'Gestage groei VS houdt aan'

De komende maanden verwacht Bob Doll, aandelenstrateeg bij Blackrock, dat de banengroei en de groei van de Amerikaanse economie gematigd zullen zijn. Hij denkt dat de positieve factoren net iets zwaarder wegen dan de negatieve: de centrale banken blijven alert en de Europese schuldencrisis loopt niet uit de hand. Alles loopt gematigd, niet spectaculair. Doll constateert dat de Amerikaanse economie sinds de terugval midden 2011 verbeterd is.

Die terugval kwam door de rampen in Japan en de hoge energieprijzen. Vooruitkijkend denkt Doll dat de economische groei uit zal komen tussen de 2 en 2,5% in 2012. De economische data lijkt te verbeteren. Aandelen kunnen daarvan profiteren, de verwachting voor aandelen is constructief. Maar Doll adviseert beleggers om de neerwaartse risico’s van de Europese schuldencrisis en de mogelijk stijgende olieprijzen in het oog te houden. Ook ziet hij een gevaar als het Congres geen overeenstemming vindt over de payroll tax, dat kan de consumentenuitgaven remmen.

Afgelopen week sloot Wall Street verdeeld, na enkele weken van koerswinsten. Het Amerikaanse bruto binnenlands product is weliswaar met 2,8% gegroeid in het laatste kwartaal, de onderliggende data zijn echter gemengd. Doll leest er echter het beeld in van een gematigde, niet spectaculaire groei in de VS. President Obama stak zijn laatste State of the Union voor de verkiezingen af. De belasting- of uitgaveplannen die hij presenteerde zullen het zeer waarschijnlijk niet gaan halen in dit verkiezingsjaar.

Voor de Fed is een nieuw tijdperk van openheid aangebroken. De centrale bank gaf te kennen dat de rente laag gehouden zal worden tot eind 2014 en is bereid om – indien nodig – een nieuw program van kwantitatieve verruiming te starten. Verder kwam er niets concreets uit de vergadering.
Deze week wordt uitgekeken naar het banencijfer over januari. BlackRock gaat uit van een banengroei van 150.000 per maand. Dat is voldoende om de werkloosheid terug te dringen, maar onder de 8% zal deze dit jaar niet zakken.