viermeiden schreef op 7 mei 2015 12:24:
L.s.,
AMSTERDAM (Dow Jones)--Het zal een aantal jaar duren voordat ING (ING.AE) het overtollige kapitaal in de holding kan uitkeren aan zijn aandeelhouders, stelt chief financial officer Patrick Flynn donderdag.
Op basis van zijn sterke kapitaalpositie en de verwachte inkomsten uit het resterende belang in verzekeraar NN (NN.AE), heeft ING ruim EUR6 miljard aan overtollig kapitaal in de holding.
De bank zal deze overtollige contanten echter slechts mondjesmaat gaan teruggeven aan aandeelhouders, door de uitkering van extra dividend. Bovenop het bestaande dividendbeleid van tenminste 40% van de winst kan ING tot 100% van de winst per kwartaal uitkeren aan aandeelhouders, zegt Flynn. Als er meer dan 100% van de winst zou worden uitgekeerd, dan moet daar toestemming van de toezichthouder voor worden gegeven en die situatie vermijdt de bank liever.
Gezien de forse omvang van het surplus betekent dit dat het een aantal jaren zal duren voordat het surplus is teruggegeven. Dat past echter in de strategie van ING, dat de komende jaren graag zijn 'kruit droog houdt', mocht er onverhoopt meer kapitaal nodig zijn in de bank vanwege hogere kapitaaleisen van toezichthouders.
Vanuit dat oogpunt is de optie om een deel van de resterende aandelen via een zogeheten spin-off te schenken aan aandeelhouders, niet voor de hand, zegt Flynn.
Tijdens een conference call met analisten legde bestuursvoorzitter Ralph Hamers uit dat de meningen van beleggers over zo'n spin-off verdeeld zijn. "Veel beleggers willen dat niet, omdat ze alleen in banken willen beleggen", zegt Hamers.
Een spin-off van NN Group, dat ING voor het eind van 2016 geheel moet hebben afgestoten, is al met al onwaarschijnlijk, al blijft ING de optie "in de achterzak" houden, stelt Flynn.
Op de vraag van een analist, of overnames ook een mogelijkheid zijn voor de besteding van het kapitaalsurplus, zei Hamers dat overnames geen onderdeel uitmaken van de bestaande strategie. "Ik krijg die vraag vaker de laatste tijd", zei de topman.
Hoewel overnames niet nodig zijn, monitort ING wel mogelijke overnames van portefeuilles of technologie, die de uitvoering van de strategie kunnen versnellen. "Dat type overnames is mogelijk", aldus Hamers. Hij wijst op de fusie van de Indiase Vysya Bank, waarin ING een groot belang had, met Kotak Mahindra. "We hadden een autonoom plan voor groei in India, maar deze kans deed zich voor om de doelen met jaren naar voren te halen. Dat hebben we dus gedaan", aldus Hamers.
Analisten stelden diverse vragen over de verhoging van kapitaalbuffers, waarvoor diverse nieuwe regels op stapel staan.
ING is bezig zijn ongewogen kapitaalbuffer of 'leverage ratio' te versterken richting 4%, ten opzichte van de huidige 3,7%, stelde Flynn. Hoe de bank dit cijfer van plan is te bereiken wilde de financieel directeur pas naderhand laten weten.
Chief risk officer Wilfred Nagel gaf commentaar op de plannen om minimale risicowegingen in te voeren voor bepaalde kredietportefeuilles, zoals hypotheken of MKB-leningen.
"De impact hiervan hangt niet zozeer af van het concept maar van het niveau waarop de 'capital floors' worden ingesteld, zei Nagel. De nieuwe regels kunnen een aanzienlijke impact hebben, met name op banken met portefeuilles waarvan de risicoweging is gebaseerd op interne modellen van de bank zelf.
ING heeft bijvoorbeeld zo'n model voor zijn grote portefeuille met hypotheken.
De bank heeft voor zijn hypotheekwegingen echter hogere waardes van gemiddeld iets minder dan 20% voor zijn risicowegingen. Dat is hoger dan bij sectorgenoten Rabobank en ABN Amro, waar de risicowegingen slechts zo'n 10-12% bedragen.
Dit betekent dat ING van de drie banken het minst hard getroffen wordt, als de capital floors een probleem zouden worden.
Analisten hadden belangstelling voor de rentemarge, die in het eerste kwartaal onverwacht was gedaald met 6 basispunten. Dit zou echter vooral zijn veroorzaakt door lagere rentebaten bij het volatiele onderdeel Financial Markets.
Enkele Nederlandse analisten kijken daar doorheen en zien dat de daling onderliggend eigenlijk een stijging van de marge was.
De rentemarge daalde mede door de lagere marktrente, waardoor het beleggingsrendement op spaargeld daalde. In het eerste kwartaal voerde de bank geen verlagingen van de spaarrente door, maar dit is in het tweede kwartaal inmiddels al wel gebeurd. Dat zal de rentemarge weer ondersteunen in de komende periode, zei Flynn.
Door Archie van Riemsdijk; Dow Jones Nieuwsdienst, +31-20-5715200 ;
archie.vanriemsdijk@wsj.com(END) Dow Jones Newswires
May 07, 2015 06:06 ET (10:06 GMT)
viermeiden