.
De koersen van de opkomende markten zijn gedaald tot het niveau van 5 september 2012 en daarmee behoren de opkomende markten tot de slechtst presterende beleggingscategorieën.
Wat nu?
Buy when there's blood In the streets (Baron Rothschild) of never catch a falling knife (onbekend)? Ik zou voor beide gaan. Werp maandelijks een blik op de geldstromen (Wij blijven er over bloggen) en als de kudde is uitgestormd, dan is er vast nog een mogelijkheid om te kopen wanneer het bloed door de straten stroomt.
Nog even geduld.