staalfreak2 schreef op 11 april 2022 11:45:
Er is voor zo'n € 227,5 miljoen nog te gaan in dit inkoopprogramma. Op basis van de huidige koers circa 8 miljoen aandelen, dan duurt het nog een week of 2 en dit deel van het inkoopprogramma is afgerond.
Het jaar 2022 zal vooral goed uitpakken qua cash flow. Met name wordt een daling van het werkkapitaal, vastgelegd in debiteuren en voorraden halffabrikaat en eindproduct, verwacht. Dat komt door een verwachte daling in 2022 van de gemiddelde verkoopprijs, minder goed voor het resultaat, maar uitstekend voor de cash flow.
Het lijkt me daarom absoluut niet ondenkbaar dat in de rest van 2022 nog voor $ 3 miljard aan aandelenaankoop zal worden aangekondigd en wellicht nog meer. Als ik uitga van nog eens $ 3 miljard en een gemiddelde inkoopprijs van € 30 per aandeel komt dat uit op de extra aankoop van een kleine 91 miljoen aandelen. Het totaal aantal aandelen ultimo 2022 komt daarmee uit op ruim 788 miljoen, een daling ten opzichte van de 911 miljoen van ultimo 2021 met 13,5%. Omdat de groot aandeelhouder niet meer "meedoet" met de inkoop van 2022 daalt de Free Float niet met 13,5% maar met 21,1% ten opzichte van ultimo 2021. De logica suggereert daarmee een versterkt opwaarts effect op de aandelen koers. De gepresenteerde winst per (verwaterd) aandeel over 2021 was € 13,53, gebaseerd op 1,105 miljard aandelen gemiddeld over 2021. Het gemiddeld aantal aandelen over 2022 zal 850 miljoen bedragen: (911+788)/2.
Dit is zonder de aandelen die nog verband zouden houden met uitstaande converteerbare obligaties in 2022.
Maar op basis van deze gemiddelde uitstaande aandelen over 2022 t.o.v. 2021 verwacht ik een positief effect op de winst per aandeel tussen 20% en 25%.
Zie voor een aantal details de bijlage...