Een uitstekende vraag van een lezer eergisteren in reactie op de gekozen methodiek van een 20-daags en 120-daags simpel koersgemiddelde, weerspiegelt waarschijnlijk de mening van veel lezers. Een mooie aanleiding om hier iets over te schrijven. In 1992 publiceerden Charles LeBeau en David W. Lucas bevindingen van studies naar onder andere de uitkomsten van één of meerdere combinaties van de beurskoers met koersgemiddelden in een boek getiteld Technical Traders Guide to Computer Analysis of the Futures Market.
De onderzoekers hadden volgens het naslagwerk ‘hundreds of thousands of possible moving average combinations’ onderzocht. Het antwoord luidde dat er geen magische combinatie bestond die consistent tot goede testresultaten leidde. Voor de hand liggend was in elk geval wel de conclusie dat in een trending markt bijna elke combinatie wel profijtelijk was, maar in een ‘non-trending’ markt juist niet. Een trending markt is een markt van opeenvolgende hogere toppen en hogere bodems (of vice versa). In een ‘non-trending’ markt is sprake van een per saldo zijwaartse beweging.
Lucas en Lebeau merkten het volgende op: ‘The answer, therefore, is not in the search for the perfect moving average combinations. The answer lies in finding a reliable system that will isolate the markets in which moving average, in general, will be profitable’. De mening van ondergetekende is om in de chaotische financiële wereld van voortdurende veranderende koersen – van trending naar non-trending en vice versa - de veranderingen zo simpel mogelijk te benaderen.
Handelssimulatie
De keuze voor toepassing van de combinatie van een simpel 20-daags met een simpel 120-daags gemiddelde lig in het feit dat iedereen zonder wiskundige achtergrond de berekeningen zelf kan uitvoeren. De meeste beleggers zijn gewend om een beleggingsstrategie te volgen van ‘laag kopen en hoger verkopen’. In dit kader is het zinvol om een handels-simulatie te tonen met de uitkomsten van een ‘long only’-aanpak toegepast op bijvoorbeeld de onderliggende waarden van het Sprinteruniversum van ING.
De backtest (zie overzicht hieronder) voorspelt niets, maar geeft wel een indruk wat op de lange termijn kan worden verwacht enkel en alleen door long gepositioneerd te zijn bij een slotkoers boven het 20-daags en 120-daags gemiddelde en de positie te sluiten bij een slotkoers onder beide gemiddelden, waarbij het 20-daags gemiddelde onder het 120-daags gemiddelde noteert. In laatstgenoemde situatie is de trend immers dalend.
Uit de handelssimulatie blijkt dat de verhouding tussen winstgevende en verliesgevende resultaten voldoende vertrouwen geeft om de methodiek toe te passen. Een belegger moet immers in staat zijn om te volharden in een gekozen methodiek ook na een reeks van opeenvolgende verliesgevende transacties. Het vertrouwen neemt verder toe als ook blijkt dat de omvang van de winsten de omvang van verliezen ruimschoots overtreft. Immers, anders heeft een dynamisch beleggingsbeleid domweg geen zin.
Omdat veel beleggers in Nederland kijken naar de koersontwikkeling van de AEX-index is in mijn onderzoek gekeken naar de langetermijnwaardeontwikkeling van de combinatie van de beurskoers en het 20-daags en 120-daags simpel gemiddelde. Uit de handelssimulatie blijkt bij een long only-strategie op termijn waardegroei mogelijk, omdat in geval van dalende trends gekozen wordt voor een zijlijnpositie.
Andere combinaties zijn wellicht mogelijk of zelfs beter, echter het is de langetermijnervaring in de praktijk van ondergetekende chartist om uit duizenden technische methodieken te kiezen voor simpele technieken die werken.
Klik op de grafiek voor een grote versie
Klik op de grafiek voor een grote versie