Inloggen

Login
 
Wachtwoord vergeten?

Wat is goud? Niet wat u denkt

Wat is goud? Niet wat u denkt

 

Eerlijk zeggen, waarom zit u in goud of overweegt u het te kopen? Ik noem een aantal redenen op:

  • Goud is een veilige haven in moeilijke en roerige tijden.
  • Goud is een inflatie-hedge en ik verwacht hoge inflatie.
  • Goud is een grondstof en ik denk dat grondstoffen gaan stijgen.
  • Goud is een valuta en ik denk dat de dollar gaat dalen tegenover goud.
  • Papiergeld neemt teveel ruimte in de kluis in beslag.
  • Het moet van mijn vrouw (ik had hiervoor Imtech).
  • Alles gaat kapot.

Bij alle redenen, uitgezonderd de laatste drie, bent u af. Uit de stukken en prachtige data van gisteren van Pension Partners en WSJ blijkt dat goud:

  • Geen 1-op-1 relatie met de dollar heeft.
  • Geen correlatie met andere grondstoffen.
  • Geen veilige haven is bij economische meltdowns.
  • Geen inflatiehedge is.

Dit is wat twee onderzoekers zeggen in het stuk op WSJ over goud al dekking bij financiële ellende. Dit is niet samen te vatten, maar moet u even lezen:

They found that during the 56 disaster periods investigated between 1880 and 2011, gold price gains—after inflation is taken into account—averaged 2.1% a year, not much better than in normal periods, when it rose 1.5%.

In fact, Mssrs. Barro and Misra’s figures show that gold prices swing around almost as much as stock prices—meaning it isn’t the stable investment many think it to be—and yet their return is much closer to what ultrasafe U.S. Treasurys offer.

From 1836 to 2011, the standard deviation of annual gold returns, which gauge how much prices swing compared to their average, was 13.7%, just 3% short of the temperamental U.S. stock market.

Snel over naar de data van Pension Partners. Voor de andere drie redenen moet u even op de site zelf kijken. Ik neem het voorbeeld van goud versus de dollar index.

 

 

And while Gold and the U.S. Dollar tend to move in opposite directions, the moves are not anything close to proportional. Since 1972, the Dollar Index has fallen 16% (-0.4% annualized) while Gold has risen 2875% (8% annualized). There is clearly more to Gold than just a falling Dollar.

Goud is zoals Pension Partners het verder in haar stuk beschrijft een enigma. Een op zich zelf staand fenomeen. En of het een fenomeen is! 

Door de eeuwen heen zijn mensen altijd al gefascineerd geweest door goud. In de middeleeuwen probeerden alchemisten de Steen Der Wijzen te maken. Een steen die gewoon metaal in goud zou kunnen veranderen. Een mythe natuurlijk, maar het geeft wel aan dat goud geen "gewoon" metaal is.

Dus kunnen we concluderen

Pension Partners heeft op haar site net zo'n mooi tabelletje over goud versus grondstoffen, goud versus inflatie en goud versus aandelen als die met de dollar index. De conclusie luidt en ook die moet u even helemaal lezen:

Gold is not a pure play on any one factor but the sum product of multiple factors. If you believe the U.S. Dollar is going lower, short the U.S. dollar. Gold will likely rise but the inverse Dollar ETF (UDN) is certain to rise.

If you believe commodities are going higher, go long a basket of commodities. Gold will likely rise with them but a broad-based commodity exposure (DBC) will have better odds.

If you are concerned about inflation Gold may end up protecting you in the long run but as we have seen Gold can be a terrible inflation hedge in the shorter run (see 1981-2000).

Long-term bonds and stocks have actually been a much more consistent hedge against inflation than Gold over the past 40+ years. Finally, if you are seeking a safe haven – Gold may provide such an exposure at times – but the odds of that are not nearly as high as the consistency of Treasury bills/bonds.

Perhaps the most important thing we can say about Gold is that it is truly an enigma. Its behavior is unique in terms of its lack of sensitivity to economic activity and non-correlation to stocks and bonds. That uniqueness, while frustrating to those who need to explain its every move, is what make it an interesting component in a diversified portfolio. It also makes Gold an effective baseline to which you can compare more economically sensitive commodities such as Lumber 

Waarom dan wel goud?

Waar goudbeleggers vaak op hameren en waar ze wel degelijk een punt hebben is dat goud niet bijgeproduceerd, bijgedrukt of gemaakt kan worden. In tegenstelling tot valuta, vastgoed of een beursgenoteerd bedrijf dat een emissie kan doen.

Goud ontstaat bij een supernova en daarom zal er nooit meer goud in ons zonnestelsel zijn dan er nu al is. Daardoor is de gedachte dat goud altijd schaars zal blijven. Overigens geldt dit voor alle elementen zwaarder dan ijzer en is goud hierin niet uniek. Denk hierbij aan platina of uranium.

Allemaal hetzelfde

Uiteindelijk is goud sterk verbonden met je emoties. Daarin verschillen beleggers in goud niet met beleggers in aandelen of obligaties. Ik noem er even een paar die voor goud van toepassing zijn.

  • Angst dat het financiële stelsel klapt.
  • Hebzucht omdat het al 20% is gestegen dit jaar en je het moet hebben omdat je angst hebt de boot te missen.
  • Ontkenning dat als de prijs daalt het niet aan je eigen beslissing ligt, maar aan manipulatie of noem een reden.
  • Je gelooft een guru omdat hij of zij zegt dat het naar een bepaalde prijs gaat.

Als je met gezond verstand naar de statistieken op Pension Partners hebt gekeken, dan kun je zien dat er voor ieder scenario betere alternatieven zijn dan goud. Maar ja, je hebt te maken met vele menselijke emoties als angst, ontkenning en hebzucht.

En in die zin is goud eigenlijk niet anders dan andere financiële assets als aandelen of obligaties, waarbij je ook met deze emoties te dealen hebt. Want welke asset je ook volgt, deze cyclus zien we iedere keer weer terugkomen.

 

 


Nick Bakker is marketwatcher bij IEX.nl. Nick Bakker kan posities innemen op de financiële markten. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Klik hier voor een overzicht van de beleggingen van de IEX redactie.

Reacties

Volgen
 
Klik hier om dit forumtopic te volgen en automatisch op de hoogte gehouden te worden bij nieuwe berichten.
36 Posts, Pagina: « 1 2 | Laatste
Aantal posts per pagina:  20 50 100 | Omlaag ↓
macthamac
0
klassiek gevalletje 'water diamanten paradox' misschien? als er een correlatie is, of geen causaal verband, maakt het dan uit in het hypothetische geval: "iedereen denkt dat komkommers stijgen in een bepaalde situaties, de situatie doet zich voor" en jij weet zeker dat er totaal geen verband is, en je wilt wel erop verdienen? volgens mij niet. heeft een dalende deutsche bank aandeel invloed op de balans van deutsche bank? hoeveel invloed heeft het? hoeft het iets te zeggen over de winst van deze bank? volgens mij niet. kan het als afspiegeling dienen van zo'n bank. in het geval beleggers samen, een goed beoordelingsvermogen hebben misschien wel. volgens mij kan namelijk een bedrijf ontzettend goed ervoor staan, maar als de hele boevenbende short gaat, dan gaat dat aandeel echt wel naar beneden. en dan kunnen die controllers nog zo leuke cijfertjes bij elkaar knippen en plakken, maar dan gaat het aandeel echt wel naar beneden. overigens zijn er landen geweest, die de print machine hebben aangezet, en daar is geen hyperinflatie gekomen. dus ook dat gebeurt niet altijd. met andere woorden, als we ons lekker rijk printen, en iedereen heeft een gigantische stijve piemel bij het zien van een vijf euro biljet, dan is draghi gewoon een koning. dan speelt syper mario gewoon beter het spel dan....tjah....dan wie eigenlijk? er is volgens mij geen centrale bank te vinden die niet lekker inkt op papier stopt, of wat bytes vol knalt met éénen en nullen. heeft goud waarde als geleider? jah, vind je vrouw het leuk om haar nek? of is ze net zo blij met een bijou? dus mensen geloof lekker in fantasieëen. we zijn er rijk mee geworden. heeft geld gebruiksfunctie? heeft het gebruiksfunctie op de manier hoe we het gebruiken? of heeft het zo ie zo gebruiksfunctie? en welke is dat dan wel? en zo kan ik nog wel even doorgaan. volgens mij is economie voor mannen die eigenlijk liever vrouw hadden willen zijn, want stiekem zijn ze liever psycholoog. en zoals iedereen weet. psychologe zijn vrouwen die de libelle en de magriet lezen omdat de opzij te moeilijk is. het is gewoon filosofie, en sommige zijn dat volgens mij een beetje vergeten. omdat iedereen iets normaal vind, betekend niet dat er niks buiten dat bestaat. hehe, genoeg ressentiment eruit geknalt, ik ga maar weer eens braaf iets anders doen.
macthamac
0
als ik toch even bezig ben om mijn absolute mening te ventileren, dan kan ik ook wel even beginnen dat goud een betaal middel is net zoals een pak sap. het is een stuk meer liquide dan een pak sap. het is minder liquide dan een dollar biljetje. ik ben een veilige haven in moeilijk tijden voor jullie geld. mijn bankrekeningnummer is giro 555. okay dit is volgens mij een speldenknopje, over een jaar weer een nieuwe focus. het menselijk brein is maar instaat om 1 focus te hebben in een jaar tijd voor een speldenknopje. hehehehehe. overigens vind ik die nick bakker collumns nog wel grappig, en ik kan dat koffiedik kijken van andere dudes ook nog wel in een perspectief plaatsen. die grafiekjes lezen is ter ondersteuning namelijk. dus echt commentaar kan je niet hebben. daar gaan mensen ook helemaal losop, ja je zit er altijd naast. die shit wordt vooral gebruikt ter ondersteuning bij heel veel andere data. maar ach. ik ga nog even heel geniepig lachen, oh wat voel ik me zo meteen weer fantastisch. wel netjes van mensen als ze nog even hun mening geven, want dan nemen ze de ander serieus. oeps, dat is een cultureel iets. nee sorry ik ben weer terug bij af.
hansfl
1
Je laat belangrijke dingen weg. Staatsschulden zijn onhoudbaar, zijn 2 dingen mogelijk, of overheden gaan weer normaal doen, minder uitgeven, kleiner worden, ambtenaren ontslaan en de schulden terugbetalen, dan zal goud niet spectaculair performen inderdaad. Of overheden gaan nog extremer doen dan ze al doen, nog meer schulden maken, nog meer geld creëren, dan zal goud naar $10.000 gaan of $100.000 of hoger. Welke van de 2 sceneario's is realistisch? Dat is toch zo klaar als een klontje.
simi500
0
Nergens heb ik hier ergens gelezen dat goudmijnen tot hier in 2016 de beste return hebben.

Nergens !!!
hansfl
1
Pas nou maar op met die mijnen jongen, als ergens oplichters zitten. En als de boel klapt is goud het beste wat je kan hebben maar die shitmijnen gaan echt ook met gewone aandelen de 0 opzoeken. Luisteren hoef je niet, verdiep je er maar eens in.
macthamac
0
het is de vraag of hier iemand iets weglaat of iemand hier juist iets aan toevoegt. wat hebben goudmijnen in godsnaam met het onderzoek te maken? iets met oorzaak en gevolg volgens mij. het enigste wat ze kunnen is massaal geen goud gaan winnen. voor de rest zijn ze totaal afhankelijk van de goudprijs zelf.
beursspion
0
Zoals met alles zijn er twee mogelijkheden: Zo ook met goud.
Voorstanders die een totale meltdown zien van ons systeem zien goud naar de 5000 gaan.
Denk aan Willem Midelkoop, e.a.
Daar tegenover staan de bears die een verwachting uitspreken van een prijs van 500 .
Als bijlage een grafiek :

Wordt het ABC OF 1-2-3-4-5 ??
Wie heeft gelijk??

Als 12345 eraan komt betekent dat inderdaad een uiteenvalling van de euro, een 70% correctie van de beurzen en een heel slecht economische scenario. Banken die omvallen etc etc en krijgt Tom Lassing gelijk.
Goud naar de 5000 betekent een totale ineenstorting van ons systeem.

Persoonlijk hoop ik dat het goud naar 500 gaat maar ik ben toch bang dat het wel eens naar 5000 kan gaan
Bijlage:
Belegger-92
0
Wat is geld? Niet wat u denkt.

Alle bovenstaande redenen zijn voor de oude garde hier. Waarom onderzoekt niemand de correlatie goud met debt en m2 money (veel hoger). Waarom stijgt goud dit jaar met een stijgende beurs en een stabiele dollar? Misschien omdat mensen beginnen te snappen dat we in een liquidity trap zitten? Misschien omdat mensen nu beginnen te snappen dat het huidige monetair beleid weinig zin heeft (voor de lange termijn)?
deflationist
0
rryn
0
Willem Middelkoop, Willem Middelkoop ... Ken ik die naam niet ergens van ? Oh ja, dat is die goudVERkoper. Best wel byzonder. Als je schreeuwt dat de waarde van goud alleen maar kan stijgen, waarom verkoop je het dan ? Je moet dus geen goud kopen, maar datgene wat goudVERkopers kopen. Maar, wat is dat ?
raprijk
0
Goud is niet anders dan een andere grondstof
Wanneer de prijs hoog is worden projecten met een hoge kostprijs opgestart en meer goud opgehaald
Door het daaropvolgend overaanbod daalt de prijs
De papieren handel heeft vooral een invloed op korte termijn
Maar op lange termijn gaat de prijs altijd terug richting evenwichtkoers waarbij goud winbaar gedolven kan worden zonder overaanbod
[verwijderd]
0
Goud is nu een inflatiehedge die je beschermt tegen de mega-inflatie veroorzaakt door lage rentes die bijna niet meer omhoog kunnen in combinatie met het opkopen van tsunami's staatsobligaties door centrale banken.

En daar komt nog bij dat er bij het vaststellen van de spotprijzen nog steeds geen onderscheid gemaakt word tussen fysiek edelmetaal en alle edelmetaal derivaten.

Er zijn 3 redenen waarom de goudprijs nu weer naar onder de $1000 zou kunnen dalen:
- Grote en structurele deflatie
- Enorme verlaging van de omloopsnelheid van de grote valuta's
- Ontdekking nieuwe grote goudvoorraad en/of enorme productie
[verwijderd]
0
Goud wordt al duizenden jaren als betaalmiddel gebruikt en heeft nog steeds waarde. Mocht het fiat geldsysteem ooit instorten (en dat gaat ooit gebeuren) dan wordt goud weer gebruikt als betaalmiddel. Natuurlijk fluctueert de prijs van goud op de korte termijn, maar vergeet niet dat goud altijd waarde zal blijven hebben. Dat kan je niet zo snel zeggen over aandelen.
Hedge-it!
0
In ieder geval is deze waarschuwing over de rol van goud op zijn plaats. Save haven en speculatief goedje ineen.. Goud nadenken dus voordat je erin stap, en zeker niet als je er snel weer uit wilt.
AdrianaRich
0
Echt 'mannelijke' redenen zullen we maar zeggen...
voor mij is er maar één reden om goud te bezitten....

ik vind het gewoon echt móói....daarnaast smaragd,robijn, saffiertjes, diamantjes en briljantjes (hoe ze geslepen zijn)....

Plus...aandelen kopen van de bedrijven die delven natuurlijk. Ook heel origineel om uw vrouw cadeau te doen, heren ! ;P

:D
MtBaker
0
Er zijn natuurlijk echte experts en die zeggen goud ging van 40 naar 800 (ik zeg en veel hoger) en zakte naar 250 en dus gaat het naar % result 5000 en nog iets en misschien veel hoger.
Kan zomaar, komt van een miner, en cyclus van ongeveer 20 jaar dus kan even duren voor het plust.
De wereldwijde consumuptie schijnt hoger te zijn dan de productie, maar geen hond weet wat er opgeslagen is (wereldwijd).
36 Posts, Pagina: « 1 2 | Laatste
Aantal posts per pagina:  20 50 100 | Omhoog ↑

Plaats een reactie

Meedoen aan de discussie?

Word nu gratis lid of log in met je emailadres en wachtwoord

Column door: Nick Bakker

Van je hobby je werk maken, is dat slim? Nick Bakker doet dat als Market Watcher bij IEX. Hij verzorgt dagelijks het Fondsenrondje, de Slotcall en het IEXNieuws. Daarin houdt Nick u op de hoogte va...

Meer over Nick Bakker

Recente columns van Nick Bakker

  1. jul '18 Liveblog: Trump en BAM 3
  2. jul '18 Liveblog: Microsoft 7
  3. jul '18 Slotcall: Shell en Unies 3

Gesponsorde links