Gisteren gaf ik aan dat de kans reëel was dat de top in de AEX al was gezet bij 457,10 afgelopen vrijdag. Hiermee was ik te vroeg, de AEX verhoogde zijn top gisteren verder. Ik gaf ook aan dat het onmogelijk is om een precies omkeermoment te voorzien tijdens een blow off-beweging.
Bij een dergelijke beweging is er sprake van bijna een loodrechte stijging tijdens een euforiefase. En in zo’n fase bevind een aantal Europese aandelenindices zich momenteel.
Ondertussen is de AEX bijna 50 punten opgelopen in anderhalve week tijd. Een zeer steile opgaande beweging die we niet vaak zien. Er is naar mijn mening ook een snel groeiende euforiefase gaande waarbij steeds hogere koersdoelen worden genoemd.
Plotselinge omkeer
Mijn koersdoelen voor dit jaar komen ook steeds dichterbij (470 en 495). Mijn koesdoelen leken voor de meeste beleggers onhaalbaar enkele weken geleden. Nu roepen velen dat dit minimale koersdoelen voor de komende weken zijn. Een beweging naar de 495 in de komende weken verwacht ik zeker niet.
We moeten juist zeer alert blijven op topvormingsignalen en een plotselinge en mogelijke forse neerwaartse omkeer op zeer korte termijn.
Daggrafiek AEX
Klik op de grafiek voor een grote versie
De AEX is nu aanbeland bij de bovenkant van mijn koersdoelzone voor het eerste kwartaal van dit jaar, bij 462. Hier ligt het 161,8%-Fibonacci-projectieniveau van de voormalige forse correctie in de maanden september-oktober van vorig jaar. Destijds viel de AEX terug van 426 naar 366.
Overshoot
Een verdere overshoot is echter in de komende dagen mogelijk zolang er geen duidelijke topvormingsignalen zijn. Overige belangrijke weerstandniveaus liggen in de zone 466 tot 470. In deze zone ligt de onderkant van mijn doel voor dit gehele jaar.
Dit zijn voormalige toppen en bodems uit de jaren 2006, 2007 en 2008, ofwel een zware horizontale weerstand. Op de logaritmische weekgrafiek ligt de sinds de zomer van 2012 stijgende toppenlijn ook bij 467 punten.
Weekgrafiek AEX
Klik op de grafiek voor een grote versie
Bij de technische indicatoren is er ook sprake van een overshoot. Beide indicatoren noteren op zeer hoge (overbought)niveaus. De MACD brak al door de toppen van de afgelopen jaren heen en de RSI test bijna de vorige toppen.
Deze toppen waren elke keer het startpunt van een correctieve beweging in de afgelopen jaren. Dus ook hier is het oppassen.
AEX-indicatoren
Klik op de grafiek voor een grote versie
Het blijft, zoals gezegd, echter onmogelijk om het precieze omkeermoment te timen en te voorzien. Ik verwacht wel dat de eindfase van deze blow off-beweging is ingegaan.
Afgelopen vrijdag werd nog met een opwaartse gap (exhausting gap?) tussen de 449 en 450,50 het startsein gegeven voor deze laatste fase van de blow-off. Maar we moeten in de komende dagen zeer alert zijn op omkeersignalen voor de start van (waarschijnlijk) de tweede correctie van dit jaar.
Het blijft naar mijn mening mogelijk dat de AEX een correctie zal doormaken die mogelijk voor een terugtest zorgt tot ongeveer de 430 punten voor de vorming van een volgende hogere bodem. Eerst maar eens kijken tot waar de AEX kan doorzetten voordat een omkeerpatroon wordt afgerond.
Europa
Ook een aantal andere Europese indices laten een vergelijkbaar beeld zien.
De breedgespreide aandelenindex Stoxx Europe 600 is in zeer korte tijd opgelopen van 332 naar de huidige 373. De bovenkant van het stijgende langere trendkanaal ligt bij 378. Er lijkt dus nog een beperkt opwaarts potentieel te zijn.
Ook hier is sprake van een blow off-beweging en de kans is aanwezig dat binnenkort een correctieve beweging start richting de voormalige zware weerstand die rond de 350 punten is te vinden.
Daggrafiek Eurostoxx 600
Klik op de grafiek voor een grote versie
De DAX brak gisteren door het projectieniveau van de zware correctie die in de maanden september-oktober plaatsvond. Hij nadert ondertussen alweer de eerste belangrijke langetermijnprojectie.
Dit is het 161,8% Fibonacci-niveau tussen de voormalige all-time high uit 2007 en de bodem van 2009 en ligt bij 10.950 en 11.000. Dit is een vergelijkbaar niveau met mijn vaker gecommuniceerde langetermijnprojectie in de S&P 500 van 2150 punten.
Ook in de DAX moeten we zeer alert zijn op topvormingsignalen voor de start van een correctieve beweging richting de 10.000 tot 10.200.
Daggrafiek DAX
Klik op de grafiek voor een grote versie