De omzet van Fagron daalt flink door het stopzetten van een gedeelte van de Amerikaanse activiteiten. De overname van Bellevue Pharmacy, dat er nogal agressieve verkoopmethoden op na hield in de VS valt weg, waardoor de totale omzet daalde met 8,5%. Fagron is er nu klaar mee.
Dan de kapitaalverhoging. Eerder maakte Fagron bekend behoefte te hebben aan 220 miljoen euro vers geld. In een eerdere aankondiging (2 maart) werden een aantal dappere investeerders (Waterland, Baltisse, Marc Coucke, Carmignac, Midlin, Bart Versluys en Hans Stols) opgevoerd.
Die zouden de eerste tranche van circa 131 miljoen euro voor hun rekening zouden nemen. De tweede tranche, het restant tot aan 220 miljoen euro, zou via een claimemissie binnengeharkt moeten worden. Naar het zich nu laat aanzien staat de eerste tranche redelijk op losse schroeven.
Dat komt omdat er door die partijen een aantal voorwaarden is bedongen, waaraan Fagron eerst moet voldoen. In het persbericht van vandaag wordt dat zo aangekondigd:
Rechtsgeldig
Dus: Investors are reminded that... U wordt er inderdaad nog maar eens eventjes fijntjes aan herinnerd dat de eerste tranche van het reddingskapitaal nog niet helemaal zeker is. Daarvoor moet nog aan een aantal voorwaarden voldaan worden.
Ten eerste mag de gemiddelde slotkoers de 30 dagen voor de aandeelhoudersvergaderingvan 4 mei niet hoger uitkomen dan 5,50 euro. De bedoeling was dat de 131 miljoen euro aan aandelen zou worden uitgegeven tegen die gemiddelde koers. Die vergadering stond voor 14 april gepland.
Daarvoor kreeg Fagron onvoldoende aanmeldingen (quorum) binnen om rechtsgeldig te mogen stemmen. Die vergadering staat nu voor 4 mei. Op basis van bovenstaande regel hebben de eerste investeerders al een escape. Kijk maar naar de slotkoersen vanaf 30 kalenderdagen voorafgaand aan 4 mei:
- 4 april 5,49
- 5 april 5,59
- 6 april 5,42
- 7 april 5,63
- 8 april 5,79
- 11 april 5,97
- Gemiddeld: 5,648
Waterland en Goldman Sachs
Ten tweede en dat lijkt mij veel belangrijker, heeft Waterland, de grootste deelnemer in de eerste tranche, erbij bedongen dat Fagron voorafgaand aan de hele exercitie, een overeenkomst moet hebben gesloten met de financierende banken en de Amerikaanse schuldeisers.
Mijn plaatsgenoten van Waterland zijn natuurlijk Gekke Henkie niet en willen eerst dat vooral de Amerikaanse schuldeisers kaltgestellt worden. Fagron heeft tot 4 mei om dit te regelen, en waarschuwt in het persbericht van vandaag dat dat nog niet geregeld is.
Mocht dit allemaal niet lukken, dan ziet Fagron zich genoodzaakt het totale bedrag via een claimemissie op te halen. En misschien is dat dan maar beter ook, want de grote investeerders willen natuurlijk best hun nek uitsteken, maar daar ook passend voor beloond worden. Voor niets gaat de zon op, nietwaar?
Bent u aandeelhouder van Fagron, leg dan maar alvast wat centjes apart. Groot kans dat u straks twee aandeeltjes à 3,50 euro mag bijkopen. Dan nog even het goede nieuws: Goldman is aan boord! Ja, en meteen de grootste. Wat de bedoeling is van Goldman is nog niet geheel duidelijk.
De internationaal vermaarde zakenbank heeft meer dan 2 miljoen aandelen verzameld en heeft daar ongetwijfeld een bedoeling mee. En dat zal niet zijn om er armer van te worden. Of zou het alleen zijn om dat quorum te halen…?