TA: Wachten op 466

Ondanks een hogere korte top in de AEX, lijkt het slechts een kwestie van enkele dagen voordat een volgende versnellingsfase wordt gestart. Ons koersdoel voor de komende weken blijft de horizontale weerstand van 466.

Voor de middellange tot lange termijn lijkt er sprake te zijn van uitbodeming rond de belangrijke horizontale weerstand van 378 punten, ondanks dat er nog steeds sprake is van lagere bodems en toppen.

Voordat er uiteindelijk een sterke verbetering plaatsvindt op de weekgrafiek voor de langere termijn, moet de vorige top van net onder de 500 punten worden doorbroken.

Omkeermoment
Toch gaan wij uit van een sterke verbetering als de AEX zowel boven de dalende toppenlijn van de laatste weken - nu rond de 451 - én boven ons korte termijn koersdoel van 466 weet te komen. In dat geval gaan wij niet meer uit van lagere niveaus onder de 378.

Zowel in een dalende als in een stijgende trend kunnen de koersen continu verder zakken of stijgen. Er treedt echter altijd een omkeermoment op. Wij gingen er namelijk al vanuit dat er lange termijn verbetering optrad met de doorbraak van de dalende toppenlijn sinds de toppen van vorig jaar. Dit gebeurde medio april 2008.

De zwakte van de laatste weken verbaasde ons dan ook enigszins, maar pas een structureel slot onder zowel het 50% Fibonacci retracementniveau tussen de top van vorig jaar, de bodem van 2003 (rond de 390), én een weekslot onder de 378 geeft pas een nieuw lange termijn verkoopsignaal. Onze lange termijn opinie blijft dus voorlopig neutraal.

Niet doorbroken
Onze korte termijn opinie is long, met name door de technische signalen vanuit de RSI, Momentum en MACD. Afgelopen week gaf uiteindelijk ook de S&P 500 een sterk koopsignaal door zowel boven de dalende toppenlijn én de belangrijke horizontale weerstand van 1270-1280 te sluiten.

Ook de VIX heeft nu als ondersteuning, na een terugtest, de dalende trend ingezet. De contouren van een korte termijn stijgende trend zijn nu goed zichtbaar. Sinds de bodem van ongeveer 374 en de recente bodems van 387 en 392 ligt deze stijgende bodemlijn momenteel rond de 401.

Wij gaan er vooralsnog vanuit dat deze stijgende bodemlijn de komende weken niet meer negatief wordt doorbroken. Daarnaast zijn bijna alle recente gaps gesloten. Een slot onder de 401 geeft een verzwakking aan richting, in eerste instantie, 392 punten. In dat geval ontstaat een tijdelijke zijwaartse markt.

Koersdoel onveranderd
De belangrijkste voorwaarde voor een nieuwe versnellingsfase is een structurele doorbraak boven de zone 409 - 412. Deze hadden wij vorige week al verwacht, maar er was slechts een doorbraak van één dag boven deze zone. Wel is hiermee een nieuwe hogere top ontstaan (ook een voorwaarde van een stijgende trend).

We houden in de komende dagen rekening met een slot boven de zone 409- 412 en de vorming van opnieuw een hogere top. Het is een buy-the-dip-markt geworden. De kans op een snel vervolg richting in eerste instantie de 420, en uiteindelijk de zware tussenliggende weerstand van 450, is groot.

Buiten de genoemde dalende toppenlijn op de weekgrafiek van 451 liggen verder met name weerstanden rond 420, 435 en 450. Dit zijn de Fibonacci retracementniveaus tussen de top van net onder de 500 en de recente bodem rond 374. Ons koersdoel voor de komende weken blijft 466 punten.

Bevestigen
Na de positieve divergentie in de RSI, de positieve crossing op een laag niveau in de MACD en de test van de belangrijke horizontale steun bodem in het Momentum, ontwikkelen deze technische indicatoren zich nog steeds sterk.

De MACD zal rond het nulniveau mogelijk enige weerstand kunnen ondervinden, de onderliggende trends blijven duidelijk sterk. Ook binnen het Momentum en de RSI was er na de doorbraak van de dalende toppenlijn sprake van een trendomkeer.

De stijgende trends zijn geheel intact en er is genoeg opwaartse ruimte aanwezig. Tevens is het belangrijk dat beide indicatoren boven hun middenniveaus zijn uitgekomen. Deze indicatoren bevestigen dus ons scenario voor de komende weken.

Bas Heijink & Ruurd Haan zijn verantwoordelijk voor de visie op basis van Technische Analyse binnen ING Bank Private Banking. Heijink is Senior Salestrader en Haan is Manager van de Centrale Salestrading Desk. De informatie in deze column behelst geen individueel beleggingsadvies maar slechts een algemene aanbeveling op basis van Technische Analyse waarop beleggers hun beleggingsbeslissingen mede kunnen baseren. ING Bank NV is verantwoordelijk voor het uitbrengen van de hierboven opgenomen beleggingsaanbeveling. Klik hier om een reactie aan de auteurs te sturen.