De rente is sinds begin september 2010 onafgebroken aan het stijgen. Het is de weerspiegeling van een gestaag groeiend besef dat de wereldeconomie in een expansieve fase is beland. Los van de herfinancieringsproblemen van individuele staten in het eurogebied en in de Verenigde Staten, is in de sterkere economieën al enige tijd sprake van een relatief robuuste economische expansie.
Dat vertaalt zich in stijgende grondstofprijzen en een beginnende krapte op de arbeidsmarkt. De consensusverwachting heeft zich hierbij aangepast: de verwachting is dat Trichet de Europese rente weldra zal moeten verhogen.
Meer dan jaarwinst
Wat tegelijkertijd opvalt is dat de dividenduitkeringen van Nederlandse ondernemingen fors in de lift zitten. Vorige week spande softwarebedrijf Exact Holding de kroon: de onderneming keert zelfs meer dan de hele jaarwinst uit.
Er is een excess cash position en bij gebrek aan kortetermijnalternatieven is voor een extra cashuitkering aan aandeelhouders gekozen. Dus wordt 2,02 euro per aandeel uitgekeerd, hetgeen aandelen Exact Holding bij een beurskoers van 22,90 euro van een dividendrendement van 8,8% voorziet.
Andere gulle betalers
Er zijn meer opvallende gulle dividendbetalers. Zoals retailer Beter Bed Holding die de volledige jaarwinst 2010 als cashdividend uitkeert, specerijen- en theehandelaar Acomo (dividendrendement: 4,5%) en solutions provider Nedap (dividendrendement: 4,1%). Dit zijn genereuze rendementen in vergelijking met de 2–2,5% vergoeding die heden ten dage op een internetspaarrekening wordt vergoed.
En er is uitzicht op meer. Ik voorzie een verdere verhoging van de dividenden over het lopende boekjaar. De combinatie van een stevige winstgroei en een extra impuls vanuit acquisities, legt een solide basis voor een dividenduitkeringsgroei van gemiddeld 10–15%.
Wat is aantrekkelijker?
Het bijzondere beeld ontstaat dat ondanks een stijgende rente, een belegging in goed gepositioneerde aandelen vooralsnog veel aantrekkelijker lijkt te zijn.
Een beetje inflatie is zo gek nog niet.