‘Er is teveel onzekerheid nu”
“Instappen op het hoogste punt van de afgelopen 6 jaar?”
“Economie erg fragiel op dit moment”
Bovenstaande uitspraken zijn veel gehoorde verklaringen waarom potentiele beleggers nog even hun kruit drooghouden en van aandelen wegblijven. Aandelen staan inderdaad op of dichtbij hun hoogste niveau sinds de val van Lehman Brothers in 2008. De VS zelfs er ver boven!
Door de tijd heen hebben de aandelen zich wel door deze onzekerheid heen geworsteld. A bullmarket has to climb a wall of worry, luidt dan ook een beursgezegde. Bason Asset heeft een mooie grafiek van de S&P 500 en de wall of orry die is beklommen. Herinnert u zich alles nog? Onder de grafiek worden de letters uitgelegd. Klikken voor groot:
Een quote van Goldman Sachs in het rapport dat ook op IEX is voor mij de verklaring:
The higher the uncertainty, the greater the reward investors require and, in all probability, the higher the return investors should achieve.
Onzekerheid dus. En dat klopt. Ik maak me bijvoorbeeld momenteel zorgen om:
- De aanstande renteverhoging van de Fed
- Japan monetaire experiment lijkt op losse schroeven te staan
- Vraaguitval uit China, wat te zien ia aan de lage prijs van grondstoffen
- Mogelijke deflatie in de G7 landen
- Escalatie van de onrust in Oekraine
- Kans op Brexit bij Brits EU referendum
- De kwakkelende Eurozone en te weinig actie van de politiek en de ECB
Waar maakt u zich zorgen om? Vult u het rijtje maar aan. Naarmate het lijstje langer wordt, wordt het misschien hoe langer hoe meer tijd om in aandelen te stappen.
Christopher Ho is werkzaam als research analist bij AFS Group. Hij heeft geen posities in de in deze column genoemde waarden en de informatie bevat geen beleggingsadvies of aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Christopher Ho en AFS Group zijn niet aansprakelijk voor schade die op enigerlei wijze kan voortvloeien uit het gebruik van deze column.