Dit weekend was de ontknoping van Wie is de Mol. Er zijn fans die niet zonder kunnen en alles willen weten: de Molloten. Bij de centrale banken hebben we net als op de beurs mensen die geen gevaar zien in het huidige beleid van de ECB en dus ook geen gevaar in de huidige markt. Ik noem ze malloten.
Een econoom van de ABN Amro durfde zelfs in het FD van zaterdag te zeggen dat hij geen gevaar voor zeepbellen ziet in de gevolgen van de negatieve rente. Ziet hij dus bijvoorbeeld niet de gekte op de Amsterdamse en Londonse huizenmarkt die ook begint te uitstralen naar de rest van de woningmarkten.
Ook ziet hij niet de bondmarkt, de crowdfundingsgekte, et cetera. Maar gelukkig het is maar een econoom en A. Kostolany zei al dat de economie te belangrijk was om het aan economen over te laten.
Souvlaki van Draghi
Deze week hebben we ECB-voorzitter Draghi met zijn eerder aangekondigde maatregelen op het programma staan. Ik zou dus een hogere beurs verwachten, maar wie het weet...
Nu is de rente al extreem laag, zo laag dat u bij een aantal brokers en banken er al kosten (lees rente betaald moet worden) op het aanhouden van cash. Het FD kopte dit weekend dan ook terecht: “geld hebben kost geld”. We moeten dus zien wat goochelaar Draghi deze week nog meer uit zijn hoge hoed tovert.
Gaan we ook aandelen kopen van ons belastinggeld zoals de Japanners? We zullen het zien.
Onhoudbaar
Ook moet er snel vanuit de politiek iets gebeuren met de grenzen en moeten de zwakke broeders geholpen worden de grenzen te bewaken. Griekenland heeft een enorm probleem met de grote hoeveelheden mensen, op termijn is dit onhoudbaar.
Ondertussen gaat het in de rest van Europa zelfs zonder een migrantenstroom ook helemaal niet zo goed als je zou verwachten bij een negatieve rente, zo is de middenklasse in Europa net als in Amerika de dupe van de crisis.
Illustratief zijn de berichten dat 600.000 Nederlanders al drie jaar in armoede leven, er steeds meer daklozen zijn, het Rijk dat in 2015 een half miljard tekort heeft op de bijzondere bijstandswetgeving en zou kan ik nog even door gaan.
Slecht nieuws
Allemaal zaken die je niet zou verwachten bij een beurs die het toppie doet en een rente die zelfs negatief is. De rente is de komende tijd de sleutel van de beurs. Zo kijk ik even naar de lange (plus twintig jaar) bonds in de Verenigde Staten.
De bonds lijken te toppen terwijl de rentes verlaagd worden? Is de bondmarkt al overal op vooruit gelopen? Dat zou slecht nieuws voor de pensioenen zijn.
Snel maar naar de indicatoren. Het technische herstel in de dollar-yen lijkt weg te ebben en gaat het dus weer naar beneden?
De euro-dollar lijkt ook eindelijk echt te gaan draaien. Waarschijnlijk gaan we dus geen pariteit zien. Ik ga zelf positie innemen op een sterkere euro.
De Duitse bund staat op een hoogtepunt maar een kleine rentestijging kan een enorme impact gaan gegeven, daarom kan het best leuk zijn om, ondanks dat ik nog lang de rente laag verwacht, een gokje op te zetten op een rentedraai.
Want de toekomstige invoering van euro-obligaties zullen de rente in Europa doen nivelleren, lees: in Duitsland omhoog en in Griekenland omlaag.
De Nederlandse NLL, een lening die tot 2023 loopt staat nu nog op 152 maar zal uiteindelijk aflossen op 100. Natuurlijk krijgt u de mooie coupon tot die tijd.
De AEX is nog steeds bezig met een opgaande beweging in de neergaande trend. Ik zie zelfs ruimte tot 470 tot 475 maar dan zou de spreekwoordelijke koek toch wel weer op moeten zijn.
Een mooi beeld geeft de AEX point of figure-grafiek. De index is dus bezig met een soort groot hoofd-schouderpatroon. Dus op lange termijn kan het nog steeds naar de 250, maar eerst even omhoog.
De Duitse DAX staat voor het jaar nog in de min, terwijl de AEX al weer vlak is voor het jaar en dat terwijl de DAX ook nog eens een herbeleggingsindex is en dus door de dividenden het beter zou moeten doen dan de AEX waar de dividenden er afgaan.
Nu moet het dividendseizoen nog beginnen maar het is toch wel apart om te zien. Wat mij betreft heeft de DAX dus meer ruimte omhoog dan de AEX.
Ook de Eurostoxx 50 heeft meer ruimte omhoog dan de AEX.
Alle indices geven min of meer hetzelfde plaatje. Ook de S&P 500 heeft ruimte omhoog.
Zelfs de biotechindex (in dit geval de tracker IBB) lijkt weer een koop te gaan geven.
Maar alle indices hebben op lange termijn ook hetzelfde plaatje als de brede Amerikaanse Wilshire 5000 Index. Ondanks dat de koers weer boven de neklijn beweegt, is het nog geen bullish plaatje op lange termijn.
China is zelfs een negatief plaatje met nog steeds een verkoopsignaal. Als China niet mee herstelt dan zal het herstel in de AEX ook ondermijnd worden.
Ook de Europese bankenindex staat nog op een verkoop en ook die sector is van belang voor een tijdelijk fundament onder de stijging. Kortom goed opletten op de ontwikkelingen.
BWM: honderd jaar
In de weekendkranten las ik ook dat BMW deze week honderd jaar bestaat. In dit aandeel heb ik mooie koopsignalen en dus durf ik het wel long. (FT Actief Offensief gaat long.)
Apple durf ik ook nog steeds long. We hebben mooie koopsignalen. (Positie FT actief Offensief is long.)
Ambarrella is ook een longkandidaat, juist nu het na de resultaten terug is gevallen vind ik het als tradingstock koopwaardig. (FT Actief Offensief long.)
Gemalto was eerder een short van me maar heeft recent mooie koopsignalen gegeven. Na de cijfers heb ik weer hernieuwd gekocht. (FT Actief Offensief long.)
3D-printerfabrikant DDD heeft ook een tijd geleden een koopsignaal gegeven en doet het ook nog steeds goed. Ik ben ook hier nog steeds in het FT Actief Offensief fonds long.
Goeroe?
In het FD van zaterdag staat ook een man, Jeremy Grantham, die voor de derde keer een crash voorspelt. De derde beurscrash komt eraan en dat wordt volgens hem een ongekend bloedbad. De man loopt al een tijd mee en heeft naar eigen zegge zelfs de crash van 1987 voorspeld.
Ik ken hem persoonlijk nog niet maar als iemand van importantie het met me eens is, is dat altijd leuk. Ik ben benieuwd hoe hij met zijn fonds erop inspeelt.
Ook ben ik nog steeds op zoek naar iemand die posities heeft bij Fisher Investment, ik vraag me af of hij net als ik een positief rendement heeft behaald in de eerste twee maanden van dit jaar.
Overigens heb ik wel de daling van 1998, 2000 en 2008 voorspeld. Maar die van 1987 heb ik niet zien aankomen. Ik werkte toen pas iets meer dan een jaar in de effectenhandel. Critici geven ongetwijfeld aan dat ik nog veel meer crashes heb voorspeld en dat klopt deels.
Want hoewel ik dat geen crashes heb genoemd ben ik al langer negatief en ik heb inderdaad meerdere keren een val verwacht die vaak door de centrale banken voorkomen werd. Maar is dat nu heel dom van mij om voorzichtig te zijn? En toch geen geld te verliezen in mijn fonds.
Of was het niet zo slim van de centrale banken om steeds de correcties te voorkomen en de speculanten steeds te helpen als het verkeerd gaat? Uiteindelijk gaan de centrale banken al mijn geld dat ze hebben afgepakt teruggeven in de komende crash. Maar eerst ga ik nog even genieten van de huidige beweging.